Криптоіндустрія підтримує безстрокові фючерси: пропозиції для CFTC щодо нових регуляцій

Як індустрія криптовалют реагує на заклик CFTC щодо безстрокових ф`ючерсів

Великі криптовалютні компанії закликають регуляторів прийняти криптобезстрокові ф`ючерсні контракти, стверджуючи, що фінансові інструменти можуть революціонізувати торги деривативами, якщо їх правильно регулювати в США.

У 1992 році американський економіст і лауреат Нобелівської премії Роберт Шіллер запропонував безстрокові ф`ючерси для торгівлі ліквідними активами, такими як нерухомість і людський капітал.

Ці контракти не мали терміну дії і виплачувалися в залежності від цінових індексів, щоденно розраховуючи між довгими та короткими утримувачами.

Спочатку теоретичні, ці концепції отримали практичне застосування в криптовалютному світі. Згідно з деякими оцінками, вони вже складають 93% від усіх торгів деривативами в криптовалюті.

Комісія з торгівлі товарними ф`ючерсами тепер намагається оцінити, чи є її поточні правила достатніми для контролю безстрокових деривативів або необхідні нові регуляції для управління їхніми ризиками, особливо в умовах їх вибухового зростання на крипторинках та потенційного застосування в традиційних класах активів.

У відповідь на запит CFTC у квітні цього року, лідери індустрії, включаючи Coinbase, OKX, Paradigm та Hyperliquid, окреслили, як безстрокові контракти стали домінуючою формою криптодеривативів.

Криптовалютні компанії передають чітке повідомлення CFTC: безстрокові контракти — це найбільш успішна фінансова інновація криптотехнологій, і відповідне регулювання в США може відкрити доступ до багатотрильйонного ринку, який процвітає за межами країни.

Потужність і простота

«Залучення офшорних криптодеривативних ринків до регулятивної сфери США стане благом для американських ринків і споживачів», — йдеться у повідомленні Coinbase Derivatives. Біржа зазначила, що безстрокові контракти складають «більше ніж 90%» обсягу криптоф`ючерсів, перевершуючи навіть обсяги спотової торгівлі.

«Простота» безстрокових ф`ючерсів робить їх більш доступними для роздрібних учасників, що дає їм можливість отримувати важелі «без ускладнень, притаманних традиційним ф`ючерсним продуктам або спотовій криптоторгівлі», — додали вони.

Криптовалютна інвестиційна фірма Paradigm, тим часом, закликала Комісію прийняти децентралізовані торгові протоколи, а не обмежувати безстрокові контракти традиційними біржами.

«Хоча безстрокові контракти на зареєстрованих підприємствах важливі, вони лише перша і наймілкіша частина басейну безстрокових контрактів», — написала Paradigm на минулому тижні.

Paradigm також пропонує створити спеціальний консультативний комітет з безстрокових ф`ючерсів для вивчення DeFi-безстрокових контрактів у надії використати «потужність смарт-контрактів і блокчейн-технологій» для «каталізування трансформації наших ширших фінансових ринків».

Прозорість через технології

Hyperliquid Labs, основна команда розробників, що працює над Hyperliquid, кастомізованим блокчейном Layer-1, тим часом окреслила три основні переваги децентралізованих безстрокових контрактів.

По-перше, прозорість досягає безпрецедентних рівнів, коли кожна дія користувача, включаючи розміщення, скасування, виконання замовлення і ліквідацію, «незмінно фіксується» і «може бути перевірена публічно», що різко контрастує з традиційними системами, де дані про торгівлю залишаються власністю.

Hyperliquid Labs пропонує CFTC дослідити, як відкрита архітектура на блокчейнах сприяє композиторності, дозволяючи різним протоколам взаємодіяти та розвиватися разом.

Композиторність заохочує учасників і розробників створювати «широкий спектр застосувань і стратегій для сприяння інноваціям у продуктах та на ринках» і відкривати нові способи використання.

Hyperliquid Labs також підтримує самостійне збереження, стверджуючи, що це дозволяє трейдерам управляти забезпеченням у своїх гаманцях, зменшуючи залежність від бірж. Цей підхід допомагає уникнути ризиків і вирішує проблеми «невдач centralized проксі, зламів або неналежного управління фондами».

OKX, тим часом, підкреслює переваги ліквідності безстрокових контрактів, зауважуючи, як вони допомагають консолідувати обсяги торгівлі, які традиційні ф`ючерси розподіляють по різних термінах закінчення.

«Відсутність кількох термінів закінчення означає, що безстрокові ф`ючерси можуть залучати більшу ліквідність, ніж традиційні ф`ючерси, особливо в умовах тривалих термінів закінчення», — зазначила OKX, додаючи, що безстрокові ф`ючерси приваблюють «трейдерів опціонів, які намагаються хеджувати свою експозицію», а також «трейдерів базису, які шукають можливості арбітражу між біржами.»

Коментарі крипто-компаній надходять у той час, як CFTC сигналізувала про свій намір «незабаром почати торгівлю безстроковими контрактами», за словами вихідного комісара CFTC Саммер Мерсінгера.

Редаговано Себастьяном Сінклейром