Фонд наличных на 7 триллионов долларов: начало нового ралли для биткойна и альткойнов?

Этот фонд наличных в 7 триллионов долларов может стать движущей силой следующего ралли биткойна и альткойнов.

На данный момент денежные фонды США держат более 7 триллионов долларов, которые, как считают некоторые аналитики, могут быть скоро перенаправлены в различные классы активов, включая криптовалюты, что потенциально может содействовать следующему росту биткойна (BTC) и альтернативных криптовалют (альткойнов).

Денежный рынок представляет собой тип взаимного фонда, который инвестирует в высококачественные краткосрочные долговые инструменты, такие как казначейские векселя, депозитные сертификаты и коммерческие бумаги.

Общие активы денежных фондов увеличились на 52,37 миллиарда долларов до 7,26 триллионов долларов за неделю, закончившуюся 3 сентября, согласно данным Института инвестиционных компаний (ICI). Активы розничных денежных фондов увеличились на 18,90 миллиарда долларов до 2,96 триллионов долларов, а институциональные фонды выросли на 33,47 миллиарда долларов до 4,29 триллионов долларов. ICI еженедельно сообщает о денежных фондах Центральному банку.

В последние годы денежные фонды значительно увеличились, первоначально привлекая деньги благодаря своей привлекательности как безопасного актива во время кризиса, вызванного коронавирусом в начале 2020 года, а затем в период повышения процентных ставок Федеральной резервной системы, что подстегнуло доходность и привлекло инвесторов.

Притоки оставались крепкими в конце прошлого года, даже когда Федеральный резерв снизил ставки с 5,25% до 4,25%. Однако дальнейшие понижения ставок могут побудить инвесторов перенаправить значительную часть своего наличного капитала в другие активы, включая криптовалюты, по словам Дэвида Дуанга, руководителя институциональных исследований в Coinbase.

«В денежных фондах хранится более 7 триллионов долларов, и все эти средства приходят от розничных инвесторов. Когда начнется снижение ставок, все эти денежные потоки действительно перейдут в другие классы активов, такие как акции, криптовалюты и другие», — сказал Дуан в интервью CoinDesk.

Ожидается, что центральный банк США снизит целевую процентную ставку как минимум на 25 базисных пунктов, когда встретится на следующей неделе, согласно инструменту FedWatch CME. Некоторые участники рынка ожидают снижения на 50 базисных пунктов.

Традиционные наблюдатели рынка также воодушевлены фондом наличных в денежном рынке. В интервью Boutique Family Office & Private Wealth Management главный инвестиционный стратег компании Cresset Джек Аблин заявил, что снижение ставок может перенаправить денежные потоки с денежного рынка в акции и криптовалюты.

«В денежных фондах находится чуть более 7 триллионов долларов, которые приносят около 4,5%. Если эта доходность снизится до 4,25% или 4%, это может побудить больше инвесторов перераспределить средства в акции», - объяснил Аблин.

Хотя ожидается, что денежный рынок скоро перенаправит средства в более рискованные активы, такая ротация не гарантирована.

Степень, в которой инвесторы перераспределяют свои средства, зависит от более широкой экономической ситуации. Если снижение ставок происходит на фоне экономического замедления или увеличения экономической неопределенности, многие инвесторы могут предпочесть продолжать держать средства в денежных фондах.

Эти фонды предлагают относительно стабильные доходы и немедленный доступ к наличным, что делает их привлекательным вариантом, когда доверие к экономическому росту и финансовым рынкам ослабевает. Таким образом, несмотря на более низкие доходности от снижения ставок, инвесторы могут оставаться осторожными и сохранять значительные суммы в денежных фондах.

Согласно наблюдениям анонимного эксперта EndGame Macro, рекордные инвестиции в денежные фонды на самом деле являются признаком надвигающегося экономического страдания.

«Мы видим такие накопления, когда инвесторы хотят доходности, но не хотят брать на себя риск длительности или акций. Это произошло после краха доткомов, снова после глобального финансового кризиса (ГФК) и в 2020–21 годах, когда ставки были низкими и деньги ждали на обочине», - сказал EndGame Macro в Twitter.

Эксперт добавил, что по мере снижения ставок деньги сначала распределяются на казначейские облигации, а затем на более рискованные активы.

Риск длительности относится к чувствительности цены инвестиции с фиксированным доходом (облигаций) к изменениям процентных ставок. В контексте денежных фондов, которые инвестируют в краткосрочные долговые инструменты с сроком погашения обычно менее одного года, риск длительности относительно низок по сравнению с долгосрочными облигациями.

По данным EndGame Macro, ротация зависит от размера ожидаемого снижения ставок.

«Более важный вопрос сейчас не просто в том, снизит ли ФРС ставки, а как именно. Осторожное снижение на 25 базисных пунктов позволяет денежным фондам постепенно «истощаться», в то время как снижение на 50 базисных пунктов может ускорить переход, направив деньги сначала в казначейские облигации, а затем в рискованные активы по мере исчезновения преимущества доходности. С 7,4 триллиона долларов на стороне, масштаб ротации имеет такое же значение, как и её направление», - отмечается в сообщении.