Зупиніть токенізацію усього: відчутна небезпека та незначна вартість статті і стосунок до розповіді.

Зупиніть токенізацію усього

Токенізація, особливо реальних активів, стала одним з найбільш обговорюваних трендів у DeFi - і цей тренд набуває обертів.

За даними дослідження від Galaxy, загальна сума заблокованих коштів у RWAs в 2023 році майже подвоїлася, зростаючи з $1,44 млрд до $2,5 млрд. Ці цифри настільки ж незначні у світі фінансів, що є вагома причина.

В наш час токенізація значною мірою є технологією, що знищує вартість: галузі потрібно повернутися до основ того, як у фінансах формується додаткова вартість.

Яка справжня вартість проектів токенізації, які ми бачили у 2023 році? Незважаючи на спокусу, токенізація наразі лише додає додаткового ризику та комісій до фінансових продуктів, до яких легко доступ у `реальному світі`.

Розумний інвестор ніколи не обере токенізовану версію продукта, якщо у нього є доступ до оригіналу.

Візьміть, наприклад, токенізований біткоїн-ETF - смішний продукт. Ви берете цифровий актив на ланцюжку, обгортаєте його у структуру цінних паперів (ETF), тільки щоб знову обгорнути його в SPV (спеціальний траншування) та повернути його на ланцюжок. Гей, я маю угоду для вас. Я продам вам дерев`яну коробку, але лише для вас я покладу її в особливу велику пластикову коробку з багатьма іншими дерев`яними коробками. Потім я покладу цю велику пластикову коробку в ще більшу дерев`яну коробку! Звичайно, за кожен шар коробок ви сплачуєте додаткову комісію за особливий привілей того, що ніколи не зможете отримати доступ до купленої коробки (але я вам обіцяю, вона где-то там). Це особливо яскравий приклад, але у багатьох випадках на сьогоднішній день токенізація є бескінечною.

Вона не повинна бути такою.

Справжня вартість може виникати від використання блокчейну для фінансових продуктів. Криптовалюта - це, по суті, технологія програмованої грошей, тому можна передбачити, що ви повинні програмувати ті речі, які повинні статися з вашими грошима безпосередньо.

Розумні договори можуть усунути поточний замішок від обслуговування компаній до банків, знову вирішити цей замішок від банків, який так поширений у традиційних фінансах. Замість цього вони можуть пропонувати менш складний, менш витратний, більш прозорий та ефективний спосіб вирішення багатьох фінансових транзакцій на ланцюжку. Чим раніше кошти йдуть на ланцюжок у системі, тим простіше й дешевше буде траншування, маршрутизація та обслуговування фінансових транзакцій.

Докладніше про це в нашому розділі: Не ставте DeFi у наявні закони

Бездоганні управляючі активами в просторі токенізованих активів можуть ідентифікувати проєкти, які додають вартість, керуючи цим рухом безпосередньо на ланцюжку. Ці проєкти - які наразі ще досить рідкісні - модернізують процес траншування шляхом переводу коштів на ланцюжку, часто безпосередньо після отримання платежу від банку споживача або підприємства. Звідси всі зацікавлені сторони можуть бачити внесення коштів на рахунки, рух коштів, траншування, взяті комісії та виплати `тримачам токенів`, які мають право на ці платежі.

Для розмітника це вимагає часу, старанності, технічного та правового досвіду, щоб побудувати цей процес. Це не настільки просто, як просто обгорнути цінний папір, який вже підготував хтось інший.

Ця вдалка, яку беруться проєкти, робить посмішкою промисловість цифрових активів, і в кінцевому рахунку інвестори можуть проникнути через фарсовий характер всього цього. Доброзичливі інвестори будуть знаходити й розуміти токени, які насправді забезпечують безпеку, прозорість і ефективність, правильно виконуючи свою роботу.

Можна природно запитати, чи варта вся ця робота?

Згідно з звітом Reuters в жовтні, SEBI виявила принаймні десятки випадків з використанням $1,8 млрд - $2,4 млрд, де альтернативні інвестиційні фонди були зловживані. Цей значний приріст відлякує інвесторів, що робить необхідним перегляд наших стратегій та перенаправлення нашої уваги на прозорі та безпечні рішення на ланцюжку.

Перенесення грошового потоку кредитів на ланцюжок дозволяє інвесторам бачити фінансові показники, необхідні для належної оцінки їхніх кредитів і, можливо, ще важливіше, усуває ризик неправильного обходу фірмами з фондами. Нове покоління диджитал-управляючих вже забезпечує повну прозорість на рахунки клієнтів, зберігаючи всі фонди на ланцюжку й роблячи їх легко перевірними у будь-який момент.

По мірі розвитку ринку та технології у наступному році ми побачимо з`яв багато корисних активів, що переходять на блокчейн. Однак успіх галузі не буде залежати від поверхневої токенізації таких речей, як фонди чи ETF. Натомість, він процвітатиме, розблоковуючи повний потенціал DeFi для органічного інтегрування нових активів на ланцюжку.

Наші основні фінансові активи, акції та державні облігації, вже є цифровими активами. З огляду на їх цифрову природу, вони можуть незабаром бути автентично випущені (або `зареєстровані`) безпосередньо на ланцюжку, хоча конкретний блокчейн - публічний чи приватний - ще не встановлено.

Виклик полягає в нативному розгортанні цих активів на ланцюжку, на відміну від поточних практик поза ланцюжком. Цей крок до народження активу на самому ланцюжку свідчить про зобов`язання до поліпшеної безпеки, прозорості та ефективності, сигналізуючи про великий злом у фінансовому ландшафті - щоб не казати про розбиття олігополій, які збагачуються на поточних системах.

Лео Міцухара - засновник та генеральний директор Hashnote, повністю регульованої інституційної платформи управління інвестиціями для DeFi, яка безперервно поєднує переваги традиційних фінансів з інноваціями децентралізованих фінансів. Гострий бачення Лео для Hashnote полягає в створенні майбутнього фінансів - того, що поєднує найкраще з традиційних та систем DeFi.