Крипто в H2 2025: новый акцент на регулирование и доверие в экосистеме

Полугодовой пересмотр: на что должен сделать акцент крипто в H2 2025

Вторая половина 2025 года станет проверкой для криптовалюты. С вступлением в силу регламента MiCA, который формирует правила работы бирж по всей территории ЕС, акцент смещается с роста любой ценой к лицензированию, аудируемым операциям и привязке к банковским системам. Победители станут теми, кто сделает соблюдение норм невидимым, расчеты программируемыми, а доверие измеримым.

По словам Майка Романенко, главного исполнительного директора и соучредителя Kyrrex, мы движемся от рынка, который часто был спекулятивным и незрелым, к зрелой, регулируемой финансовой экосистеме. Акцент смещается с чистой инновации на надежную инфраструктуру, соблюдение норм и строительство институционального доверия. Получите лицензию, докажите наличие резервов, публикуйте аудиты.

С вступлением MiCA в силу, рынок быстро стремится к консолидации. Если в 2022 году в мире существовало более 500 активных бирж, будущее принадлежит лицензированным организациям. Получение лицензии как поставщика услуг с криптоактивами (CASP) в рамках регламента MiCA или его эквивалента, например, Мальтийской 4-й категории виртуальных финансовых активов (VFA), уже не является отличием, а стало базовым требованием для выживания.

Этот переход касается не только избегания штрафов; идет речь о строительстве базового уровня доверия, необходимого для институционального капитала. Для укрепления этого доверия платформы должны регулярно публиковать доказательства наличия резервов и проходить независимые аудиты. На рынке, который развивается от непрозрачности к прозрачности, аудируемые доказательства платежеспособности и безопасности становятся наиболее надежным слоем криптовалют.

Автоматизация соблюдения норм на уровне биржи

Имея лицензию в качестве основания, следующим приоритетом становится встраивание соблюдения норм непосредственно в инфраструктуру платформы. Это означает, что необходимо перейти от ручных проверок к полностью организованной системе для процессов `Знай своего клиента` (KYC) и борьбы с отмыванием денег (AML). Интегрируя API для отчетности и используя мониторинг транзакций в реальном времени, биржи, соблюдающие нормы MiCA, могут предложить пользователям и токенным проектам беспрепятственное подключение.

Биржи, лицензированные в рамках Мальтийской 4-й категории VFA, такие как Kyrrex, больше не ограничиваются выполнением торговых операций. Они все чаще действуют как часть инфраструктуры регуляторного доверия, где соблюдение норм функционирует как интегрированный элемент системы.

Для токенных проектов и пользователей это означает беспрепятственное подключение, упрощенный KYC и автоматизированный AML — все в одном месте. По мере того, как исполнение MiCA становится все более строгим по всему ЕС, лицензированные платформы не просто идут в ногу с временем — они берут на себя лидерство. На рынке, который стремительно переходит от непрозрачности к прозрачности, регулируемая биржа становится самым сильным и надежным слоем криптовалют.

Хотя эта бизнес-модель биржи является убежищем для токенных проектов и трейдеров, она наиболее мощна, когда этот регулируемый каркас соединяется с более широким финансовым миром. Появление надежных платежных систем уровня предприятия уже показывает, как это происходит.

Подключение к платежным системам банковского уровня

Наиболее мощная модель связывает этот регулируемый каркас с более широким финансовым миром. Предприятия B2B платежных систем тихо достигают критической массы. Недавний пилот Регулируемой Сетевой Системы (RSN), в котором участвуют финансовые гиганты, такие как Citi, J.P. Morgan и Visa, доказал, что токенизированные наличные и ценные бумаги могут рассчитываться круглосуточно на едином реестре, все это в рамках регуляторных норм.

Для бирж доступ к таким сетям, как RSN, означает программируемую ликвидность 24/7 и минимизированный риск контрагента. Ярким примером является платформа цифровых платежей Kinexys от J.P. Morgan, которая уже обрабатывает более 2 миллиардов долларов в день, позволяя бизнес-клиентам осуществлять трансакции через умные контракты. Эти системы показывают, что фундамент уже заложен, и криптоотрасль лишается своей экспериментальной репутации, становясь полностью интегрированной частью mainstream-финансов.

Ставки реальны. Для корпоративных клиентов это означает, что расчеты по требованиям будут происходить за минуты, а не за дни, между классами активов и юрисдикциями — это освободит капитал и минимизирует валютный риск. Для бирж доступ к таким сетям, как RSN, означает программируемую ликвидность: токенизированные казначейские облигации могут выступать повторно используемым обеспечением, исполнение маржи автоматизировано, а риск контрагента минимизирован до уровня программного кода.

Эти мощные решения для B2B не являются изолированными тестами. Это наглядное доказательство парадигмального сдвига по всему рынку. Они показывают, что основа заложена, и криптоотрасль избавляется от своей экспериментальной атмосферы, становясь частью mainstream-финансов в полном объеме.

Операционализируйте токенизированные казначейства и ликвидность

Последний шаг — использовать эту новую инфраструктуру для повышения эффективности капитала. С платежными системами банковского уровня программируемость больше не является абстрактной идеей. Токенизированные казначейства могут использоваться в качестве повторно используемого коллатераля в реальном времени, что делает исполнение маржи полностью автоматизированным и резко снижает риски.

Для корпоративных клиентов и институциональных игроков это позволяет внедрять сложные стратегии управления казначейством, такие как автоматизированные переводы, которые перемещают активы для получения дохода без ущерба для ликвидности. Это операционализирует основное обещание цифровых активов: создание более эффективной, отзывчивой и безопасной финансовой экосистемы, где капитал всегда продуктивен.

Те, кто проактивно согласовывает свои действия с развивающимися стандартами, становятся опорами доверия в новой криптоэкономике. С одобренным MiCA хранением (держащиеся под защитой криптоактивы в соответствии с регуляцией ЕС), реальным расчетом (мгновенное завершение транзакций) и прозрачностью по запросу (регуляторы и пользователи могут получать доступ к данным в любое время), регулируемые платформы больше не конкурируют по объему — они конкурируют за доверие. В то время как институциональные участники рынка ищут соответствующие шлюзы, именно биржи, которые могут предложить нормативную ясность и возможности программируемых финансов, определят следующий цикл.

Эта новая эпоха основана на репутации, приобретенной в результате аудируемости, безопасности и бесшовной интеграции с фиатными и токенизированными платежными системами. Завоевание доверия через инфраструктуру и регулирование.

На данный момент в 2025 году пересмотр не состоит в погоне за заголовками — это строительство архитектуры, которая приносит долгосрочное доверие. Вторая половина года — это время, когда инфраструктура и регуляция сливаются, и реальные игроки начинают действовать. Биржи, использующие банковские API, реестры компаний и программируемые системы, не только современные — они снимают трение в широком масштабе.

Соблюдение норм MiCA стало базой, а не отличием. А доверие больше не является неопределенным — оно измеряется по резервам в блокчейне, аудируемым потокам и автоматизированному AML.

Призыв к действию ясен:

• Биржи: получайте лицензии, публикуйте аудиты и внедряйте API для отчетности.
• Проекты: выбирайте площадки, лицензированные как CASP, с родными решениями для AML и хранения активов.
• Инвесторы: поддерживайте команды, которые предоставляют данные о соблюдении норм — не просто лозунги.

К моменту наступления следующего цикла доверие не будет чем-то, что вам нужно будет создавать; оно уже будет у вас.