Стабильные монеты как услуга: новые возможности и риски для бизнеса

Стабильные монеты как услуга способствуют росту на фоне опасений по поводу ликвидности. Модель Stablecoin-as-a-Service (SCaaS) позволяет любому бизнесу или платформе выпускать свою стабильную монету без необходимости создания сложной инфраструктуры.

Возможности огромны, но они также связаны с рисками фрагментации ликвидности, прозрачности резервов и меняющимися глобальными нормативными рамками.

Кто угодно может выпустить стабильную монету. Данные CoinGecko показывают, что сегмент стабильных монет сейчас имеет рыночную капитализацию около $306 миллиардов и 355 различных монет. Хотя они довольно популярны в настоящее время, не каждый может эффективно выпускать и управлять стабильными монетами.

Однако новая модель стабильной монеты позволяет бизнесам, платформам или организациям выпускать и управлять стабильными монетами без необходимости создания всей инфраструктуры с нуля. Эта модель включает в себя стандартизированные механизмы эмиссии/сжигания, настраиваемые механизмы резервирования и сборы, а также интерфейсы работы третьих сторон. Это и есть Stablecoin-as-a-Service (SCaaS).

Недавний пример — программа Open Issuance от Stripe (запущенная в сентябре 2025 года). Она позволяет компаниям свободно эмитировать/сжигать стабильные монеты и настраивать сборы и распределение резервов, получая прибыль от доходности после определенного сбора. Ethena Labs предоставляет решение «под ключ» для приложений или блокчейнов. Технологические гиганты, такие как Google, по сообщениям, тестировали платежный протокол для ИИ-агентов с использованием стабильных монет, в то время как кастодианы, такие как BitGo, также вошли на рынок.

“Stripe объявляет о Stablecoin as a Service. Любая компания может развернуть стабильные монеты всего с несколькими строками кода. BlackRock, Fidelity или Superstate управляет резервами”, — прокомментировал пользователь платформы X.

Модель SCaaS снижает барьеры для входа, позволяя практически любому бизнесу выпускать свою стабильную монету. Она также поддерживает специальные стабильные монеты для определенных продуктов или целевых рынков и предоставляет кошелькам/биржам/цепочкам дополнительные инструменты для распространения продуктов с потенциалом доходности.

Некоторые пользователи на X утверждают, что SCaaS станет все более важной, поскольку стабильные монеты становятся товарами, а дистрибьюторы (кошельки, биржи, цепи) ищут возможности для получения дохода. Другие предполагают, что SCaaS может стать спасательным кругом для многих блокчейнов, struggling to achieve token-market-fit.

Высокий потенциал, высокий риск. Тем не менее, риски значительны. Модели многократной эмиссии создают вероятность фрагментации ликвидности. Например, несколько стабильных монет, привязанных к доллару США, могут сосуществовать, но различаться по резервам, прозрачности или надежности выкупа.

Динамика рынка может превратить SCaaS в ставку на доходность: эмитенты могут оптимизировать прибыль от резервов, чтобы оставаться конкурентоспособными, иногда принимая на себя риски ликвидности или инвестируя в менее ликвидные активы. Это создает уязвимости, когда выкупы резко возрастают.

С правовой и операционной точки зрения SCaaS требует абсолютной прозрачности в составе резервов, механизмах страхования/выкупа и процессах независимого аудита.

Регуляторные решения на национальном или региональном уровнях могут кардинально изменить ландшафт многократной эмиссии.

Тем не менее, ожидается, что SCaaS станет естественным шагом вперед, поскольку стабильные монеты постепенно эволюционируют в глобальный платежный инструмент.

Запись о Stablecoin as a Service Drives Growth Amid Liquidity Concerns была впервые опубликована на BeInCrypto.