Портфель 60/40: как биткойн может увеличить доходность инвестиций

Что представляет собой портфель 60/40, если мы заменим облигации на биткойн? Ответ на этот вопрос получен от Ван Стратена. Традиционный портфель 60/40, который обеспечивает рост за счёт акций и облигаций для управления рисками, был идеальным средством для аналоговой экономики.

Добавление биткойна в портфель 60/40 увеличивает доходность по мере роста доли биткойна.

Возможно, пришло время пересмотреть мудрость портфеля 60/40, созданного в начале 1950-х годов и часто называемого `Теорией современного портфеля`. Эта теория была разработана Гарри Марковицем, который пытался оптимизировать портфель с точки зрения соотношения риска и вознаграждения.

Традиционный портфель 60/40 разделен на акции (60%) и фиксированный доход (40%). Он был спроектирован для того, чтобы сделать портфель диверсифицированным и сбалансированным, управляя как риском, так и ростом одновременно.

Акции обеспечивают необходимую доходность в хорошие времена, но в плохие времена облигации помогают справляться с падениями и переживать трудности. Тем не менее, мы, возможно, должны изменить наше мышление, поскольку мы входим в новую эру с инфляцией выше 2% и высокими процентными ставками.

Индекс потребительских цен (CPI) США не находился на мандате Федеральной резервной системы в 2% с февраля 2021 года. На самом деле, по состоянию на 13 ноября, инфляция CPI составила 2,6%, что на 0,2% выше, чем в прошлом месяце.

Процентные ставки по всему миру продолжали падать последние четыре десятилетия, поднимая облигации, особенно в условиях нулевой процентной политики после 2008 года. Однако с 2021 года процентные ставки начали расти, и облигации понесли убытки, испытывая самые большие падения. Примером этого является ETF BlackRock iShares с 20-летними и более казначейскими облигациями (TLT), который пережил 54% падение с пика в 2020 году до минимума в 2023 году.

Преодоление инфляции стало важной задачей, так как девальвация валюты становится реальной проблемой для инвесторов по всему миру. Это можно наблюдать на рынке облигаций, где доходность 10-летних облигаций США достигла своего самого высокого уровня с июля после первого снижения ставки ФРС в сентябре, составив 4,4% вместо 3,6%, что негативно сказалось на облигациях.

Портфель 60/40

Рассматривая данные от Curvo, поставщика финансовых данных, показывающего производительность широкого спектра классов активов, мы можем увидеть, как может выглядеть портфель 60/40.

Для акций Curvo выбрал ETF iShares Core MSCI World UCITS USD в Индексе MSCI World, а для облигаций — Xtrackers Global Sovereign UCITS ETF 1C EUR хеджированный по индексу FTSE World Government Bond - Развивающиеся рынки. С начала 2014 года первоначальные инвестиции в размере 10 000 евро ($10,500) могли бы вернуть чуть более 20 000 евро ($21,000), фактически удвоившись за 10 лет. Это выглядит как хорошие доходы.

Но что произойдет, если мы добавим биткойн (BTC) в этот микс?

Для анализа мы рассмотрели распределение в 1%, 2%, 3%, 5% и 10% в биткойне. При распределении 1% мы наблюдаем снижение на 0,5% как для акций, так и для облигаций, чтобы сохранить равное соотношение; это будет аналогично, поскольку доля BTC постепенно увеличивается. Как видно, чем выше доля биткойна, тем больше доходность. При 10% распределения биткойна доходность составила бы более 70 000 евро ($73,000), что более чем в 3 раза превышает традиционное распределение акций.

Для интереса мы адаптировали оригинальный портфель 60/40, чтобы включить 60% акций и 40% доли биткойна вместо облигаций, и результаты показывают колоссальную доходность в 50 раз, почти 500 000 евро ($526,000).

Чтобы включить данные 2024 года, анализ основывается на доходности биткойна с начала года в 101%. При этом учитывается среднегодовая доходность оригинального портфеля 60/40.

Благодаря своим свойствам, биткойн может выступать в качестве диверсифицирующего актива в портфеле 60/40. Анализ не включал технологические акции, такие как Tesla {{TSLA}} или NVIDIA {{NVDA}}, по этой причине.

Кроме того, с момента своего появления биткойн предлагал большую доходность, чем золото, ежегодно, поэтому мы выбрали биткойн.