Розничные инвесторы: начался ли FOMO на рынке биткойна?

Инвесторы-розничники стоят ли за ростом цен на биткойн в этом бычьем рынке?

Поскольку биткойн снова оказывается в режиме выяснения цен, наблюдатели за рынком и энтузиасты интересуются: начался ли FOMO (страх упустить возможность) среди розничных инвесторов, или повышение интереса со стороны ритейла, которое мы видели в прошлых бычьих циклах, все еще впереди? Используя данные об активных адресах, исторические циклы и различные рыночные индикаторы, мы рассмотрим текущее положение биткойн-рынка и то, что оно может сигнализировать о ближайшем будущем.

Рост интереса

Одним из самых прямых признаков интереса со стороны розничных инвесторов является количество созданных новых адресов биткойн. Исторически резкий рост новых адресов часто сигнализировал о начале бычьего рынка, когда новые розничные инвесторы хлынули на рынок. Однако в последние месяцы рост новых адресов не был таким выразительным, как можно было бы ожидать. В прошлом году мы наблюдали около 791 000 новых адресов, созданных за один день — признак значительного интереса со стороны розничных инвесторов. В сравнении, в настоящее время этот показатель значительно ниже, хотя недавно мы увидели небольшой рост новых адресов.

Google Trends также отражает этот умеренный интерес. Хотя запросы на тему «биткойн» увеличивались в последние месяцы, они все еще значительно ниже пиковых значений 2021 и 2017 годов. Похоже, что розничные инвесторы проявляют новую любопытность, но пока не показывают яркого восторга, характерного для рынков, движимых FOMO.

Сдвиг поставок

Мы наблюдаем небольшую трансформацию биткойна от долгосрочных держателей к новым, краткосрочным. Этот сдвиг в поставках может намекнуть на потенциальное начало новой рыночной стадии, когда опытные держатели начинают фиксировать прибыль и продавать новым участникам рынка. Однако общее количество переданных монет остается относительно низким, что указывает на то, что долгосрочные держатели еще не расстаются со своими биткойнами в значительных объемах.

Исторически, во время последнего бычьего рынка в 2020-2021 годах, мы наблюдали большие оттоки от долгосрочных держателей к новым инвесторам, что способствовало последующему росту цен. В настоящее время этот сдвиг незначителен, и долгосрочные держатели, по всей видимости, не обеспокоены текущими уровнями цен, предпочитая держать свои биткойны, несмотря на рыночный рост. Это нежелание продавать говорит о том, что держатели уверены в дальнейшем росте цен.

Рост на спотовом рынке

Ключевой аспект последнего ралли биткойна — его спотовая природа, в контексте предыдущих бычьих рынков, которые в значительной степени были подстегнуты заемными позициями. Открытый интерес к производным инструментам на биткойн увеличился лишь незначительно, что резко контрастирует с предыдущими пиковыми значениями. Например, уровень открытого интереса был значительным до краха FTX в 2022 году. Спотовый рынок, без чрезмерного плеча, как правило, более стабилен и устойчив, поскольку меньшее количество инвесторов подвержены риску принудительной ликвидации.

Большие держатели накапливают активы

Интересно, что хотя адреса розничных инвесторов не увеличились существенно, адреса «китов», имеющих не менее 100 BTC, растут. За последние несколько недель кошельки с крупными запасами BTC добавили десятки тысяч монет, что составляет миллиарды долларов по стоимости. Этот рост сигнализирует о доверии среди крупнейших инвесторов в биткойн к тому, что текущие уровни цен имеют больше пространства для роста, даже когда биткойн достигает исторического максимума.

В прошлые бычьи циклы мы видели, как киты выходили или сокращали свои позиции близко к рыночным пикам. Однако такого поведения мы не наблюдаем в этот раз. Тенденция накопления опытными держателями является сильным бычьим индикатором, поскольку это говорит о вере в долгосрочный потенциал рынка.

Заключение

Хотя ралли биткойна до исторических максимумов привлекло renewed внимание, мы еще не видим характерных признаков широкомасштабного FOMO со стороны розничных инвесторов. Умеренный интерес со стороны розницы говорит о том, что мы, возможно, только на начальной фазе этого ралли. Долгосрочные держатели остаются уверенными, киты накапливают активы, а использование заемных средств остается умеренным — все это сигналы здорового и устойчивого ралли.

По мере продолжения этого бычьего цикла структура рынка предполагает, что потенциальный более крупный подъем, движимый розничным интересом, еще впереди. Если этот интерес со стороны розницы материализуется, это может подтолкнуть биткойн к новым высотам.

Для более глубокого взгляда на эту тему, посмотрите недавнее видео на YouTubeздесь: Начался ли FOMO со стороны ритейла к биткойну?