Стратегии инвестирования в криптовалюту: взгляд аналитиков Jefferies на рост и возможности

«Не слишком ли я опоздал, чтобы инвестировать» в криптовалюту? Вот что спрашивают аналитики Уолл-стрит.

Криптовалюта, как и первые дни интернет-бума, все еще находится на этапе «1996 года», с большим потенциалом для роста, как сообщили аналитики Jefferies крупным институциональным инвесторам в рамках отчета по вопросам и ответам.

Инвестиционный банк, который начал полномасштабное освещение сектора цифровых активов в сентябре, отметил, что получает сильный и разнообразный интерес от клиентов. Один из главных вопросов, на который отвечают аналитики, звучит так: «Неужели я слишком поздно пришел для инвестирования?», на что аналитики во главе с Эндрю Мосом ответили: «Сравнительно с интернетом, для экосистемы цифровых активов это 1996 год, и следующий этап роста только начался».

Проведя параллели с «1996 годом», Jefferies рисует мощную и конкретную картину Уолл-стрит в первые дни интернета — такую, которая подразумевает, что следующий этап роста криптовалюты только начинается.

Банк ссылается на эпоху, когда интернет только стал выходить на широкий рынок. Netscape Navigator боролся с Internet Explorer за доминирование, Amazon был начинающим онлайн-магазином книг, всего за год до IPO, а поисковая система Google еще не существовала в течение следующих двух лет.

Обоснование Jefferies этой теории «все еще рано» заключается в том, что в настоящее время лишь несколько традиционных фондов имеют экспозицию в криптоиндустрии, но это меняется — и это хороший знак.

«Многие активно разрабатывают инвестиционные стратегии и определяют, как распределить средства между токенами, ETF, цифровыми активами казначейских компаний (DAT) и публичными компаниями с экспозицией», — написал Мосс в исследовательской заметке на прошлой неделе.

Не только BTC

Так где аналитики Jefferies видят возможность для институциональных инвесторов? Спойлер: это не только биткойн и оригинальный случай использования блокчейна для платежей. Вместо этого, отметили аналитики, инвесторам следует смотреть дальше.

«Наше мнение заключается в том, что слишком большое внимание к биткойну и его цене будет отвлекать от потенциала разрушения технологий блокчейна в различных отраслях», — написали аналитики.

Jefferies отметила, что клиенты рассматривают биржевые фонды и компании цифровых активов казначейства (DAT), чтобы получить доступ к этому сектору, и аналитики банка видят в этом потенциальный краткосрочный бычий случай. ETF могут снять последний барьер для институциональных инвестиций, в то время как DAT также могут увеличить спрос на токены, так как эти казначейские компании активно и постоянно покупают токены, для которых они привлекли капитал.

Публичный рынок в 1 триллион долларов

Помимо ETF и DAT, Jefferies видит больше долгосрочных бычьих случаев в секторе цифровых активов: токенизацию и первичные публичные предложения (IPO).

С увеличением числа финансовых учреждений, токенизирующих активы для обеспечения круглосуточной торговли и реального расчета, аналитики Jefferies видят «парадигмальный сдвиг» в деятельности блокчейн-сетей, более высокий объем сделок и большую ценность для держателей токенов, что может ускорить следующий этап роста цифровых активов.

Кроме того, существуют первичные публичные предложения (IPO), тренд, который набирает популярность в этом цикле, в котором несколько компаний, включая Circle, Bullish (материнская компания CoinDesk) и Gemini, выходят на биржу.

Jefferies ожидает, что этот тренд только ускорится в ближайшие 18-24 месяца и вырастет в огромный рынок в течение следующих пяти лет.

Хотя биржи первыми выходили на рынок, банк видит возможность выхода на биржу для разработчиков распределенных реестров, платформ токенизации, кастодианов, платформ токенизации и антиподъемов, эмитентов стейблкоинов, аналитических компаний, платформ институциональной торговли и стекинга, управляющих фондами и основных брокеров.

«Мы подтверждаем наши ожидания по 10-15 IPO в течение следующих 18-24 месяцев и сектору публичного рынка в 1 триллион долларов в течение следующих 5 лет», — написали аналитики.

Игровая стратегия так же стара, как эпоха доткомов

Подчеркивая параллель с интернет-эпохой 1996 года, советы фирмы клиентам, спрашивающим, как инвестировать, перекликаются с уроками раннего интернета: будьте избирательны и сосредоточьтесь на длительной полезности.

Аналитики отметили, что только шесть из двадцати лучших токенов с января 2018 года остаются в топ-20 сегодня — динамика, похожая на эпоху доткомов, когда такие ранние лидеры, как AltaVista и Lycos, в конце концов были вытеснены.

Ожидается, что значительное расхождение продолжится, поскольку капитал перемещается от спекулятивных активов к токенам, которые обеспечивают реальные приложения. Jefferies предлагает анализировать токены как стартапы на ранних стадиях, отдавая приоритет «принятию, разработке, использованию и применению», а не мимолетным всплескам доходов некоторых блокчейнов.