Токенизированные облигации от Blackrock не заменят стейблкоины, утверждает JPMorgan

Токенизированные казначейские облигации, такие как BUIDL от Blackrock, будут конкурировать со стейблкоинами, но не заменят их полностью, заявил JPMorgan.

Согласно отчету, стейблкоины имеют регуляторное преимущество, поскольку не классифицируются как ценные бумаги.

Ликвидность стейблкоинов также значительно выше, чем у токенизированных казначейских облигаций, отметили банкиры.

В отчете JPMorgan, опубликованном в четверг, говорится, что маловероятно, что токенизированные казначейские облигации полностью заменят стейблкоины.

Тем не менее, в будущем можно представить, что токенизированные казначейские облигации смогут заменить большую часть неиспользуемых средств в стейблкоинах, сказано в отчете.

Однако полная замена стейблкоинов представляется маловероятной. Это связано с тем, что токенизированные казначейские облигации находятся в неблагоприятном регуляторном положении из-за их классификации как ценных бумаг. Это означает, что они подвергаются большему количеству ограничений по сравнению со стейблкоинами, что ограничивает их использование в качестве залога в более широком криптоэкосистеме.

В отчете также упоминается, что количество «несоответствующих средств» в стейблкоинах трудно подсчитать, но, скорее всего, оно «не составляет большинство в мире стейблкоинов». По этой причине токенизированные казначейские облигации, такие как BUIDL от Blackrock, вероятно, заменят лишь небольшую часть рынка стейблкоинов, отметил JPMorgan.

Стейблкоин — это вид криптовалюты, который предназначен для сохранения стабильной стоимости и, как правило, привязан к доллару США, хотя также используются и другие валюты, а также товары, такие как золото.

Банк отметил, что в настоящее время стейблкоины имеют большое преимущество перед токенизированными казначейскими облигациями с точки зрения ликвидности. С общим рынком почти в 180 миллиардов долларов на различных блокчейнах и централизованных биржах (CEX) стейблкоины предлагают низкие комиссии за транзакции даже на крупных сделках.

«Эта высокая ликвидность поддерживает бесшовную торговлю», - написали аналитики во главе с Николасом Панигиртзоглу.

В отличие от этого, токенизированные казначейские облигации обладают гораздо меньшей ликвидностью, отметили в банке, добавив, что это неудобство может уменьшиться со временем, по мере того как продукты получат большее признание.

Читать дальше: Приобретение Stripe моста подтверждает использование стейблкоинов: Bernstein