Риск для экономики США: прогнозы журналиста ФРС

Журналист, прозванный говоруном ФРС, предупреждает об экономике США

Репортер The Wall Street Journal Ник Тимираос, который считается важной фигурой в политике ФРС, предупредил, что недавние снижения процентных ставок могут быть недостаточными для обеспечения мягкой посадки для экономики США. `Несмотря на снижение процентных ставок ФРС, это может не принести мягкую посадку`

Хотя более низкие затраты на кредит обычно предназначены для стимулирования инвестиций и потребления, Тимираос предполагает, что фактическое воздействие этих сокращений будет зависеть от более глубоких экономических факторов.

Тимираос объяснил, что успех снижения ставок Федеральной резервной системы будет зависеть от текущего уровня слабости экономики США и от того, готовы ли бизнесы и потребители брать кредиты на новых условиях. `Несмотря на более низкие процентные ставки, многие бизнесы и домохозяйства могут оставаться неохотными брать кредиты, потому что новые ставки, хоть и более низкие, могут быть выше, чем ставки, закрепленные годы назад по фиксированным кредитам`, - сказал он.

Самая большая проблема, по мнению Тимираоса, заключается в различии между маржинальной стоимостью долга, которая снижается, и средней процентной ставкой на существующий долг, которая может продолжать расти. Многие бизнесы и домашние хозяйства брали кредиты под исторически низкие процентные ставки до того, как Федеральная резервная система начала повышать процентные ставки. Несмотря на недавние сокращения, средняя процентная ставка по долгам в различных секторах остается ниже текущей стоимости нового кредита.

Этот разрыв может ограничить стимулирующий эффект снижения ставок, поскольку заемщики могут предпочесть сохранить существующие кредиты по более низким расценкам, чем брать новый, потенциально дороже. Тимираос утверждает, что эта неохота брать взаймы может подорвать возможность ФРС компенсировать любое замедление экономики только низкими процентными ставками.

Агрессивные повышения ставок ФРС за последний год после более чем десятилетия почти нулевых процентных ставок изменили кредитный ландшафт. Хотя центральный банк сейчас снижает процентные ставки, переход от исторически низких затрат на кредит создал сложную динамику для бизнеса и потребителей. Как отметил Тимираос, остается неясным, сработает ли текущая экономическая стратегия, и многое будет зависеть от того, как рынок отреагирует на эти изменяющиеся условия.

Пока экономика США проходит через этот период перехода, возможность мягкой посадки, когда экономика замедляется без попадания в рецессию, по-прежнему вызывает сомнения.

*Это не инвестиционный совет.