Кредитные ставки USDC на Coinbase выросли благодаря Morpho: как DeFi-кредитор влияет на доходность продуктов биржи.

Временное «Увеличение» от DeFi-кредитора Morpho стоит за высоким уровнем кредитных ставок USDC для пользователей Coinbase.

Кредитный продукт, представленный Coinbase, который предлагает доходность до 10,8% на депозиты USDC, получает временное увеличение от DeFi-кредитора Morpho.

На X, руководитель продуктов для потребителей и бизнеса Coinbase Макс Бранцбург заявил в четверг, что около 6% доходности продукта происходит от активных операций на платформе Morpho, в то время как дополнительные 5% «увеличиваются» самим протоколом.

В заявлении изданию Decrypt представитель Coinbase подтвердил, что Morpho в настоящее время увеличивает доходность кредитного продукта, но отказался сообщить, является ли это результатом сделки или когда может закончиться эффективная субсидия.

«Хотя процентная ставка всегда колеблется и в течение времени естественно возрастает или падает, текущая доходность повышена благодаря поддержке Morpho», - заявили они. «Morpho часто применяет стимулы для активизации действий в своей экосистеме, и это часть этой более широкой стратегии.»

Decrypt связался с Morpho для комментариев.

Когда Coinbase представил кредитный продукт в четверг, многие люди задавались вопросом, откуда пришли его конкурентные доходности, возможно, через мемы или напрямую спрашивая об этом. Интрига, во многом, является продуктом заражения среди криптокредиторов в 2022 году.

Рекламируемая доходность для продукта Coinbase не так впечатляюща, как 20% доходности, которые когда-то предлагал Anchor Protocol до краха экосистемы Terra в 2022 году. В то время как такие компании, как Coinbase, углубляются в кредитные продукты на цепочке под криптодружественными кредиторами, пауза среди некоторых наблюдателей свидетельствует о том, что плохие воспоминания не были забыты полностью.

Вблог-посте, представляющем новый кредитный продукт Coinbase, вообще не упоминается о субсидии Morpho, что Бранцбург признал, является частью маркетинговых целей на X. Представитель Coinbase отметил, что биржа имеетстраницу помощи, на которой объясняется, что процентные ставки Morpho могут варьироваться.

Morpho, который существует на Ethereum и сетевом уровне второго слоя Coinbase, Base, позволяет пользователям создавать рынки для избыточно обеспеченных кредитов, которые являются отдельными и настраиваемыми. Для своего продукта Coinbase заявила, что фирма под названием Steakhouse Financial курирует «хранилища», в которые пользователи вносят средства, управляя рисками и распределением USDC на разные рынки.

Decrypt связался со Steakhouse для комментариев.

Единственное хранилище на Morpho, связанное со Steakhouse, имело $24 миллиона в депозитах USDC в пятницу, согласно веб-сайту Morpho. Хранилище предлагало годовую процентную доходность 5,87% и в настоящее время взимает 25% комиссию за производительность.

Средства хранилища были предоставлены на рынки для заимствования обернутых версий Bitcoin и Ethereum, включая продукты cbBTC и cbETH от Coinbase, а также WETH и wstETH. Более 98% средств хранилища было посвящено рынку для кредитования cbBTC.

Представитель Coinbase подтвердил изданию Decrypt, что хранилище связано с его продуктом.

Вблог-постеMorpho говорится, что кредитный продукт Coinbase соответствует второму запуску криптообеспеченных кредитов на бирже в этом году, которые также поддерживаются DeFi-кредитором. (Coinbase прекратил выдачу кредитов, обеспеченных криптовалютой, по своей услуге Borrow в мае 2023 года, вскоре после того, как получил угрозу от SEC.)

«Оба предложения идеально дополняют друг друга: кредиторы предоставляют ликвидность, которая напрямую поддерживает криптообеспеченные кредиты», - заявил Morpho.

Пользователи Coinbase уже могут зарабатывать пассивные вознаграждения на USDC, находящихся на их счетах, с максимальной ставкой 4,5% APY для клиентов подписочной услуги. Токен, привязанный к доллару, обеспечен наличными и государственными облигациями США, как и большинство других стейблкоинов.

Несколько банковских групп назвали вознаграждения по стейблкоинам «лазейкой» в рамках законодательства, недавно принятого в США, требуя его изменения. Тем не менее, другие считают, что перспектива доходности важна для принятия стейблкоинов на конкурентном рынке.