Золото и биткойн: рекорды спроса и изменяющиеся настроения инвесторов amid экономической нестабильности

Золото находится на рекордном уровне спроса, в то время как биткойн завершает последний ралли в октябре. Инвесторский FOMO — страх упустить возможность — привел к тому, что глобальный спрос на драгоценный металл превысил $100 миллиардов в третьем квартале, что стало историческим максимумом. В то же время биткойну удалось провести замечательное восстановление в октябре в последние дни месяца.

Это ралли отражает значительный сдвиг среди инвесторов, которые рассматривают золото и биткойн как безопасные ставки на фоне экономической нестабильности. На самом деле, глобальный спрос на золото вырос на 5% до 1,313 тонн, а цена за него увеличилась на 34% только за этот год, достигнув рекорда в $2,788 за тройскую унцию.

Инвесторы — большие и малые — погружаются в золото, в то время как биткойн продолжает свой тихий подъем к очередному рекорду. Эти два роста сигнализируют о смене настроений среди институтов, хедж-фондов и семейных офисов, которые стремятся застраховаться от нестабильных традиционных рынков и неопределенной монетарной политики.

На фоне этого ажиотажа Всемирный золотой совет (WGC) отметил рост спроса на биржевые фонды, обеспеченные золотом, которые наконец-то восстановились после девяти кварталов оттока активов. Притоки в золотые ETF составили 94 тонны, а общий инвестиционный спрос на физическое золото — слитки, монеты и фонды — удвоился и достиг 364 миллионов тонн в этом квартале.

Состоятельные семьи и институциональные инвесторы, в частности, подпитывают этот спрос. Джон Рид, стратег WGC, отмечает, что многие институты упустили возможность купить золото ранее в этом году, но “множество людей хотят купить золото на его снижении.”

Центральные банки, в то время как инвесторы активно вкладываются в золото, придерживаются иного подхода. Закупки золота центральными банками резко снизились на 49% по сравнению с прошлым годом и составили 186 тонн в конце лета, что является самым низким уровнем покупок за два года.

Почему? Все просто: цены слишком высоки. В марте начался резкий рост цен, и для центральных банков важно соотношение цены и эффективности. Но у этой ситуации есть и другая сторона: центральные банки на Западе рассматривают возможность снижения процентных ставок, что традиционно поддерживает стоимость золота как не приносящего доход активa.

Низкие ставки делают хранение золота более дешевым, поскольку не нужно упускать возможность получения дохода. Цены на золото в этом году также поднялись на фоне глобальных напряжений, особенно конфликтов на Ближнем Востоке и в Украине.

Многие центральные банки диверсифицируют свои активы, отходя от доллара, поскольку западные экономики выглядят менее стабильными, и снижение процентных ставок поддерживает этот сдвиг. Спрос на ювелирные изделия, который составляет около 40% от мировых потребностей в золоте, не успевает за ростом цен, упав на 7% в третьем квартале.

“Абсолютный уровень цен шокирует кого-то, кто давно следит за золотом,” говорит Рид, отмечая заметное влияние на потребительский спрос на ювелирные изделия.

Биткойн сохраняет свои позиции, но интерес со стороны розничных инвесторов слаб. Эта криптовалюта приближается к своему историческому максимуму, но интерес со стороны розничных инвесторов почти не ощутим. По словам криптоаналитика Майлза Дойтчера, “биткойн на грани преодоления исторических максимумов, а интерес розничных инвесторов все еще почти отсутствует.”

Обзор Google Trends подтверждает эту паузу: интерес к запросу “биткойн” составляет всего 23 из 100 по сравнению с пиковыми уровнями в мае 2021 года. В предыдущие бычьи циклы розничные инвесторы стремительно входили в рынок, что поднимало такие приложения, как Coinbase, в рейтингах.

В этот раз? Coinbase занимает 308-е место в App Store Apple, что значительно ниже прошлых максимумов, когда он входил в топ-50. Однако недавние данные показывают, что Coinbase не ушел с рынка. 28 и 29 октября рейтинг приложения подскочил на 167 позиций.

Это может означать, что цены на криптовалюту начинают подталкивать интерес розничных инвесторов, но мы далеки от той лихорадки, что была в прошлых ралли. CryptoQuant сообщает, что розничные инвесторы “медленно возвращаются” к биткойну, но более крупные инвесторы — киты, как говорят в крипто-сообществе — опережают их на протяжении всего года.

Розничные транзакции с биткойнами снизились до $326 миллионов в день 21 сентября, что является низким уровнем с 2020 года. Тем не менее, как отмечают аналитики, медленная активность розничных инвесторов зачастую “предшествует ралли цен на биткойн.” Иными словами, розничные трейдеры, как правило, появляются, когда вечеринка уже началась, и преследуют прибыль, когда биткойн движется вверх.

Пока интерес со стороны американских розничных инвесторов может быть еле заметным, история биткойна в Европе иная. После месяцев консолидации биткойн преодолел потолок марта в паре BTC/EUR.

Сдвиг силы доллара сделал это возможным, и цена биткойна резко увеличилась в евро, австралийских долларах, канадских долларах и даже турецкой лире, когда каждая валюта достигла рекордно низких значений в терминах биткойна.

Слабый евро и другие фиатные валюты подчеркивают тенденцию, согласно которой биткойн рассматривается как защита от ухудшения состояния фиатных валют, хотя в этом отношении он еще не полностью обогнал золото.

Ветеран трейдинга Питер Брандт прокомментировал эту тенденцию, поделившись сравнением BTC и XAU/USD, отмечая, что биткойн сталкивается с трудностями в борьбе против обесценивания фиатных валют.

“Это тяжелая весовая категория в битве против обесценивания фиатных валют,” отметил Брандт, добавив, что биткойн все еще торгуется ниже своих максимумов марта 2024 года и двойных пикингов 2021 года. За последние 42 месяца значительного роста цен не наблюдалось, и биткойн еще не доказал, что может превзойти стабильность золота.