Институциональные инвесторы начинают использовать биткойн для получения дохода через DeFi-продукты

Институциональные интересы к биткойну меняются, переходя от пассивного удержания к генерации дохода и активности в децентрализованных финансах (DeFi).

С появлением новых платформ, таких как Rootstock и Babylon, которые строят мосты между биткойном и протоколами, приносящими доход, некоторые управляющие активами и корпоративные казначеи начинают воспринимать этот актив как нечто большее, чем цифровое золото.

«Люди, владеющие биткойном BTC — будь то на балансе или в качестве инвесторов — все чаще видят в нем средство, которое просто `сидит` без дела», — сказал Ричард Грин, директор Rootstock Institutional, новой команды, созданной проектом побочной цепи биткойна для работы с институциональным рынком. «Они по-прежнему хотят, чтобы это был полезный актив. Он не может просто сидеть без дела; он должен приносить доход.

Это мышление знаменует собой заметную эволюцию от раннего институционального нарратива биткойна, связанного с сохранением стоимости. Грин заявил в интервью CoinDesk, что профессиональные инвесторы теперь ожидают, что их активы «будут работать так усердно, как только возможно», что отражает ожидания доходности, которые давно стимулируют принятие других экосистем цифровых активов, таких как Ethereum или Solana.

Этот переход облегчается решениями, основанными на биткойне, которые позволяют генерировать доход, не покидая сеть. Rootstock, который позволяет использовать смарт-контракты, защищенные хеш-мощностью биткойна, наблюдает растущий спрос на коллатерализованные продукты и токенизированные фонды, которые возвращают доход в биткойнах.

«Наша задача — направлять институты в этом направлении», — сказал Грин. «Мы видим спрос на стабильные монеты, обеспеченные BTC, и кредитные структуры, которые позволяют майнерам, компаниям по переводам и казначействам разблокировать ликвидность, оставаясь в биткойне.»

Для многих корпораций этот вопрос является не только философским, но и практическим. «Если вы казначейская компания и храните биткойн, вы теряете 10-50 базисных пунктов на этих затратах», — отметил Грин. «Вы хотите нейтрализовать это. Теперь варианты достаточно безопасны, чтобы вам не пришлось прибегать к каким-то безумным стратегиям DeFi.»

Подобные возможности получения дохода в биткойнах — иногда предлагающие 1-2% годовых — все чаще рассматриваются как приемлемые консервативными инвесторами, которые стремятся снизить расходы на хранение, не принимая на себя риск приумноженных или мостаых активов.

Проблема дохода при повторном стекинге биткойна

Тем не менее, доход все еще остается скромным по сравнению со стейкинг-экономикой Ethereum. «Мы оценили 19 различных протоколов или технических платформ, которые рекламировали стейкинг или доход от биткойнов», — сказал Эндрю Гибб, генеральный директор Twinstake, провайдера инфраструктуры для стейкинга. «Технология есть, но институциональный спрос требует времени, чтобы проявиться.»

Twinstake управляет инфраструктурой для Babylon, проекта, который позволяет основанный на биткойне повторный стейкинг для сетей с доказательством доли. Несмотря на функциональность, Гибб отметил, что зачастую мизерные доходы делают их трудными для продажи. «Если вы держите биткойн, действительно ли вы держите его, потому что хотите получить дополнительный 1% дохода? Это психологический барьер», — сказал он в интервью CoinDesk.

Некоторые сервисы пытаются преодолеть это, представляя генерацию дохода как беззалоговую, используя механизмы, такие как временное блокирование биткойнов для дохода без повторной ипотекации.

«Вы все равно его имеете — он просто заблокирован на время», — сказал Гибб. «Именно так некоторые проекты это продают, но затем доход должен быть значительным, чтобы оправдать такую блокировку.»

Даже если принятие будет постепенным, похоже, что институциональные владельцы биткойна больше не довольствуются лишь пассивным увеличением. По мере того как безопасные, основанные на биткойне продукты для получения дохода становятся все более распространенными, крупнейший в мире цифровой актив медленно движется к продуктивности — не жертвуя своим основным принципом само-хранения.

«Дело в том, чтобы действовать в мире, где доход от биткойна очевиден», — сказал Грин. «И получение этого дохода обратно в BTC.»