Aave наблюдает рост потоков Coinbase Wrapped Bitcoin из-за новой программы стимулов, но это создает риски для пользователей.

Протокол кредитования криптовалюты Aave, основанный на Ethereum, наблюдает за резким увеличением потоков Coinbase Wrapped Bitcoin (cbBTC) на свою платформу из-за новой программы стимулов с этим активом.

Хотя это отражает растущую ликвидность и увеличение принятия продукта обернутого биткойна на Aave, аналитическая платформа IntoTheBlock говорит, что это создает риск для пользователей. Согласно сообщению IntoTheBlock в Twitter, пользователи могут временно не смочь погасить свои кредиты на Aave, если ситуация пойдет не так.

Увеличение cbBTC на Aave на $200 млн в неделю

Ранее в этом году Aave запустил систему Merit, которая предназначена для вознаграждения пользователей, участвующих в активностях на платформе. Некоторые действия, которые могут принести им стимулы от программы, включают удержание stkGHO, заложенной версии алгоритмической стабильной монеты Aave, привязанной к доллару, GHO, и заимствование USD Coin (USDC) на Base, Ethereum-основном слое-2 платформы криптобиржи Coinbase.

В середине августа децентрализованная автономная организация (DAO) Aave реализовала программу стимулов Merit на Base, стремясь вознаградить пользователей, способствующих росту экосистемы Aave на L2.

Когда Coinbase готовился к запуску cbBTC в середине сентября, Aave представил еще одно предложение для интеграции обернутого токена, используя свой протокол.

Примерно через месяц после запуска cbBTC поставщик услуг Aave DAO сообщил, что протокол разместил около 56% всех cbBTC в обращении. Также в Twitter было раскрыто, что Aave запустит новую программу Merit для cbBTC, и пользователи смогут зарабатывать вознаграждения, используя обернутый токен в качестве залога для заимствования USDC, переводя долг Tether (USDT) в USDC и переключаясь с обернутого биткойна BitGo (WBTC) на cbBTC.

Подводные камни

С тех пор как Aave DAO запустила программу Merit для cbBTC 24 октября, количество обернутого токена на протоколе увеличилось на 2,700 BTC, что составляет примерно $200 миллионов, доведя общее количество cbBTC на сети до 7,500 BTC из 11,885 токенов в обращении. Этот рост также позволил cbBTC стать четвертым по величине активом для заимствования USDC, что привело к тому, что токен стал составлять 12% всех залогов.

IntoTheBlock объяснил, что это развитие открыло стратегию «одолжить cbBTC -> взять в долг USDC -> одолжить USDC», что привело к увеличению доли рекурсивно вложенного долга USDC на 2% и даже до 7% в какой-то момент.

Этот рост, хотя и несколько замечательный, ставит пользователей под угрозу, так как внезапный выход крупного держателя USDC с рынка может сделать пользователей неспособными закрыть свои сделки, если им потребуется погасить кредиты.