Токенизация реальных активов в Азиатско-Тихоокеанском регионе: новые возможности и вызовы к 2025 году

Азиатско-Тихоокеанский регион (APAC) ускоряет токенизацию реальных активов (RWA) в 2025 году. Экономики APAC, включая Сингапур, Гонконг, Австралию и Японию, продвигают токенизацию реальных активов через реформы регулирования и внедрение на живом рынке.

Почему это важно: Токенизация связывает эмиссию, расчет и хранение на общей цифровой инфраструктуре, улучшая окончательность расчетов и их аудируемость. Это снижает капитальные затраты, улучшает прозрачность хранения и позволяет 24/7 функционирование вторичных рынков — преимущества, которые касаются эмитентов, инвесторов и посредников.

Поскольку токенизация улучшает межграничные платежи, финансирование торговли и повышает скорость и прозрачность, разнообразие политики в APAC может расширить варианты эмиссии местной валюты, включая китайский RMB, в то время как ликвидность доллара США остается хабом. Мультивалютные модели создают новые комбинации хеджирования валютного риска и кредитного повышения.

Последние обновления: Сингапур расширяет стандартизацию и работу над совместимостью в области фиксированного дохода, валютных операций и управления фондами в рамках проекта MAS Project Guardian. Гонконг продолжает многовалютную эмиссию цифровых облигаций и использует информацию из своей схемы грантов на цифровые облигации для привлечения частных сделок. Австралия продвигает обновление проекта Acacia от ASIC под руководством RBA-DFCRC, комбинируя живые пилоты и подтверждения концепций. Японская финансовая служба продолжает описывать развитие рынка для STO и цифровых ценных бумаг через выступления и опубликованные материалы.

Общими приоритетами являются соблюдение правил `один риск — одни правила`, возможность взаимодействия между реестрами, согласование требований по KYC/пригодности/отчетности и доступность средств центральных банков. Для физических лиц, участвующих через DeFi, важно понимать связи кошельков, комиссионные сборы и требования к KYC (жители Японии должны действовать в рамках внутренних правовых норм).

Контекст: Первая волна принятия RWA была вызвана облигациями — особенно американскими казначейскими облигациями — где прозрачность и отслеживаемость расширили базу инвесторов. Хаб проекта MAS Project Guardian в Сингапуре является публично-частным и трансграничным хабом. Гонконг активно выпускает государственные цифровые облигации, чтобы возглавить формирование рынка. Австралия использует живые пилоты для выявления операционных проблем, в то время как Япония использует существующие рамки защиты инвесторов для постепенного масштабирования.

“Общая сумма цифровых ценных бумаг сейчас составляет около 140 миллиардов йен.” (Японская FSA – Основная речь на FIN/SUM 2025, комиссар Ито)

BeInCrypto сообщило, что крупные финансовые учреждения Китая входят в рынок RWA стоимостью 30 триллионов долларов. Активность RWA также возрастает на XRPL и BNB Chain через токенизированные казначейские облигации и продукты недвижимости. Эти события сигнализируют о более широком участии институциональных инвесторов и возникновении мультицепочной инфраструктуры за пределами Ethereum.

Исторический прецедент: Ранние результаты пилотных проектов больше касались переработки операционных и аудиторских процессов, чем немедленного увеличения ликвидности. Национальные пилоты рассмотрели мгновенные расчеты, передачу прав на активы на уровне активов и управление смарт-контрактами, последовательно решая проблемы на стороне бэк-энда.

Геополитические последствия: `Дуальная связь` между восточными и западными финансовыми системами возможна, когда стандарты совместимости стабилизируются. Однако ответственность за хранение, затраты на соблюдение требований и вопросы суверенитета данных остаются значительными узкими местами.

Со стороны частного сектора видные управляющие активами, коммерческие банки и инфраструктурные поставщики увеличивают участие. Поскольку токенизированные казначейские облигации США, суверенные цифровые облигации и токенизированные фонды накапливают случаи использования, становится критически важным преодолеть узкие места в эмиссии, распределении и хранении через общие реестры и соединения API.

Взгляд в будущее: Ключевые области внимания включают подключение к средствам центрального банка (оптовая, а не розничная), согласование бухгалтерского и налогового учета, глубину вторичного рынка, надежность определения цен и консенсус по стандартам совместимости (сообщения, идентификация, модели данных).

Возможные риски: Пробелы в совместимости, несогласованное соблюдение KYC/AML и пригодности, операционные риски в смарт-контрактах, а также вопросы о местоположении данных и суверенитете остаются.

“По состоянию на 31 мая 2025 года только три DLT MI были авторизованы в рамках режима пилотного DLT.” (Отчет ESMA о функционировании и обзоре DLTR – Статья 14)

• Сингапур | Страница программы MAS Project Guardian | Расширение фиксированного дохода, FX, управления фондами | Продвижение совместимости и стандартизации
• Гонконг | Обзор государственных цифровых облигаций + страница схемы грантов | Продолжение многовалютной эмиссии | Расширение частной сделки в публичных и частных
• Австралия | Объявление проекта ASIC Acacia | Живые пилоты + PoCs | Испытания операционных/бухгалтерских внедрений
• Япония | STO/Цифровые ценности (PDF выступления FSA на рынке) | Расширение эмиссии и вторичных рынков | Использование рамок защиты инвесторов
• Великобритания | Информация по DSS BoE | Песочница живой среды | Корректировка на постоянство
• ЕС | Пилот DLT (отчет ESMA, статья 14) | Текущая оценка/обзор | Перекалибровка порогов и объема

Запись `Азиатско-Тихоокеанский регион ускоряет токенизацию RWA в 2025 году` впервые появилась на BeInCrypto.