Американська економіка та зниження процентних ставок: прогнози журналіста

Журналіст, якого прозвали говірком Федеральної резервної системи, попереджає про американську економіку

Репортер `The Wall Street Journal` Нік Тіміраос, якого вважають важливою постаттю у сфері політики ФРС, попередив, що недавні зниження процентних ставок можуть бути недостатніми для забезпечення м`якого приземлення для американської економіки. `Незважаючи на зниження процентних ставок ФРС, можливо не вдасться досягнути м`якого приземлення`

Хоча зниження вартості позикових коштів зазвичай спрямовані на підтримку інвестицій та витрат, Тіміраос вказує, що реальний вплив цих знижень буде залежати від більш глибоких економічних факторів.

Тіміраос пояснив, що успіх зниження процентних ставок Феду залежатиме від поточного рівня слабкості американської економіки та від того, чи готові підприємства та споживачі брати в борг за нових умов. `Незважаючи на зниження процентних ставок, багато підприємств та домогосподарств можуть залишатися сумнівними стосовно позики через те, що нові ставки, хоча нижчі, можуть бути вищими, ніж ставки, зафіксовані роками тому на фіксованих позичках`, - сказав він.

Найважливішим викликом, за словами Тіміраоса, є різниця між маржинальним витратами на позику, яка падає, та середніми процентними ставками на існуючі позики, які можуть продовжувати зростати. Багато підприємств та домогосподарств взяли кредити за історично низькими процентними ставками, перш ніж Фед почав підвищувати процентні ставки. Незважаючи на останні зниження, середня процентна ставка на борг усіма секторами залишається нижчою, ніж поточна вартість нового кредиту.

Ця різниця може обмежити стимулюючий ефект зниження процентних ставок, оскільки позичальники можуть вибрати залишитися з існуючими, більш низькою вартістю кредитами, а не брати нові, потенційно вищі вартості позики. Тіміраос стверджує, що така небажання брати в борг може підірвати здатність Феду компенсувати будь-яке економічне сповільнення лише за допомогою низьких процентних ставок.

Агресивні підвищення процентних ставок Федом за останній рік, після більш як десяти років практично нульових процентних ставок, змінили умови для позичання. Хоча центральний банк зараз зменшує процентні ставки, перехід від історично низьких вартостей позик створив складну динаміку для бізнесу та споживачів. Як зауважив Тіміраос, залишається невизначеність щодо того, чи спрацює поточна економічна стратегія, і багато відомостей буде залежати від реакції ринку на ці зміни.

Перш ніж американська економіка пройде цей період переходу, можливість м`якого приземлення, коли економіка сповільнюється без входження в рецесію, продовжує бути під сумнівом.

* Це не інвестиційні поради.