Чанпэн Чжао предлагает темные пулы в DeFi: безопасность или угроза прозрачности?

Предложение соучредителя Binance Чанпэна Чжао (CZ) вновь разожгло дебаты в криптоиндустрии о структуре и стандартах конфиденциальности децентрализованных бирж. В недавнем публичном заявлении CZ выдвинул идею «темного пула перманентной DEX» — модели биржи, которая защищает активность пользователей от публичного взгляда, чтобы предотвратить фронт-раннинг, спуфинг и манипуляции.

Хотя идея черпает вдохновение из традиционных финансов, это предложение вызвало более широкое обсуждение вопросов прозрачности, доверия и проектирования инфраструктуры в децентрализованных финансах (DeFi).

Главный вопрос, поднятый CZ, касается видимости заказов в текущих моделях DEX. На большинстве децентрализованных бирж заказы пользователей и уровни ликвидации полностью прозрачны и связаны с публичными адресами кошельков. Это создает риск для крупных трейдеров, поскольку весь рынок может видеть их намерения.

Как объяснил CZ, пользователь, пытающийся купить токены на сумму 1 миллиард долларов, не хотел бы, чтобы другие заметили его заказ до его заполнения, так как это могло бы привлечь фронт-раннеров, которые действуют перед заказом, чтобы извлечь прибыль.

Проблема усугубляется на рынках перманентных фьючерсов. Когда ликвидационные точки видны в цепочке, злонамеренные участники могут преднамеренно толкать рынки, чтобы вызвать принудительные ликвидации. В этом контексте CZ отметил, что темные пулы в традиционных финансах, частные торговые площадки с минимальным раскрытием заказов, часто обрабатывают в десять раз больше объемов, чем публичные рынки. Он предположил, что аналогичная модель могла бы принести пользу торговле криптодеривативами, особенно в сочетании с технологиями, обеспечивающими конфиденциальность.

Необходимость проверяемости

Хотя CZ подчеркивал необходимость осторожности в потоках заказов, разработчики блокчейнов и исследователи предостерегают: без механизмов доказательства темный DEX рискует стать непрозрачной системой без подотчетности. Такие проекты, как Polyhedra, утверждают, что будущее заключается не только в конфиденциальности, но и в проверяемой конфиденциальности, используя такие технологии, как доказательства с нулевым раскрытием (ZK), чтобы обеспечить зашифрованные, но подтверждаемые операции.

Предложенное решение включает в себя шифрование заявок на заказы, использование ZK-поддерживаемых основных механизмов и выполнение сделок в цепочке таким образом, чтобы подтвердить их действительность, не раскрывая данных пользователей. Такой подход мог бы устранить фронт-раннинг и манипуляции, при этом позволяя наблюдателям и регуляторам проверить справедливость и корректность системы.

Такой архитектурный подход объединяет преимущества бездоверительной вычислительной системы с стратегической гибкостью, предлагаемой темными торговыми площадками. В отличие от черных ящичков, которые работают без надзора, эти криптографические методы обеспечивают математическое подтверждение корректности поведения даже в полностью частных торговых средах.

Реакция индустрии на эволюцию инфраструктуры

Это предложение привлекло внимание со стороны всего криптоэкосистемы, включая строителей DeFi, институциональных инвесторов и архитекторов протоколов. Оно отражает более широкое напряжение между прозрачностью и безопасностью, двумя качествами, которые часто конфликтуют в децентрализованных системах.

С ростом активности в цепочке и поступлением все более сложных трейдеров на крипторынки инфраструктура должна адаптироваться к новым требованиям к конфиденциальности, эффективности и защите от противопоставленных действий. Вопрос сейчас не в том, будут ли построены частные DEX, а в том, как их можно построить, чтобы сохранить принципы проверяемости и автономии пользователей.