Стабільні монети як послуга: нова модель для бізнесу з високими можливостями та ризиками

Stablecoin як послуга є рушійною силою зростання на тлі проблем з ліквідністю. Завдяки моделіStablecoin-as-a-Service (SCaaS), будь-який бізнес або платформа можуть випускати свої стабільні монети без необхідності будувати складну інфраструктуру.

Можливості величезні, але вони пов’язані з ризиками фрагментації ліквідності, прозорістю резервів і еволюціонуючими глобальними нормативними рамками.

Кожен може випустити стабільну монету

Дані з CoinGecko показують, що сегмент стабільних монет має ринкову капіталізацію приблизно 306 мільярдів доларів та 355 різних монет. Хоча стабільні монети сьогодні дуже популярні, не всі можуть ефективно їх випускати та управляти ними.

Проте нова модель стабільних монет дозволяє бізнесам, платформам або організаціям випускати та управляти стабільними монетами без необхідності будувати всю інфраструктуру з нуля.

Ця модель включає стандартизовані механізми випуску/знищення, налаштовувані механізми резервування і збори, а також інтерфейси третьої сторони. Це і єStablecoin-as-a-Service (SCaaS).

Нещодавнім прикладом є програма Open Issuance від Stripe (запущена у вересні 2025 року). Вона дозволяє бізнесам вільно випускати/знищувати стабільні монети та налаштовувати збори і розподіл резервів, ділячись прибутками від доходу після певної комісії. Ethena Labs надає рішення під приватну марку для застосунків або блокчейн-технологій. Технічні гіганти, такі як Google, нібито тестували платіжний протокол для AI-агентів із використанням стабільних монет, в той час як кастодіани, такі як BitGo, також увійшли на ринок.

“Stripe оголошує Stablecoin як послугу. Будь-яка компанія може розгорнути стабільні монети лише з кількох рядків коду. BlackRock, Fidelity або Superstate управляють резервами”, - зазначив користувач X, коментуючи SCaaS від Stripe.

Знижені бар’єри входження

Модель SCaaS знижує бар`єри входження, дозволяючи практично будь-якому бізнесу випустити свою стабільну монету. Вона також підтримує спеціалізовані стабільні монети для конкретних продуктів або цільових ринків та надає гаманцям, біржам та ланцюгам додаткові інструменти для розповсюдження продуктів з потенціалом доходу.

Деякі користувачі на X стверджують, що SCaaS стане все більш важливим, оскільки стабільні монети перетворюються на товари, а дистриб`ютори (гаманці, біржі, ланцюги) шукають можливості для отримання доходу. Інші вважають, що SCaaS може стати порятунком для багатьох блокчейнів, які прагнуть досягти відповідності ринку токенів.

Високий потенціал, високий ризик

Проте ризики залишаються значними. Моделі багатократного випуску створюють можливість фрагментації ліквідності. Наприклад, може існувати кілька стабільних монет, які прив`язані до “долара США”, але відрізняються резервами, прозорістю або надійністю викупу.

Динаміка ринку може перетворити SCaaS на ставку, орієнтовану на дохід: емітенти можуть оптимізувати прибутки від резервів, щоб залишитися конкурентоспроможними, іноді беручи на себе ризики ліквідності або інвестуючи в менш ліквідні активи. Це залишає вразливість, коли викуп раптово збільшується.

З юридичної та операційної точки зору, SCaaS вимагає абсолютної прозорості щодо складу резерву, механізмів страхування та викупу, а також незалежних процесів аудиту.

Регуляторні рішення на національному чи регіональному рівнях можуть радикально змінити ландшафт багатократного випуску.

Однак, SCaaS все ще очікує на те, що стане природним кроком уперед, оскільки стабільні монети поступово еволюціонують у глобальний платіжний інструмент.