Обережність на ринку DeFi: вплив оновлень EigenLayer та розблокування Berachain на ліквідність і стейкінг.

Метрики DeFi відображають обережність ринку, оскільки оновлення EigenLayer та розблокування Berachain змінюють ліквідність.

Запаси токенів ліквідного стекингу різко знизились перед активацією штрафів EigenLayer. Ether.Fi домінує у припливу після оновлення, в той час як інші ліквідні токени продовжують спостерігати відплив. Розблокування загальної вартості у $2,7 мільярда з Berachain, заплановане на 6 травня, може спричинити волатильність на ринках, сумісних з EVM.

Незважаючи на зростання загальних криптовалютних ринків, останні тенденції DeFi вказують на збереження обережності серед інвесторів та установ. Дані за квітень 2025 року, опубліковані IntoTheBlock, показують зниження деривативів стекингу Ethereum, мінімальну активність у високоризикових кредитах та зростання мітингу стейблкоїнів через механізми, контрольовані протоколом. Розблокування загальної вартості у $2,7 мільярда з Berachain, заплановане на 6 травня, очікується, що перевірить умови ліквідності на мережах, сумісних з EVM.

Хоча ширший ринок піднявся, високоризикове кредитування практично не змінилося; це свідчить про те, що обережність все ще переважає.

Наш останній огляд ризиків досліджує це та більше.Ознайомтеся тут— IntoTheBlock (@intotheblock) 30 квітня 2025 року.

Кілька токенів ліквідного стекингу (LST) зареєстрували значні зниження запасів за квітень. Токен Rocket Pool, rETH, зазнав найрізкішого падіння, зменшившись з понад 700,000 токенів до менше 600,000 десь 7 квітня. sETH2 та cbETH також постійно знижувались, причому cbETH від Coinbase зазнав різкого скорочення після 10 квітня.

Wrapped Ether (wETH) зменшився з приблизно 2,45 мільйона до понад 2,40 мільйона, тоді як stETH від Lido стабілізувався в середині місяця, а потім почав падати. Токен pufETH залишався волатильним, але в підсумку закінчив квітень на спадному тренді.Джерело: IntoTheBlock.

Ці зміни відображають стійкі відпливи та анステкінг у протоколах. Тенденція відповідає поведінці користувачів напередодні активації функціоналу штрафів EigenLayer, яка ввела більший ризик для повторного стекингу активів. В очікуванні користувачі зняли токени, зменшуючи свою експозицію перед оновленням.

Оновлення штрафів EigenLayer змінює розподіл LRT.

З успішним впровадженням скорочення, чисті потоки LRT почали відновлюватись. Однак припливи сильно зосереджені в Ether.Fi. У той час як інші платформи продовжують спостерігати зменшення запасів, Ether.Fi став домінуючим гравцем.

Спостерігачі пов`язують це із зростанням глибини ліквідності протоколу, що приваблює великих учасників, включаючи установи та китів. Ця асиметрична диверсифікація підкреслює зміну уподобань до платформ, які сприймаються як більш безпечні чи ефективні після оновлення.

Дані на блокчейні вказують, що позиції в високоризиковому кредитуванні не зросли, навіть коли ціни на криптоактиви відновились. Розміри кредитів залишились стабільними, а активність ліквідації була відносно низькою протягом останніх двох тижнів.

Запас GHO досягає нових максимумів через протокольні фасилітатори.

Aave Prime продовжує реєструвати рекордні запаси для стейблкоїну GHO. Це зростання спричинене використанням фасилітаторських контрактів, таких як LidoGhoDirectMinter, які можуть без забезпечення карбувати GHO безпосередньо в пулі Aave. Непокриті токени знаходяться на ринку, заробляючи інтерес від запасів, поки не будуть позичені.

Як тільки користувач позичає GHO, він стає забезпеченим так, наче був карбований безпосередньо. Spark також реалізує подібну модель, щоб розширити запас стейблкоїнів, зберігаючи внутрішній контроль. Ця стратегія на базі фасилітаторів дозволила збільшити обсяги кредитування без залежності від зовнішніх постачальників ліквідності, хоча вона вказує на необхідність надійних механізмів моніторингу для управління системними ризиками.

Розблокування TVL Berachain сигналізує про ймовірну волатильність ринку.

З Boyco Vaults на Berachain відбудеться розблокування $2,7 мільярда загальної вартості 6 травня. Очікується, що ця подія спричинить волатильність не лише на Berachain, але й по всій мережі Ethereum та інших мережах EVM, враховуючи це одне з найбільших звільнень за один день в недавній історії DeFi. Такі фактори, як слипа, APR та можливості стратегії, очікуються в дни після розблокування через корекцію розподілу капіталу.

Кількість і серйозність атак на фронтенди DeFi зростає. Атаки на підміну DNS та соціальна інженерія поступово стають поширеними, оскільки протоколи розподіляються, з третьими сторонами, які хостять копії UI. Ці атаки дуже важко виявити та захистити від них, оскільки вони не використовують системні помилки в смарт-контрактах. Люди повинні завжди перевіряти джерела фронтенду і замість цього обирати прямий контакт з контрактом.