Оптимизм инвесторов: фьючерсы на биткойн в контанго и рост институционального интереса в 2025 году

Фьючерсы на биткойн демонстрируют признаки осторожного оптимизма среди инвесторов в надежде на дальнейший рост в будущем году, поскольку рынок находится в контанго, а цены на фьючерсы остаются высокими.

Декабрьские контракты на CME торговались по цене $91,355 в среду, в то время как контракты с более длительным сроком, такие как июнь 2025 года, достигли $95,670, по сравнению с ценой на спотовом рынке в $90,570, как показывают данные MarketWatch.

Фьючерсный рынок биткойна, который исторически сигнализировал о спекулятивном давлении при контанго, выглядит менее перекупленным, чем в предыдущие максимумы текущего года, говорится в отчете ARK Invest на этой неделе.

Когда биткойн находится в контанго, цена фьючерсов торгуется выше текущей спотовой цены. Фактически, инвесторы платят премию за право купить биткойн в будущем, что обычно обусловлено позитивным настроением на рынке и ожиданиями роста цен.

В начале 2024 года, когда биткойн приблизился к $71,000, фьючерсы торговались с 30% премии над спотом на офшорных биржах, уровень, который ARK охарактеризовал как «спекулятивный».

Однако к октябрю контанго на этих платформах упало примерно до 11%, что сигнализирует о снижении спекулятивного избытка, несмотря на недавний рост цен.

«По сравнению с началом 2024 года, рынок сейчас выглядит менее перекупленным», - отметили в ARK, подчеркивая более стабильную ценовую структуру.

Постепенное увеличение цен на контракты на фьючерсы по биткойну, culminируя в декабре 2025 года, когда цены могут превысить $100,000, указывает на то, что трейдеры осторожно настроены на долгосрочную перспективу криптовалюты.

Сужение контанго, как отметил ARK, указывает на более взвешенное настроение на рынке, что может поддерживать текущие уровни цен, если спекуляции останутся под контролем.

Развивающийся склон к росту фьючерсов на биткойн совпадает с увеличением институционального участия в контрактах CME, сообщают аналитики рынка Decrypt.

Другими словами, рост цен на фьючерсном рынке совпадает с повышением интереса и участия со стороны крупных профессиональных инвесторов, что предполагает, что институциональные игроки видят потенциал в долгосрочной ценности биткойна.

И это не единственный сигнал.

Объемы торгов на фондовых биржах ETFs значительно увеличились в последние недели, отражая рост долгосрочных позиций со стороны хедж-фондов и управляющих активами, стремящихся к более длительной экспозиции без прямого владения.

Институциональный интерес, частично вызванный увеличением регуляторного оптимизма после возвращения республиканцев к власти и изменением макроэкономических условий, помог стабилизировать спотовый рынок биткойна, подняв его на новые высоты в этом году выше $93,000.

Криптовалюта также получает выгоду от ожидаемого запуска дополнительных ETF в США в 2025 году, что, как ожидается, расширит доступ для институциональных покупателей.

Аналитики, с которыми ранее общались Decrypt, полагают, что это углубит ликвидность рынка и поддержит дальнейший рост фьючерсных контрактов, если тренд на положительное принятие продолжится.