Китайские регуляторы останавливают токенизацию реальных активов в Гонконге: что это значит для рынка?

Китай заставляет брокеров приостановить токенизацию реальных активов в Гонконге: отчет

Регулятор ценных бумаг Китая, как сообщается, дал указание некоторым брокерским компаниям приостановить деятельность по токенизации реальных активов в Гонконге, что соответствует осторожной позиции Пекина, в то время как Гонконг продвигает инициативы в области цифровых активов.

Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) неформально проинструктировала как минимум две ведущие брокерские компании, попросив их воздержаться от оффшорной деятельности с реальными активами (RWA), согласно первоначальному отчету Reuters в понедельник, в котором цитируются два знакомых с ситуацией источника.

Несколько китайских компаний, включая дочерние подразделения брокерских компаний, запустили или анонсировали токенизированные продукты в этом городе, согласно отчету. Что такое токенизация RWA?

Tокенизация RWA (реальных активов) — это процесс, который преобразует регулируемые активы, такие как облигации, акции, недвижимость или фонды, в токены на основе блокчейна.

Переход CSRC, похоже, мотивирован заботами о рисках, и чиновники, как сообщается, хотят видеть «сильные, законные компании».

Перспективы и возможности в секторе RWA набирают популярность в Гонконге в течение последнего года, после того как Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) представила полную дорожную карту, направленную на превращение города в глобальный центр виртуальных активов.

В августе SFC запустила новый режим лицензирования для стейблкоинов, чтобы помочь продвинуть эти усилия дальше, и около 77 компаний выразили интерес, подав заявки.

Месяц назад государственный регулятор активов Шанхая провел закрытое совещание для изучения стейблкоинов и инфраструктуры блокчейна, что сигнализировало о том, что Китай проводит то, что наблюдатели называют «иерархическим экспериментированием», а не полной либерализацией.

Тем не менее, Пекин сохраняет строгие ограничения с момента запрета на торговлю криптовалютами и майнинг в 2021 году.

«Умеренный подход»

Тем не менее, наблюдатели рассматривают это как осторожный жест.

«Это указывает на то, что регуляторы принимают взвешенный подход к тому, как токенизированные активы взаимодействуют с капиталом на рынках, особенно через границы», — сказал Яков Кронбихлер, генеральный директор и соучредитель кредитного рынка Clearpool.

«Финансовая сфера реального мира уже переходит в цифровую форму, будь то кредит для платежей, торговые компании или другие институциональные случаи использования», — добавил Кронбихлер, отметив, что лицензирование в Гонконге создает условия для роста заинтересованных игроков, «даже если более широкая региональная позиция требует времени для согласования».

«Неофициальные указания Китая, похоже, отражают осторожность, а не противодействие токенизации», — сказала Джорджия Пелличари, глава департамента хранения в финансовом учреждении цифровых активов Hex Trust, добавив, что регуляторы «кажется, внимательно наблюдают за тем, как эти продукты связаны с рынками капитала, особенно через границы».

Для компаний в этом секторе «ключевые риски связаны с задержками в запуске продуктов и увеличением сложности соблюдения нормативных требований», отметила Пелличари. «В долгосрочной перспективе это может усилить важность четких и согласованных правил между юрисдикциями».

В июне гонконгское подразделение GF Securities запустило «GF токены», продукт с доходом, связанным с major currencies. China Merchant Bank International помог компании Shenzhen Futian Investment выпустить цифровую облигацию на сумму 500 миллионов юаней (70,2 миллиона долларов). Seazen Group также запустила институт в Гонконге, сосредоточенный на токенизации.

Decrypt обратился в GF Securities, CMB International и Seazen Group за комментариями и обновит эту статью, если они ответят.

Неизвестно, продолжатся ли эти усилия без сбоев.

Неопределенность для компаний, «работающих между Гонконгом и материковым Китаем», является разрывом, который «может замедлить трансакции капитала через границу в краткосрочной перспективе», заметил Кронбихлер.

Несмотря на это, «основной спрос на токенизированные кредиты и финансирование платежей не изменился», — сказал он. «Эта приостановка больше связана с корректировкой политики, чем с изменением направления, и Гонконг по-прежнему предлагает четкую рамочную основу для учреждений, чтобы продолжать развиваться».