Polkadot запускает pUSD: научиться на ошибках aUSD и преодолеть риски в DeFi экосистеме

Polkadot (DOT) готовится запустить новую стейблкоин, pUSD, через предложение RFC-155. Сообщество Polkadot поддерживает pUSD как ключевое решение для раскрытия его DeFi потенциала, уменьшения зависимости от USDT/USDC и повышения автономии экосистемы.

Тем не менее, некоторые беспокоятся, что они могут повторить прошлые ошибки. pUSD является избыточно обеспеченным стейблкоином, полностью обеспеченным DOT, развернутым на Asset Hub и использующим протокол Honzon, разработанный Acala. Acala является бывшим эмитентом aUSD, проекта стейблкоина, который потерпел катастрофическую неудачу. Может ли pUSD избежать судьбы aUSD?

Повторное использование Honzon — структуры, на которую Acala ранее полагалась для выпуска aUSD — вызывает обеспокоенность. Этот инцидент подорвал доверие к команде Acala, некоторым даже кажется, что они «вину за взлом перекладывают на других», при этом не компенсировав пользователей должным образом.

«Запуск стейблкоина Acala (aUSD) был полным провалом, и это действительно убило моё доверие к команде. Я не вижу себя поддерживающим их проект. Что бы я хотел увидеть, так это правильное, надежное решение. Честно говоря, очень расстраивает, что при всем том таланте в пространстве Polkadot/Substrate никто пока не смог построить что-то лучше.» – поделился один из членов сообщества.

Даже те, кто поддерживает запуск родного стейблкоина Polkadot, все еще видят Honzon и Acala как уроки, которые нельзя игнорировать. Они предлагают проекту «двигаться вперед независимо от команды Acala». Вдобавок, они призывают Технический совет взять на себя четкую ответственность за управление.

«С этими гарантиями я был бы готов проголосовать ЗА. Без них риск повторения прошлых ошибок слишком велик.» – отметил другой участник.

Слишком много рисков

Отложив в сторону беспокойства о Honzon и команде Acala, pUSD от Polkadot также сталкивается с недоверием внутри сообщества. Основная причина — структура, которая полностью основывается на DOT.

Хотя точное соотношение избыточного обеспечения остается неясным, это может вызвать каскадные ликвидации и увеличить давление на продажу токена. Хотя модель pUSD безопаснее, чем UST от Terra, полагание только на DOT в качестве обеспечения вносит значительные риски.

Ранее DAI от MakerDAO также начинался как обеспеченный только ETH. Но сегодня MakerDAO поддерживает Multi-Collateral DAI (MCD), позволяя пользователям обеспечивать DAI криптоактивами, такими как ETH, WBTC, LINK, UNI, stETH и даже реальными активами (RWAs), такими как казначейские облигации США.

«Обеспеченный только DOT, что может спровоцировать каскадные ликвидации и добавить дополнительное давление на продажу токена. Не забудьте о печально известном «отклонении» DAI в 2020 году, которое заставило MakerDAO диверсифицировать свои обеспечения.» — прокомментировал один из пользователей в X.

Кроме того, другой пользователь X отметил, что в экосистеме Polkadot уже существуют более продвинутые родные решения, такие как HOLLAR. Этот стейблкоин основан на Hydration runtime, оптимизирован для аппчейнов и позиционируется как превосходящее по сравнению с устаревшей архитектурой aUSD. Поэтому многие утверждают, что вместо повторения «обычной» модели EVM, Polkadot должен использовать свои уникальные сильные стороны. Это позволит создать стабильное, безопасное решение, достойное потенциала его экосистемы.

pUSD, безусловно, является стратегическим шагом от Polkadot для разблокировки DeFi-потенциала. Это может принести значительные преимущества, если он окажется безопасным и получит широкое распространение в экосистеме. Тем не менее, призрак провала aUSD продолжает порождать сомнения внутри сообщества.

Чтобы избежать повторения тех же ошибок, Polkadot должен работать над рассеиванием этих остаточных опасений. Факт того, что предложение DOT ограничено 2,1 миллиарда, как сообщается BeInCrypto, может помочь поддержать рост экосистемы.