Bitcoin DeFi: Эволюция от хранилища ценности к новому финансовому активу

Bitcoin DeFi демонстрирует прогресс в инфраструктуре по сравнению с хранилищем ценности: Кевин Фаррелли из Franklin Templeton

С завершением конференции Token2049 в Дубае одним из ключевых выводов является то, что повествование о биткойне (BTC) стремительно расширяется за пределы его традиционной роли хранилища ценности и превращается в потенциальный DeFi-актив, который соперничает с Ethereum и Solana.

Значимые игроки отрасли, такие как Franklin Templeton, рассматривают это развитие как положительный шаг, уверенные, что оно улучшит полезность биткойна, не размывая его основную привлекательность в качестве хранилища ценности, чего боятся пуристы или максималисты.

«Я не думаю, что сосредоточение на Bitcoin DeFi размоет или усложнит основное повествование о биткойне», — объяснил Кевин Фаррелли, управляющий партнер в области венчурного капитала блокчейна в Franklin Templeton и вице-президент по цифровым активам, во время своего выступления на побочном мероприятии Bitlayer на этой неделе. «Скорее, это расширяет полезность биткойна для определенного типа инвестора — того, кто обладает достаточной технической компетенцией, чтобы оптимизировать доходность, безопасность или индивидуальные потребности портфеля».

«Эти пользователи не заменяют тезис о `хранилище ценности`; они строят на его основе», — добавил Фаррелли. «Это не размывание повествования, это эволюция инфраструктуры».

Franklin Templeton является инвестором в Bitlayer, BitVM, который служит вычислительным слоем Биткойна, сохраняя при этом безопасность основной сети. Он предлагает функции, такие как более быстрое обработка транзакций, более низкие комиссии и новые функциональности, такие как смарт-контракты или расширенные интеграции DeFi, области, которые основной Биткойн сам по себе не поддерживает изначально.

Bitcoin ETF компании Franklin Templeton (EZBC) зарегистрировал чистые притоки в $260 миллионов с момента своего дебюта 11 января прошлого года. По состоянию на 1 мая фонд владел 5,213 BTC, что составляет более $500 миллионов в управлении активами по текущей цене Биткойна чуть выше $97,000.

Расширение за пределы привлекательности хранилища ценности

Оригинальное видение Сатоши Накамото для блокчейна Биткойна было сосредоточено на создании децентрализованной финансовой системы, которая продвигает финансовую независимость и конфиденциальность, исключая необходимость в посредниках транзакций. Прошло более десятка лет с момента его создания, однако, родная криптовалюта блокчейна — биткойн — быстро приобрела репутацию цифрового золота — надежного хранилища ценности — и это повествование хорошо послужило ей.

На сегодняшний день рыночная капитализация биткойна превышает $1.9 триллиона, что составляет почти 60% от общей рыночной стоимости цифровых активов в $3.12 триллиона, согласно данным CoinDesk. Это самая ликвидная криптовалюта, средний объем торгов составляет несколько миллиардов долларов в день по всему миру, и несколько публичных компаний приняли ее в качестве резервного актива.

Более того, за прошедшие годы появились несколько регулируемых альтернативных инвестиционных инструментов, связанных с BTC, которые позволяют традиционным участникам рынка получить доступ к криптовалюте.

Например, согласно данным источника Farside Investors, 11 ETF на основе спотовых сделок, зарегистрированных в США, собрали почти $40 миллиардов инвесторских средств с момента их дебюта в январе прошлого года. Тем временем, эфирные ETF получили чистые притоки чуть менее $3 миллиардов.

Сильный институциональный интерес к BTC часто связывают с его простым, привлекательным повествованием как цифрового золота — актива, который легко понять по сравнению со сложными платформами, такими как Ethereum или Solana, которые поддерживают более широкий спектр приложений децентрализованных финансов (DeFi) и случаев использования, помогая их держателям токенов зарабатывать дополнительную доходность на верхнее покрытие своих спотовых активов.

«В своей основе его рассматривают как цифровое хранилище ценности», — сказал Фаррелли CoinDesk. «В отличие от более сложных крипто проектов, Биткойн не требует глубокого технического объяснения — у него есть ясная, сфокусированная цель. Эта ясность может быть частью того, что делает его легче для понимания, проще для моделирования и с ETF — легче для распределения».

«На фоне множества сложностей и спекулятивных нарративов Биткойн предлагает своего рода сигнал — и это, похоже, все больше находит отклик», — добавил он.

В результате многие пуристы сопротивляются идее внедрения функций, подобных DeFi, напрямую в блокчейн Биткойна, опасаясь, что это может размыть основную привлекательность биткойна.

Волнение вокруг Bitcoin DeFi на мероприятии Bitlayer и на главной конференции Token2049 было ощутимо, подчеркивая растущий спрос среди держателей BTC на дополнительные возможности дохода.

«Bitcoin DeFi с минимизированным доверием, устойчивыми продуктами доходности для держателей onchain Bitcoin становится очень важным для держателей активов Биткойна и поддерживающих сеть», — сказал Чарли Ечуань Ху, соучредитель Bitlayer, в интервью CoinDesk.

«На Bitlayer мы строим важную инфраструктуру, которая может поддерживать Bitcoin DeFi с нашими технологиями BitVM», — добавил Ху. «Многоинтересные кейсы использования Bitcoin DeFi могут сделать активы Биткойна более ценными и дать пользователям больше причин держать и использовать их в будущем».

Эта тенденция BTC DeFi также может принести пользу майнерам, которые получают вознаграждение за майнинг блоков. Хотя вознаграждение за блок сокращается вдвое каждые четыре года, увеличенная активность в сети, обусловленная приложениями DeFi, может помочь компенсировать это сокращение за счет более высоких транзакционных сборов, поддерживая безопасность и устойчивость сети.

«Важно отметить, что Bitcoin DeFi также вводит новые транзакционные сборы — критически важный компонент для долгосрочной устойчивости и безопасности сети с учетом продолжающегося снижения вознаграждений за блоки», — сказал Фаррелли.

Ху высказал аналогичное мнение, сказав, что растущий хешрейт сети означает, что майнерам требуется больше активности — такой как Bitcoin DeFi — чтобы оставаться прибыльными.

«Нам нужно создать хороший Bitcoin Rollup с возможностью проверки безопасности, что может вернуть сборы в Биткойн», — отметил Ху.