Ethereum сталкивается с проблемами валидаторов и очередями на выход, а DeFi переходит на L2 платформы

Протокол: Очередь выхода ETH заблокирована, так как количество валидаторов растет

Добро пожаловать в Протокол, еженедельное резюме CoinDesk самых важных новостей в области технологий криптовалют. Я Марго Нийкерк, репортер CoinDesk.

В этом выпуске: Ethereum сталкивается с проблемой валидаторов с 2,5 миллиона ETH в ожидании выхода. Будущее DeFi Ethereum на L2? Ликвидность, инновации говорят вероятно да. Фонд Ethereum начинает новую команду AI для поддержки агентов. American Express представляет «путевые штампы» на основе блокчейна.

Новости сети

ОЧЕРЕДЬ ВЫХОДА ВАЛИДАТОРОВ ETHEREUM СТАЛА ЗАБРОШЕННОЙ: Система proof-of-stake Ethereum сталкивается с крупнейшим испытанием. По состоянию на середину сентября около 2,5 миллиона ETH — на сумму примерно 11,25 миллиардов долларов — ожидают выхода из набора валидаторов, согласно панелям очереди валидаторов. Задержки в ожидании выхода достигли более 46 дней 14 сентября, что является самым долгим сроком в краткой истории ставок Ethereum. Последний пик, в августе, составил 18 дней. Первоначальный импульс возник 9 сентября, когда Kiln, крупный провайдер инфраструктуры, решил выйти из всех своих валидаторов в качестве меры безопасности. Этот шаг, инициированный недавними инцидентами безопасности, такими как атака на цепочку поставок NPM и утечка SwissBorg, сразу же привел к попаданию около 1,6 миллиона ETH в очередь. Хотя это и не связано непосредственно с протоколом ставок Ethereum, взломы подорвали уверенность достаточно, чтобы Kiln приостановил свои действия, подчеркивая, как события в более широкой криптоэкосистеме могут каскадироваться в динамике валидаторов Ethereum. В блоге провайдера ставок Figment старший аналитик Бенжамен Талман отметил, что текущее накопление в очереди на выход связано не только с безопасностью. После того как ETH вырос более чем на 160% с апреля, некоторые ставящие просто берут прибыль. Другие, особенно институциональные игроки, меняют свои портфели. В то же время количество валидаторов, входящих в экосистему ставок Ethereum, неуклонно растет. Ограничение на количество смен (churn limit) Ethereum, которое является протокольной мерой безопасности, ограничивает количество валидаторов, которые могут войти или выйти за определенный период времени, в настоящее время составляет 256 ETH за эпоху (примерно 6,4 минуты), что ограничивает, как быстро валидаторы могут присоединяться к сети или покидать ее. Ограничение на количество смен необходимо для поддержания стабильности сети. С более чем 2,5 миллиона ETH в очереди, ставящие 16 сентября сталкиваются с 44 днями ожидания перед тем, как даже достичь этапа отдыха. — Марго Нийкерк

ОБЕЗОБЖЕНИЕ L2 DEFI ПОЕДАЕТ ETHEREUM L1 DEFI?: Ethereum находится в центре парадокса. Даже когда эфир достигал рекордных максимумов в конце августа, активность децентрализованных финансов (DeFi) на уровне Ethereum первого слоя (L1) выглядит углушенной по сравнению с пиком в конце 2021 года. Сборы, собранные на основном сети в августе, составили всего 44 миллиона долларов, что на 44% меньше по сравнению с предыдущим месяцем. Тем временем сети второго слоя (L2), такие как Arbitrum и Base, процветают, с 20 миллиардами и 15 миллиардами долларов соответственно заблокированной ценности (TVL). Это расхождение поднимает важный вопрос: поедают ли L2s DeFi активность Ethereum, или экосистема эволюционирует в многоуровневую финансовую архитектуру? А. Дж. Уорнер, главный стратегический директор Offchain Labs, компании-разработчика Arbitrum, утверждает, что характеристики более тонкие, чем просто DeFi второго слоя, повреждающий первый уровень. В интервью CoinDesk Уорнер заявил, что сосредоточение исключительно на TVL не отражает сути, и что Ethereum все чаще функционирует как «глобальный уровень расчетов» криптовалют, основа для высокоценных эмиссий и институциональной активности. Продукты, такие как токенизированные фонды Franklin Templeton или запуск продукта BUIDL от BlackRock, запускаются непосредственно на Ethereum L1 — активность, которая не полностью охватывается в метриках DeFi, но подчеркивает роль Ethereum как фундамента криптофинансов. Ethereum как блокчейн первого уровня — это безопасная, но относительно медленная и дорогая основная сеть. Сети второго уровня строятся поверх нее, предназначенные для обработки транзакций быстрее и недороже, прежде чем в конечном итоге закрепляться обратно на Ethereum для обеспечения безопасности. Поэтому они становятся столь привлекательны как для трейдеров, так и для строителей. Метрики, такие как TVL, количество криптовалют, депонированных в протоколах DeFi, подчеркивают этот сдвиг, поскольку активность перемещается на L2, где более низкие сборы и более быстрые подтверждения делают повседневный DeFi значительно более практичным. — Марго Нийкерк

EF СОЗДАЕТ ДЕЦЕНТРАЛИЗИРОВАННУЮ КОМАНДУ AI: Фонд Ethereum (EF) создает специализированную группу по искусственному интеллекту (AI), чтобы сделать Ethereum уровнем расчетов и координации для того, что он называет «машинной экономикой», согласно словам исследовательского ученого Давиде Краписа. Крапис, который объявил об инициативе в X, сказал, что новая команда dAI будет преследовать две приоритеты: позволение AI-агентам оплачивать и координировать действия без посредников и создание децентрализованного AI-стека, который избегает зависимости от небольшого числа крупных компаний. Он сказал, что нейтралитет, проверяемость и устойчивость к цензуре Ethereum делают его естественным базовым уровнем для интеллектуальных систем. EF является некоммерческой организацией, основанной в Цуге, Швейцария, которая финансирует и координирует разработку блокчейна Ethereum. Она не контролирует сеть, но играет каталитическую роль, поддерживая исследователей, разработчиков и проекты экосистемы. Ее задачи включают финансирование обновлений, таких как Ethereum 2.0, доказательства с нулевым раскрытием и масштабирование второго уровня, наряду с программами сообщества, такими как Программа поддержки экосистемы. Фонд также организует события, такие как Devcon, чтобы способствовать сотрудничеству и выступает в роли адвоката по принятию блокчейна. В 2025 году EF был реорганизован для управления ростом Ethereum, акцентируя внимание на ускорении экосистемы, поддержке основателей и привлечении предприятий. Новая команда dAI представляет собой продолжение этого сдвига к специализированным единицам, занимающимся новыми технологиями. — Сиамак Маснави

AMERICAN EXPRESS ЗАХОДИТ В БЛОКЧЕЙН С ПУТЕВЫМИ ШТАМПАМИ: American Express представила основанные на Ethereum «путевые штампы» для создания памятной записи о поездках. Токены опыты путешествий, которые технически являются NFT (ERC 721 токены), создаются и хранятся в сети Base от Coinbase, сказал Колин Марлоу, вице-президент по новым партнерствам в Amex Digital Labs. Путевые штампы, которые можно собирать каждый раз, когда путешественник использует свою карту, не являются торгуемыми NTF-токенами, сказал Марлоу, а также не функционируют как базовые на блокчейне лояльностные баллы — по крайней мере, на данный момент. «Это безценный ERC-721, так что технически это NFT, но мы просто не брендировали это так. Мы хотели говорить об этом способом, который был бы естественным для самого туристического опыта, поэтому мы говорим об этих вещах как о штампов, и они представлены в виде токенов», — сказал Марлоу в интервью. «Как идентификатор и представление истории, штампы могут создавать интересные углы для партнерства со временем. Мы не пытались продать это или как-то сгенерировать какую-либо краткосрочную прибыль. Угол заключается в том, чтобы сделать опыт путешествия с Amex действительно богатым, действительно отличным и как-то выделить его на фоне остальных», — добавил он. Fireblocks также принимает участие, поддерживая Amex в качестве своего провайдера Wallet-as-a-Service для паспортного продукта, сказал представитель Fireblocks. Приложение для путешествий Amex также включает в себя ряд инструментов для путешествий и улучшений Centurion Lounge, сообщила компания. — Иэн Аллисон

В других новостях специалисты по активам реального мира (RWA) на базе блокчейна Centrifuge и Plume запустили токенизированный фонд Apollo Diversified Credit Fund (ACRDX), обеспеченный инвестициями в 50 миллионов долларов от Grove, протокола кредитной инфраструктуры в рамках экосистемы Sky. Фонд предоставляет блокчейн-инвесторам доступ к диверсифицированной глобальной кредитной стратегии Apollo, охватывающей прямое корпоративное кредитование, кредитование, обеспеченное активами, и дислоцированный кредит, вид недооцененного долга из-за рыночного стресса и недостатка ликвидности. ACRDX будет распространяться через кредитные хранилища Nest от Plume под тикером nACRDX, что делает стратегию доступной для институциональных инвесторов на блокчейне. Пакетируя портфель Apollo в токенизированной форме, фонд стремится снизить барьеры для входа и увеличить прозрачность для инвесторов, ищущих доступ к частным кредитным рынкам, согласно пресс-релизу. — Иэн Аллисон

Google делает шаг к объединению искусственного интеллекта (AI) и цифровых денег, разрабатывая новый открытый протокол, который позволяет AI приложениям отправлять и получать платежи, включая поддержку стейблкоинов, цифровых токенов, привязанных к фиатным валютам, таким как американский доллар, согласно пресс-релизу. Чтобы включить стейблкойн-поездки, Google сотрудничал с американской криптовалютной биржей Coinbase, которая разрабатывает собственную инфраструктуру платежей, интегрированную с AI. Компания также сотрудничала с Фондом Ethereum и координировала работу более 60 других организаций, включая Salesforce, American Express и Etsy, чтобы покрыть традиционные финансовые случаи. Этот шаг основывается на ранних усилиях Google по установлению стандарта для «AI-агентов». Эти цифровые агенты могут в конечном итоге выполнять сложные задачи, такие как переговоры по ипотечным кредитам или покупки одежды, без прямого человеческого вмешательства. — Оливер Найт

Регуляция и политика

Вопреки заявлениям со стороны банковской отрасли США, стейблкоины не представляют угрозы для финансовой системы, согласно главному политику криптобиржи Coinbase (COIN) Фарьяру Ширзаду. Заявления банков о том, что они представляют угрозу, являются мифами, созданными для защиты их доходов, написал он в блоге. «Основное утверждение — что стейблкоины приведут к массовому оттоку депозитов из банков — просто не выдерживает критики», — написал Ширзад. «Недавний анализ показывает, что нет значительной связи между принятием стейблкоинов и оттоком вкладов из местных банков, и нет причин полагать, что крупные банки справятся гораздо хуже». Крупные кредитные учреждения все еще удерживают триллионы долларов в Федеральной резервной системе, и если бы депозиты действительно находились под угрозой, утверждает он, они бы гораздо активнее конкурировали за средства клиентов, предлагая более высокие процентные ставки, а не хранили свои деньги в центральном банке. По словам Ширзада, истинной причиной оппозиции банков является бизнес с платежами. Стейблкоины, цифровые токены, стоимость которых привязана к реальному активу, такому как доллар, предлагают более быстрые и дешевые способы перемещения денег, угрожая угрозе около 187 миллиардов долларов ежегодного дохода от комиссий за транзакции для традиционных сетей карт и банков. Он сравнил текущее сопротивление с предыдущими битвами против банкоматов и онлайн-банкинга, когда устоявшиеся компании предостерегали о системных опасностях, но, по его словам, на самом деле пытались защитить свои устоявшиеся прибыли. — Джесси Гамильтон

Председатель SEC США Пол Аткинс заявил, что пришло время для криптовалют, пообещав модернизировать правила ценных бумаг в США и расширить «Проект Крипто», чтобы перенести рынки в блокчейн. Выступая в Париже 10 сентября на первом заседании круглого стола по глобальным финансовым рынкам, Аткинс заявил, что SEC меняет подход от политики, основанной на принудительных мерах, к предоставлению четких правил для токенов, хранения и торговых платформ. «Политика больше не будет определяться случайными действиями по обеспечению соблюдения», — сказал он, назвав новый подход «золотым веком финансовых инноваций на земле США». Аткинс заявил, что большинство токенов не являются ценными бумагами и пообещал четкие правила для определения того, когда криптоактивы попадают под юрисдикцию SEC. Он подчеркнул, что предприниматели должны иметь возможность привлекать капитал на блокчейне без «бесконечной юридической неопределенности» и пообещал структуру для платформ, которые объединяют торговлю, кредитование и ставки под одной лицензией. Правила хранения также будут обновлены, чтобы предоставить инвесторам и посредникам несколько вариантов. — Сиамак Маснави

Календарь

• 22-28 сентября: неделя блокчейна Кореи, Сеул
• 1-2 октября: Token2049, Сингапур
• 13-15 октября: Саммит цифровых активов, Лондон
• 16-17 октября: Европейская конференция блокчейна, Барселона
• 17-22 ноября: Devconnect, Буэнос-Айрес
• 11-13 декабря: Solana Breakpoint, Абу-Даби
• 10-12 февраля 2026 года: Consensus, Гонконг
• 30 марта - 2 апреля: EthCC, Канны
• 5-7 мая 2026 года: Consensus, Майами