Портфель 60/40: Чому біткойн може стати кращою альтернативою облігаціям?

Що таке портфель 60/40, якщо ми замінимо облігації на біткойн, і чому це набагато краще: Ван Стратен

Традиційний портфель 60/40, який забезпечує зростання за рахунок акцій та облігацій, допомагаючи управляти ризиками, був ідеальним інструментом для аналогової економіки.

Додавання біткойна до портфелю 60/40 збільшує доходність у міру зростання частки активів.

Можливо, настав час переглянути доцільність портфелю 60/40, який був створений ще в 1950-х роках і часто називається `сучасною теорією портфелів`. Цю теорію розробив Гаррі Марковіц, який намагався оптимізувати портфель з точки зору ризику і вигоди.

Традиційний портфель 60/40 складається з акцій (60%) та облігацій (40%). Він був створений для забезпечення диверсифікації та збалансованості портфелю, а також для одночасного управління ризиками та зростанням.

Акції забезпечують необхідну доходність у добрі часи, але у важкі часи облігації допомагають уникнути серйозних втрат. Проте, можливо, нам потрібно змінити наше мислення, оскільки ми вступаємо в нову еру інфляції вище 2% та високих процентних ставок.

Індекс споживчих цін (CPI) у США не відповідав мандатам Федеральної резервної системи в 2% з лютого 2021 року. Наприклад, станом на 13 листопада, інфляція становила 2.6%, що на 0.2% вище, ніж у попередньому місяці.

По всьому світу процентні ставки продовжують знижуватися протягом останніх чотирьох десятиліть, що призвело до зростання цін на облігації, особливо під час політики нульових процентних ставок після 2008 року. Однак з 2021 року процентні ставки зросли, і облігації зазнали значних втрат. Прикладом цього є ETF BlackRock iShares 20-plus Year Treasury Bond (TLT), який спостерігав 54%-ве падіння від свого піку в 2020 році до дна в 2023 році.

Основна мета: Перемогти інфляцію, оскільки знецінення валюти стає реальною проблемою для інвесторів у всьому світі. Це можна побачити на ринку облігацій, де дохідність американських 10-річних облігацій досягла найвищого рівня з липня після першого зниження ставок ФРС у вересні, склавши 4.4% порівняно з 3.6%, що призвело до суттєвих втрат для облігацій.

Портфель 60/40

Досліджуючи дані з Curvo, постачальника фінансових даних, що демонструє результати широкого спектру класів активів, ми можемо побачити, як виглядає портфель 60/40.

Для акцій Curvo обрав iShares Core MSCI World UCITS ETF USD в індексі MSCI World, а для облігацій - Xtrackers Global Sovereign UCITS ETF 1C EUR хеджований в індексі FTSE World Government Bond - Розвинені Ринки. З початку 2014 року початкові інвестиції в 10,000 євро (10,500 доларів) принесли б понад 20,000 євро (21,000 доларів), фактично подвоївшись за 10 років. Це виглядає як добрий дохід.

Але що станеться, якщо ми додамо біткойн (BTC) до цієї комбінації?

Для аналізу ми взяли частку в 1%, 2%, 3%, 5% і 10% у біткойні. Частка 1% призведе до зниження на 0.5% як для акцій, так і для облігацій, щоб зберегти рівномірний розподіл. Як видно, чим вища частка біткойна, тим вищий дохід. Частка біткойна в 10% призведе до доходу понад 70,000 євро (73,000 доларів) або до 3-кратного доходу в порівнянні з традиційною часткою акцій.

На додачу для розваги ми адаптували оригінальний портфель 60/40, щоб включити 60% акцій та 40% частку біткойна замість облігацій. Результати демонструють вражаючий дохід у 50 разів - майже 500,000 євро (526,000 доларів).

Для включення даних 2024 року аналіз враховує доходність біткойна на рівні 101% у річному обчисленні, тоді як береться середня річна продуктивність оригінального портфеля 60/40.

Завдяки властивостям біткойна, які знижують ризики, таким як відсутність CEO або центральної точки відмови, біткойн може виступати як диверсифікований актив у портфелі 60/40. Аналіз не враховував технологічні акції, такі як Tesla або NVIDIA, з цих причин.

Крім того, з моменту свого виникнення біткойн забезпечував вищу доходність, ніж золото щорічно, тому ми вибрали біткойн.