Токенізовані облігації vs. стейблкоїни: чи стануть нові продукти конкуренцією для криптовалют?

Токенізовані казначейські облігації, такі як BUIDL від Blackrock, можуть стати конкуренцією для стейблкоїнів, але не зможуть повністю їх замінити, заявила JPMorgan.

Згідно з доповіддю, стейблкоїни мають регуляторну перевагу, оскільки не класифікуються як цінні папери. Крім того, ліквідність стейблкоїнів значно вища, ніж у токенізованих казначейсоких облігацій.

У своєму дослідженні JPMorgan стверджує, що є можливість, що з часом токенізовані казначейські облігації можуть замінити більшу частину `незайвої` готівки у стейблкоїнах. Однак, повна заміна стейблкоїнів малоймовірна.

Основною причиною цього є те, що токенізовані казначейські облігації мають регуляторну невигоду через їх класифікацію як цінних паперів, що означає, що вони підпадають під більше обмежень, ніж стейблкоїни.

Доповідь також зазначила, що кількість `незайвої` готівки у стейблкоїнах важко розрахувати, але малоймовірно, що вона `представляє більшість стейблкоїнного універсуму`. Тому токенізовані казначейські облігації, такі як BUIDL від Blackrock, ймовірно, лише замінять невелику частку ринку стейблкоїнів.

Стейблкоїн — це тип криптовалюти, призначений для підтримки стабільної вартості, який зазвичай прив’язується до долара США, хоча також використовуються інші валюти та товари, такі як золото.

Банк зазначив, що стейблкоїни наразі мають значну перевагу над токенізованими казначейськими облігаціями з точки зору ліквідності. Загальний обсяг ринку становить майже 180 мільярдів доларів на багатьох блокчейнах та централізованих біржах (CEX), стейблкоїни пропонують низькі комісії за транзакції навіть при великих угодах.

`Ця глибока ліквідність підтримує безперешкодну торгівлю,` - написали аналітики на чолі з Нікалаосом Панігірцоглу.

На відміну від цього, токенізовані казначейські облігації мають значно нижчу ліквідність, хоча банк зазначив, що ця невигода може зменшитися з часом, коли продукти отримають більше популярності.

Дізнайтеся більше про придбання Stripe компанією Bridge, що підтверджує використання стейблкоїнів.