DeFi та токенізація: чому інституції не поспішають з переходом до блокчейну

Зростання децентралізованих фінансів (DeFi) та токенізації активів все ще викликає розчарування, заявив Ніколаос Панігірцоглу з JPMorgan у дослідницькому звіті в середу, посилаючись на застій відновлення з часу криптозими 2022 року.

Загальна заблокована вартість (TVL) у DeFi залишається нижче рівнів 2021 року, при цьому більшість активності все ще визначається крипто-натиками та роздрібними користувачами, йдеться в звіті.

Прийняття з боку інституцій відстає, незважаючи на розвиток інфраструктури, готової до комплаєнсу, такої як дозволені кредитні резервуари та сховища з можливістю KYC, написав Панігірцоглу.

Основні бар`єри залишаються. Інституції стикаються з фрагментацією регулювання, юридичною невизначеністю щодо активів на блокчейні та занепокоєннями щодо безпеки смарт-контрактів, зазначили аналітики. В результаті більшість інституційної криптоактивності залишається зосередженою на біткоїні BTC $116,276.01.

Токенізація також стикнулася з труднощами у реалізації. Хоча сектор і продемонстрував певне зростання, з $25 мільярдами токенізованих активів, $8 мільярдами токенізованих облігацій та зростаючою популярністю у фондах грошового ринку, більшість ініціатив залишаються невеликими, ніколи не ліквідними або експериментальними, зазначив банк. Відомі зусилля, такі як BUIDL від BlackRock і платформа Distributed Ledger Repo (DLR) від Broadridge, пропонують підвищення ефективності, але їм бракує масштабу.

Панігірцоглу зазначив, що на приватних ринках токенізація сильно зосереджена серед кількох учасників і не має значної вторинної ринкової активності.

Багато традиційних інвесторів залишаються скептичними, особливо враховуючи прозорість блокчейну, що є недоліком для інституцій, які віддають перевагу непрозорим торговим майданчикам, таким як темні пулл, згідно звіту. Постійний ріст позабіржової торгівлі акціями ілюструє цю перевагу.

Попри регуляторні ініціативи, такі як «Проект Крипто» від SEC, Панігірцоглу сумнівається, чи можуть змінювати правила самі по собі подолати більш глибоку проблему: традиційні фінанси ще не бачать чіткої необхідності у блокчейні.

Фінансові технології вже покращили швидкість і ефективність в існуючій системі, зменшуючи терміновість прийняття токенізованих альтернатив, додав звіт.

Дізнайтесь більше:Глава SEC Пол Аткін з Проектом Крипто, що проходить під радаром amid ринковим продажем: Бернштейн