Китай обмежує токенізацію реальних активів у Гонконзі: вплив на ринок і регуляції

Китай підштовхує брокерів до зупинки токенізації реальних активів у Гонконзі: звіт

Регулятор цінних паперів Китаю, за повідомленнями, дав вказівки деяким брокерським компаніям призупинити свою діяльність у сфері токенізації реальних активів у Гонконзі, що узгоджується з обережною позицією Пекіна, оскільки Гонконг просуває ініціативи у сфері цифрових активів.

Комісія з регулювання цінних паперів Китаю (CSRC) надала неформальні рекомендації принаймні двом провідним брокерським компаніям, попросивши їх утриматися від діяльності з токенізації реальних активів за межами країни, згідно з початковим звітом Reuters, що посилається на два джерела, знайомі з ситуацією.

Декілька китайських компаній, включаючи брокерські дочірні підприємства, запустили або оголосили про токенізовані продукти в місті, відповідно до звіту. Що таке токенізація RWA?

Токенізація RWA (реальних активів) – це процес, який перетворює регульовані активи, такі як облігації, акції, нерухомість або фонди, на токени на основі блокчейну.

Дії CSRC, здається, спричинені занепокоєннями щодо управління ризиками, оскільки чиновники нібито бажають «сильних, законних бізнесів».

Перспективи та можливості у секторі RWA набули популярності в Гонконзі протягом минулого року після того, як Комісія з цінних паперів та ф`ючерсів Гонконгу (SFC) представила всебічний план, спрямований на формування міста як глобального хабу для віртуальних активів.

У серпні SFC запустила новий режим ліцензування стейблкоїнів, спрямований на подальше просування цих зусиль, зацікавленість виявили близько 77 компаній через подачу заявок.

Місяць тому регулятор державних активів Шанхаю провів закриту зустріч для вивчення стейблкоїнів та блокчейн-інфраструктури, що свідчить про те, що Китай добивається того, що спостерігачі називають «рівномірним експериментуванням», а не відвертою лібералізацією.

Однак Пекін дотримується суворих обмежень з моменту заборони криптотрейдингу та майнінгу в 2021 році.

«Обміркований підхід»

Проте спостерігачі вважають це обережним жестом.

«Це свідчить про те, що регулятори обирають обміркований підхід до того, як токенізовані активи взаємодіють з ринками капіталу, особливо через кордони», – сказав Якоб Кронбіхлер, генеральний директор та співзасновник ринкового кредиту Clearpool, в інтерв`ю Decrypt.

Реальні фінанси «вже переходять в онлайновий формат, будь то кредит для оплат, торгові компанії або інші установчі випадки», додав Кронбіхлер, зазначаючи, що ліцензійна структура Гонконгу створює середовище для зацікавлених учасників зростати «навіть якщо ширша регіональна позиція потребує часу для узгодження».

«Неофіційні вказівки Китаю, здається, відображають обережність, а не протидію токенізації», – сказала Джорджія Пелліццарі, голова зберігання в фінансовому закладі цифрових активів Hex Trust, в інтерв`ю Decrypt, додавши, що регулятори «здається, уважно слідкують за тим, як ці продукти пов`язані з ринками капіталу, особливо через кордони».

Для компаній у секторі «ключовими ризиками є затримки в запуску продуктів і зростаюча складність дотримання вимог», зазначила Пелліццарі. «В довгостроковій перспективі це може підсилити важливість чітких, координованих правил між юрисдикціями».

У червні гонконгський підрозділ GF Securities запустив «GF токени», продукти з доходами, пов’язані з основними валютами. China Merchant Bank International допоміг Shenzhen Futian Investment випустити цифрову облігацію на 500 мільйонів юанів (70,2 мільйона доларів США). Seazen Group також відкрила інститут у Гонконгу, зосереджений на токенізації.

Decrypt зв`язався з GF Securities, CMB International і Seazen Group для коментарів і оновить цю історію у випадку, якщо вони відповіли.

Чи продовжаться ці зусилля без перешкод, поки що невідомо.

Невизначеність для компаній, «які працюють між Гонконгом і континентом», є прогалиною, яка «може сповільнити трансакції капіталу через кордони в короткостроковій перспективі», зазначив Кронбіхлер.

Незважаючи на це, «первинний попит на токенізовані кредити та фінансування платежів не змінився», сказав він. «Ця пауза більше про налаштування політики, ніж про зміну курсу, а Гонконг все ще пропонує чітку структуру для установ, які продовжують розвиватися».