Золото бьет рекорды, криптобиржи теряют миллиарды: смена настроений на рынках активов

Фьючерсы на золото преодолели отметку в $4,200, в то время как отток средств из криптобирж достиг рекордных уровней.

Золото достигло нового рекорда во вторник, в то время как миллиарды долларов покинули основные криптобиржи.

Фьючерсы кратковременно пересекли отметку в $4,200 за унцию, прежде чем закрыться на уровне $4,197.6 в Нью-Йорке, согласно данным CME Group. Торговое издание The Kobeissi Letter охарактеризовало этот момент как `первый в истории` случай, когда золото пересекло эту отметку, отметив, что актив вырос почти на 60% только в 2025 году.

Этот рост совпал с данными CoinGlass, которые показали более $21 миллиарда оттока из Binance и продолжающиеся выводы средств с других крупных бирж, менее чем через неделю после краха крипторынков, который теперь называется `черной пятницей`, когда цена Bitcoin и других цифровых активов значительно уменьшилась, поскольку потоки крипто ETF изменились в обратную сторону.

Аналитики наблюдают за разницей между золотом и криптовалютой как за изменением аппетита к риску.

“Рекордная цена на золото сигнализирует об остром избегании рисков на фоне торговой неопределенности, в то время как оттоки из Binance отражают распродажу заимствованных позиций в рискованных активах,” - сказал Чарльз д`Оси, генеральный директор фонда dYdX, изданию Decrypt.

Шон Янг, главный аналитик MEXC Research, охарактеризовал взлет как `переключение на безопасность`, а не как глубокое структурное распродажа, отражая, как инвесторы `снижают риски перед выпуском Beige Book Федеральной резервной системы.` Это `ключевой момент настроения`.

Beige Book – это региональный экономический обзор ФРС, который планируется опубликовать в среду в 14:00 по восточному времени. Он собирает качественные и анекдотические отчеты от 12 региональных банков ФРС, чтобы оценить экономические условия и направить политиков перед каждым заседанием по процентным ставкам. Следующее заседание FOMC начнется 28 числа этого месяца, согласно календарю Федеральной резервной системы.

Качественные данные из этого обзора могут `стать ключевым поворотным моментом в настроении`, отметил Янг. “Если данные укажут на широкое охлаждение в региональных экономиках и снижение ценового давления, рынки могут быстро оценить более мягкий сценарий для ФРС.”

На предсказательном рынке Myriad, запущенном материнской компанией Decrypt DASTAN, четкое большинство пользователей ожидает, что золото превзойдет Bitcoin в 2025 году, ставя вероятность на уровне 76%.

Тем не менее, параллель между ростом золота и падением криптовалютного рынка не означает, что “капитал покидает криптовалюту навсегда,” отметил Янг. Вместо этого он связывает эти движения с тем, что капитал `ищет временное укрытие`.

“Исторически, когда трейдеры ожидают потенциального ужесточения или ястребиного комментария, ликвидность мигрирует от активов с высоким бета-коэффициентом, таких как криптовалюта, к не приносящим дохода активам, таким как золото и краткосрочные гособлигации,” - сказал он.

Такой шаблон соответствует “непосредственному тактическому перенастройке” для сохранения ликвидности до тех пор, пока “макроэкономическая картина не станет яснее,” добавил он, причем после стабилизации политических нарративов, значительная доля “приостановленного капитала” может вернуться в цифровые активы.

Переключение может продолжаться, если макроэкономические давления углубятся, согласно Райану Юну, старшему аналитику Tiger Research.

Движения на рынке на этой неделе показывают “классическую ротацию ухода от рисков”, где неопределенность в политике “толкает потоки к золоту, в то время как дерегулирование влияет на криптовалюты,” - сказал Юн изданию Decrypt. Будет ли это продолжаться, зависит от “фактического ужесточения ликвидности,” добавил он.

Макроэкономические факторы, такие как “упрямое инфляционное давление, удерживающее реальные ставки на высоком уровне,” наряду с “геополитическим риском (пошлины, фискальные проблемы),” которые могут способствовать “твердым активам по сравнению со спекулятивным бета-активами,” отмечает Юн.

Юн связывает “постоянное давление по переоценке” с ожиданиями по снижению ставок, так как Beige Book может изменить настроение, если “ухудшение на рынке труда” переиграет опасения по инфляции.

Помимо ротации ликвидности, д`Оси сказал, что эти движения могут быть “началом более широкого цикла ухода от рисков, где золото будет отделяться как окончательное хеджирование, а BTC будет отставать.”

Смотрели вперед, инвесторы могут “ожидать, что волатильность криптовалюты возрастет, если акции упадут,” добавил д`Оси.