Крипто и Бонды Боуи: Новая волна токизации прав на интеллектуальную собственность

Бонды Боуи вышли на мейнстрим; сможет ли крипто использовать модель токизированной интеллектуальной собственности?

Обычные и криптовалютные рынки поработали с моделью «Бонды Боуи» — финансовым инструментом, который использует стоимость прав на интеллектуальную собственность. Крипто-проекты вновь появляются с целью токизации прав на интеллектуальную собственность, стремясь сделать платежи и монетизацию более удобными.

Спрос на доходность вернул «Бонды Боуи», так как фонды собрали 6,7 миллиарда долларов, обеспеченные правами на интеллектуальную собственность топовых песен. Ранее Бонды Боуи лишь использовали доходы от альбомов и выступлений Дэвида Боуи. Теперь концепция распространяется на более широкий круг интеллектуальной собственности.

Новая волна облигаций IP была поддержана Blackstone, Carlyle и пенсионным фондом штата Мичиган, сообщает FT. Облигации прав интеллектуальной собственности расширятся в 2025 году.

Последние раунды продуктов прав на интеллектуальную собственность показывают тенденцию ускорения за последние несколько лет.

Облигации, обеспеченные музыкой, собрали около 4,4 миллиардов долларов до 6,7 миллиардов долларов, по сравнению с 3,3 миллиарда долларов в 2025 году. Облигации, обеспеченные музыкой, начали возвращаться в 2021 году с предварительными сделками на 300 миллионов долларов. В 2020 году практически не было облигаций, обеспеченных музыкой.

Этот класс активов известен как экзотическая и нишевая инвестиция, но возвращается, поскольку рынки переопределяют границы инвестиционных активов в поисках доходности. Область расширилась за пределы сделки Боуи 1997 года, которая собрала 55 миллионов долларов под 7,9% годовых. С тех пор модель была подхвачена некоторыми из крупнейших игроков, выпускающими финансовые инструменты для таких звезд, как The Beatles, или новых поколений артистов, таких как Джастин Бибер и Леди Гага.

Рынок облигаций также является способом для компаний, которые владеют крупными каталогами интеллектуальной собственности, использовать стоимость этих активов через выпуск облигаций. Летом 2025 года Recognition Music Group собрала 372 миллиона долларов для своего каталога интеллектуальной собственности. Concord финансовизировала часть своего музыкального каталога в 2022 году, собрав 1,8 миллиона долларов. Поскольку значительная ликвидность на глобальных рынках ищет активы, модель музыкальных облигаций является потенциальным источником роста.

Музыкальные облигации уже оцениваются ведущими агентствами, предлагая более четкую оценку рисков и переход к мейнстримным рынкам. Крипто-проекты пытаются токизировать права на интеллектуальную собственность.

Та же проблема ликвидности артистов была решена несколькими крипто-стартапами, хоть и в меньших масштабах. Бум Web3 привел к множеству попыток токизировать музыкальные права, совпадая с бумом NFT. Нет единого стандарта токизации музыки, и нишевый характер этих проектов означает, что не все были успешными. Токизация IP существует в криптопространстве, возглавляемая Story Protocol. Недавно возрождение нарративов прав на интеллектуальную собственность привело Story Protocol (IP) к новому историческому максимуму.

Некоторые проекты пытались токизировать небольших создателей. Самый большой недостаток крипто-проектов заключается в том, что у них нет доступа к крупным портфелям интеллектуальной собственности от известных артистов.

Несмотря на это, крипто-пространство продемонстрировало, что оно также может поддерживать токизированные версии мейнстримных облигаций. Новый тип актива может быть добавлен к общему росту токизации реальных активов, которая сейчас в основном сосредоточена на денежном рынке.

На данный момент появилась новая группа стартапов, стремящихся снова попытаться токизировать интеллектуальную собственность. Недавно проект Aria собрал 15 миллионов долларов для токизации прав на интеллектуальную собственность, позволяя всем держателям приобретать доли в песнях и роялти, подобно Бондам Боуи.

Еще один проект, Rialo, пытался токизировать, но не смог решить проблему задержанных платежей. Хотя взаимодействия в блокчейне могут быть мгновенными, не все Web3 проекты достигают немедленных переводов ценностей и все еще требуют посредников.

Поскольку рынки активов пытаются поглотить растущую ликвидность, музыкальные облигации как в мейнстримных местах, так и в крипто вновь возвращаются. Тем не менее, доступная ликвидность и доступ для инвесторов могут варьироваться, и новые крипто-стартапы могут нести дополнительные риски.