Як захистити себе від витрат у дефі | Опинія

Розкриття: Погляди та думки, висловлені тут, належать виключно автору і не представляють поглядів та думок редакції crypto.news.

Децентралізовані фінанси відкривають захопливі можливості для інвесторів, але поза передоплатними платами за газ є приховані витрати, які можуть значно зменшити потенційні доходи.

Традиційні фірми з опрацювання платежів, такі як Visa та Mastercard, пропонують фіксовані витрати для продавців і споживачів одночасно, а блокчейни, які працюють за допомогою смарт-контрактів, працюють по-іншому. По мережах, таких як Ethereum та Solana, а також інших платформах, сумісних з EVM, витрати на транзакції динамічні. Ця особливість означає, що ціна, яку ви заплатите за завершення переказу, залежить від того, наскільки перенаселений блокчейн та пріоритет, який ви встановите для завершення.

На момент написання, середні витрати на газ на Ethereum—найпопулярнішому блокчейні для протоколів децентралізованих фінансів—становлять 28,46 гвей (близько 95 центів). Ця цифра суттєво знизилася після довгоочікуваного оновлення Dencun, яке поліпшило масштабованість мережі, все це роблячи використання рішень на рівні 2 дешевшими. Доступність повинна бути головним пріоритетом, особливо з урахуванням того, що дорогі транзакції виводять споживачів з економік країн, які розвиваються.

Перехід поза витрати на газ, інші сюрпризи можуть значно вплинути на доходи інвесторів. Ось чотири загальні ризики, на які варто звернути увагу:

• Втрата, буваюча. Поняття імперманентної втрати (IL) відноситься до того, коли прибуток, отриманий від стейкінгу токенів у ліквідному пулу, менший, ніж прибуток, який був би реалізований утриманням цих криптовалют напряму. Це називається `імперманентним`, оскільки ціна цифрових активів може знову відновитися. Втрати будуть підтверджені тільки в разі, якщо інвестор виводить ліквідність з пула, коли це відбудеться.

• Втрата проти перебалансування. Традиційні автоматизовані маркетмейкери постійно перебалансовують пули для збереження співвідношень, але LVR забезпечує, щоб встановлення ліквідності не захоплювало всі потенційні прибутки під час цього процесу по відношенню до портфеля перебалансування. Якщо ціни криптоцінностей, які цитуються AMM, застарілі, і цифрові активи торгуються з вищим преміумом на більш рідкісних платформах, арбітражники мають можливість експлуатувати це та отримати прибуток.

• Проскальзування. Вважається одним з найбільш поширених проблем у загальному криптосвіті, а не тільки в децентралізованих фінансах, проскальзування вказує на те, як ринкові коливання впливають на кінцеві ціни угод. Допустимо, що інвестор намагається купити Етер за 3000 доларів, але раптовий рух ринку підіймає його вартість до 3100 доларів, перш ніж цей наказ буде виконаний. Ця дія призведе до проскальзування на 100 доларів. Важливо бути пильним при розрахунку високотомних угод в недостатньо рідкісних парах. Велике замовлення в пулу низької ліквідності може значно вплинути на ціни під час виконання угод.

• Максимально видобувана вартість. Тут кмітливі актори експлатують неефективності AMM або часові ігри для прибутку за рахунок інших учасників. MEV став важливою метрикою в складних стратегіях децентралізованих фінансів. У контексті мережі Ethereum з доказом уламків, це відноситься до валідаторів, які змінюють порядок транзакцій у блоку, щоб максимізувати доходи.

Якла відповідь?

Ці потенційні ризики вказують на важливість розуміння ландшафту децентралізованих фінансів перед зануренням. Вони можуть нерозподільно вплинути на постачальників ліквідності, які вкладають свій власний капітал у можливості децентралізованої фінансової діяльності. Нижчі за очікування доходи або навіть втрати можуть зневажити участь—в кінцевому рахунку утруднювати зростання та стабільність екосистеми децентралізованих фінансів.

Немає срібної кулі для усунення прихованих витрат у децентралізованих фінансах. Будівельники повинні створювати протоколи, що вирішують ці складнощі, всі це в той час, роблячи кращу роботу у навчанні користувачів про потенційні ризики—та додаткові кроки, які вони можуть вжити для захисту себе. Наприклад, коли мова йде про пом`якшення імперманентної втрати, інвестори повинні перебалансовувати свої портфелі—та спиратися на менш волатильні активи для зменшення відсотка їхнього портфеля, що відкритий для цього ризику.

Розуміння різних моделей AMM та компромісів є важливим. Деякі нові протоколи допомагають пом`якшити LVR та збільшити загальні доходи інвесторів. Дослідження стратегій перебалансування платформи може допомогти вибрати найкраще місце для вашої ліквідності. Крім того, захист позиції LP може допомогти пом`якшити імперманентну втрату, встановлюючи реалістичні обмеження проскальзування, що зменшує біль від коливань цін під час угод.

Важливо завжди перевіряти вплив ціни під час угод. Якщо він занадто великий, поділ під одну угоду на декілька може бути корисним. Інвестори можуть використовувати консервативні налаштування проскальзування, щоб запобігти руху ціни у невигідному напрямку після подачі угод. Торгівля через агрегатори, такі як LlamaSwap, 1inch чи Matcha, дозволяє отримати краще виконання, отримуючи доступ до ліквідності через кілька майданчиків. Нарешті, подача транзакцій через сервіс RPC, який захищає від MEV, як Flashbots Protect, може бути ще одним способом зменшення витрат.

Деякі нові протоколи оракульного типу, такі як Pyth, використовують модель push-based замість традиційної pull-based моделі, як Chainlink. Це дозволяє протоколам більше контролю над оновленнями цін та дозволяє отримувати доступ до цін практично в реальному часі на ланцюгу. Якщо було можливость прямого відповідництва додаткових угод між користувачами одного протоколу, вони могли би розраховуватися без впливу ціни, проскальзування чи MEV, отримуючи більше доходів для постачальників ліквідності.

Реалізація цих вдосконалень в кінцевому рахунку в інтересах протоколів децентралізованих фінансів. Пропозиція стійких доходів та витрат може запобігти користувачам миттєво відправитися до конкурентів, коли кращі пропозиції з’являються—і також може допомогти проектам забезпечити стійкість на роки наперед. Спрощення інфраструктури знімає бар’єри для входу для споживачів, які бояться, що світ децентралізованих фінансів просто занадто складний для них розуміти. Ви маєте лише один шанс зробити міцне перше враження на нових користувачів, і ті, які вважають взаємодію з дефі відштовхуючою, імовірно, не повернуться у майбутньому.

Нові протоколи з інноваційними рішеннями, такими як управління портфелем на ланцюгу та ефективне виконання угод, починають створювати більш справедливе середовище для постачальників ліквідності. Постійне інформування про останні розвитки у галузі має значення. Цим чином, ви зможете навігувати в децентралізованих фінансах з впевненістю та максимізувати свої доходи.

Читайте більше: Інвестори мають бути готовими до сили токенізації активів | Опинія Суніл Сріватса