Крипто-перманентні DEX: Чи залишаться лідерами на ринку?

Манія крипто-перманентних DEX може швидко затихнути: Генеральний директор BitMEX

Сінгапур — До того часу, як Token2049 знову збереться наступного року, сьогоднішні громоздкі децентралізовані біржі, такі як Hyperliquid і Aster, можуть вже не домінувати, сказав у інтерв`ю CoinDesk генеральний директор BitMEX Штефан Луц, застерігаючи, що їхні моделі бізнесу, що ґрунтуються на стимулюванні, занадто крихкі для тривалої конкуренції.

Нещодавно в секторі децентралізованих бірж для перманентної торгівлі (perp DEX) спалахнула конкурентна боротьба, і нові платформи, такі як Aster та Lighter, значно потрясли колишнє домінування Hyperliquid.

Минулого тижня Aster перевищив Hyperliquid за обсягом торгів протягом 24 годин. Це спровокувало гонку серед конкурентів для запуску нових DEX, прагнучи захопити частку ринку в цій розширювальній сфері.

У цьому контексті Джастін Сан оголосив про запуск нового DEX на конференції Token2049 у Сінгапурі, сигналізуючи про подальшу інтенсифікацію в цій швидко змінюваній сфері.

Однак, за словами Луца, цей захват, ймовірно, буде недовговічним, і він назвав DEX «внутрішніми схемами «памп-и-дамп».

“DEX - це про надання доступу до ринків без посередників, і вони створюють динаміку, покладаючись на стимули, це в основному внутрішня схема «памп-и-дамп»,” сказав Луц. “Я не маю на увазі це у поганому сенсі або як шахрайство. Все це публічно, ви знаєте, у що ви включаєтеся.”

Він порівняв програми стимулювання з рекламною кампанією, що платить за увагу, пояснюючи, що ці платформи залучають користувачів винагородами за токени та знижками на комісії, а потім залежать від цього зворотного зв’язку, щоб утримувати людей у торгівлі.

“Питання в тому, що залишається?” продовжив він.

Цей ритм буму і занепаду не лише ускладнює DEX зберігати ліквідність протягом тривалого часу, додав він, але також означає, що роздрібні трейдери, які прагнуть великих прибутків, піддають себе значній волатильності та ризику.

На противагу цьому обігу, який він спостерігає в DeFi, Луц сказав, що найбільші централізовані біржі, очолювані Coinbase та його колегами, мають всі шанси витримати ці цикли і залишатися домінуючими значно довше, ніж зникнуть останні DEX-стимули.

Він також зазначив, що мета BitMEX полягає в тому, щоб поєднати обидва світи, наголошуючи, що, хоча він бачить DeFi як тривалу і приймає її особисто як криптоінвестицію, установи не можуть взаємодіяти з ним так, як вони можуть із централізованою біржею.

Переорієнтація BitMEX на Токіо

Згідно з Луцом, японська столиця, а не Гонконг чи Сінгапур, є місцем, де зосереджено обсяги торгівлі.

У серпні біржа офіційно перемістила свою інфраструктуру даних до AWS Токіо з AWS Дублін, прагнучи підвищити ліквідність. Перемикання дало бажані результати, підтверджуючи привабливість Японії.

“Ми раніше були в Ірландії … але це стало все складніше, оскільки, по суті, всі, окрім гравців з США, знаходяться в токійських дата-центрах,” сказав він.

Він зазначив, що перемикання збільшило ліквідність приблизно на 80% у головних контрактах BitMEX і до 400% у деяких ринках альткоїнів, які він приписує не втручанню маркет-мейкерів, а зменшенню затримки, оскільки вони тепер в Токіо.

Погляд на наступний криптоцикл

Луц прогнозує, що наступний криптоцикл буде виглядати радикально інакше, ніж попередні бум та крахи.

З більшим залученням інститутів, сказав він, BTC може поводитися більше як “справжній актив”, згладжуючи драматичні піки і спади, які визначали попередні цикли.

“Я очікую, що з більшим прийняттям ми побачимо довші плато, ніж у попередніх циклах; ринок все ще дотримуватиметься тих же правил і характеристик, але з меншою волатильністю, оскільки він стає справжнім активом, прийнятим заможними людьми світу,” сказав він.

Волатильність ринку біткойна значно знизилася з моменту дебюту спотових ETF в США минулого року. Більше того, індекси імпліцитної волатильності BTC поступово перетворюються на структури, схожі на VIX, рухаючись у протилежному напрямку від спотових цін.

Все це означає, що навіть якщо деякі з цих нових DEX, які пропонують неймовірний кредитний пледж – на що Луц вважає, що не протримається до наступного року – це не обіцяє феєрверків для BTC. Натомість це виглядатиме як будь-яка інша складна категорія активів із поступовими зростаннями та падіннями, оскільки ринковий цикл триває.