Биткойн на фоне стагнации экономики: рост или угроза?

Биткойн растет на фоне ослабления экономики — это бычий или медвежий сигнал?

Биткойн BTC $115,812.25 на 4% выше, чем неделю назад — хорошие новости для цифрового актива, но плохие для экономики.

Недавние негативные показатели экономических данных на прошлой неделе подняли ожидания, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в среду, что сделает более рискованные активы, такие как акции и биткойн, более привлекательными.

Давайте вспомним данные, которые подтверждают эту теорию.

Самые важные данные, индекс потребительских цен (CPI) в США, были опубликованы в четверг. Общий показатель оказался немного выше ожидаемого, что может свидетельствовать о том, что инфляция может оказаться более устойчивой, чем предполагалось.

Перед этим во вторник были внесены изменения в данные о занятости. Крупнейшая экономика мира создала почти на 1 миллион рабочих мест меньше, чем было сообщено, за год, закончившийся в марте, что стало крупнейшим снижением в истории страны.

Эти данные последовали за очень ожидаемым ежемесячным отчетом о занятости, который был выпущен в предыдущую пятницу. В августе в США было добавлено всего 22,000 рабочих мест, а уровень безработицы вырос до 4,3%, сообщает Бюро статистики труда. Первичные обращения за пособием по безработице увеличились на 27,000 до 263,000 — наивысшего уровня с октября 2021 года.

Высокая инфляция и сокращение рабочих мест — не лучший знак для экономики США, поэтому не удивительно, что слово `стагфляция` снова начинает появляться в макроэкономических комментариях.

На фоне этого биткойн — который считается рискованным активом на Уолл-Стрит — продолжает расти, достигнув $116,000 в пятницу и почти закрыв гэп фьючерсов CME на уровне 117,300 с августа.

Это неудивительно, так как трейдеры также поднимают цены на самые большие рискованные активы: акции. Просто посмотрите на индекс S&P 500, который закрылся на рекордном уровне второй день подряд в ожидании снижения ставок.

Как же трейдерам стоит смотреть на график цены BTC?

Для этого любителя графиков ценовое действие остается конструктивным, с формированием более высоких минимумов от сентябрьского дна на $107,500. 200-дневная скользящая средняя поднялась до $102,083, в то время как Реализованная цена краткосрочного держателя — часто используемая как уровень поддержки на бычьих рынках — поднялась до рекорда $109,668.

Акции, связанные с биткойном: смешанные результаты

Тем не менее, положительное ценовое движение биткойна за неделю не помогло компании Strategy (MSTR), самой крупной из компаний, владеющих биткойнами, чьи акции оставались примерно на одном уровне на этой неделе. Ее конкуренты показали лучшие результаты: MARA Holdings (MARA) 7% и XXI (CEP) 4%.

Strategy (MSTR) уступает биткойну за год и продолжает находиться ниже своей 200-дневной скользящей средней, текущей на уровне $355. На закрытии в четверг на уровне $326 акции испытывают тест ключевого уровня долгосрочной поддержки, замеченного в сентябре 2024 года и апреле 2025 года.

Премия mNAV компании сократилась до менее 1.5x с учетом непогашенной конвертируемой задолженности и привилегированных акций, или примерно 1.3x, исходя только из стоимости акций.

Эмиссия привилегированных акций остается низкой, всего было привлечено $17 миллионов через STRK и STRF на этой неделе, что означает, что большая часть эмиссии в деньгах по-прежнему осуществляется через обычные акции. По информации компании, опционы теперь перечислены и торгуются для всех четырех бессрочных привилегированных акций, что может предоставить дополнительный доход от дивидендов.

Бычьи факторы для криптоакций?

Инструмент FedWatch CME показывает, что трейдеры ожидают снижения процентной ставки в США на 25 базисных пунктов в сентябре и учли три снижения ставок до конца года.

Это знак того, что рискованные настроения могут снова повернуться к росту и акциям, связанным с криптовалютами, что подтверждается тем, что 10-летние казначейские облигации США на этой неделе на короткое время упали ниже 4%.

Тем не менее, индекс доллара (DXY) продолжает удерживать многолетнюю поддержку, что является потенциальной точкой разворота, за которой стоит следить.