Криптоиндустрия на пороге глобальной регуляции: новые возможности и вызовы для будущего

После того как пыль осела: навигация в глобальном регуляторном ландшафте

Криптоиндустрия покинула фазу «дикого запада». По мере её成熟ления, сложная сеть глобального регулирования формирует её будущее, создавая как огромные возможности, так и значительные вызовы. Эта новая реальность заставляет проекты принимать стратегические решения о том, где строить, где запускать и как innovировать.

Мы собрали мнения лидеров отрасли, чтобы исследовать текущее состояние регулирования крипто и то, что ждет впереди. Их взгляды рисуют чёткую картину: регуляторная ясность является мощным двигателем роста, в то время как расхождения и неопределённость могут стать значительным тормозом.

Влияние MiCA: предсказуемость против растущих болей

Рамочная программа Европейского Союза по рынкам криптоактивов (MiCA) является знаковым законодательным актом, который установил глобальный прецедент для комплексного регулирования крипто. Наиболее немедленное и значительное влияние, по словам наших экспертов, заключается в введении предсказуемости.

«Введение MiCA принесло то, что долгое время отсутствовало в этой области — предсказуемость», — говорит Чет Шах, генеральный директор Wirex Limited. «Наличие чёткой, структурированной рамки помогает компаниям строить с уверенностью, зная правила игры». Это мнение разделяют и другие, кто видит в этой программе важный шаг к легитимности и защите инвесторов. Гриффин Ардерн, глава отдела исследований и опционов в BloFin, подчеркивает, что MiCA предоставляет «юридическую идентичность и операционную среду для соответствующих участников проектов и поставщиков услуг при защите активов пользователей». Для хорошо налаженных областей, таких как платежи, это руководство является очевидным положительным моментом.

Однако эта предсказуемость имеет свою цену. Бремя соблюдения правил, особенно для новых и мелких проектов, является реальной озабоченностью. Как указывает Чет, «соблюдение правил не является дешевым, особенно для проектов на ранней стадии, и существует риск, что барьер для входа станет слишком высоким для мелких команд с действительно прорывными идеями». Задача для регуляторов и отрасли заключается в том, чтобы обеспечить, чтобы регулирование не только давало преимущество богатым игрокам, но и создавало среду, в которой истинные инновации по-прежнему могут процветать. Это требует тонкого баланса, обеспечивая достаточную защиту для потребителей, не подавляя ту самую инновацию, которая делает эту область столь привлекательной.

Регуляторные расхождения и глобальная гонка за талантами

Фрагментированный ландшафт глобального регулирования крипто, от осторожной позиции в США до более проактивных рамок в ЕС, Гонконге и Сингапуре, profoundly влияет на решения основателей и инвесторов. Эти расхождения создали глобальную конкуренцию за таланты и капитал.

«Мы наблюдаем, как регулирование становится решающим фактором, где происходит инновации, и это довольно значительный сдвиг», — говорит Чет. Он отмечает, что юрисдикции, которые обеспечивают ясность и последовательность, даже с строгими правилами, завоевывают доверие основателей и инвесторов. Напротив, неопределенность и непоследовательное применение правил являются «помехами для сделок». Это заставляет основателей задаваться вопросом: «Поддержит ли меня эта юрисдикция или остановит?»

Интересно, что это глобальное расхождение также создает возможность в развивающихся рынках. Брентон Нэкер, директор по привлечению средств и росту в CV VC Africa, подчеркивает, что Африка является ключевым, но часто игнорируемым фронтиром. «Мир упускает из виду важнейший фронтир, Африку», — утверждает он. Согласно последнему отчету CV VC Blockchain Africa, семь африканских стран имеют четкие правила регулирования цифровых активов, а 35 других активно разрабатывают их. Нэкер утверждает, что это мощный сдвиг «от избегания рисков к обеспечению инноваций». Для венчурных капиталистов Африка больше не является периферийным соображением, а стратегической необходимостью.

Моя точка зрения заключается в том, что это классическая возможность арбитража рынка, где регуляторная ясность, в сочетании с огромным демографическим и экономическим потенциалом, создает уникальную среду для значительных доходов.

Централизованные биржи (CEX) находятся в авангарде навигации в этом расхождении. Доктор Хан Лин, генеральный директор и основатель Gate, объясняет, что биржи, которые рано принимают на себя регулирование, получают значительное конкурентное преимущество. «Как рва», — говорит он, «биржи, которые рано принимают регулирование, могут получить доступ к рынкам (например, Европа после MiCA, Гонконг, ОАЭ), где другие исключены». Этот проактивный подход является краеугольным камнем стратегии Gate, которая включает в себя получение лицензий в нескольких юрисдикциях для обеспечения «расширения с соблюдением правил». Это ясный переход от менталитета «попросить прощения, а не разрешения» прошлого и сдвиг в сторону становления надежным поставщиком финансовых услуг.

CEX после FTX: новая эра доверия

Крах FTX основательно изменил ожидания пользователей к централизованным биржам. Доверие, когда-то предполагаемое, теперь должно «постоянно зарабатываться и подтверждаться», согласно доктору Лину. Это привело к нескольким ключевым изменениям в том, как работают CEX:

• Доказательство резервов (PoR): PoR больше не является необязательным; это базовое требование для демонстрации платежеспособности и прозрачности.
• Изоляция рисков: Теперь ожидается, что биржи будут разделять активы пользователей и избегать рефинансирования.
• Взаимодействие с регулятором: CEX все чаще проявляют проактивный подход, нанимая экспертов по соблюдению правил и получая лицензии, а не избегая их.

Вугар Усие Заде, операционный директор Bitget, подчеркивает, что этот акцент на безопасности и прозрачности имеет первостепенное значение. Он отметил, что Bitget никогда не становился жертвой взлома с момента своего основания в 2018 году, несмотря на многочисленные попытки. Это достигается с помощью многоподписной системы, которая гарантирует, что ни одно физическое лицо или руководитель не имеет доступа к средствам клиентов, что делает механизм «пулевым». Он также подчеркнул приверженность Bitget к Доказательству резервов, гарантируя, что средства клиентов хранятся в одном к одному, обеспечивая полную ликвидность и безопасность. Такая прозрачная и прочная архитектура безопасности больше не является бонусом; это основное ожидание пост-FTX крипто-рынка. Этот новый акцент на базовой финансовой гигиене является признаком истинного созревания отрасли. Это непривлекательная, но необходимая работа, которая создаст долгосрочное доверие и проложит путь для принятия институциональных изменений.

Следующий регуляторный фронтир: идентичность, конфиденциальность и DAO

Пока индустрия справляется с текущими нормативами, она также смотрит вперед на следующий уровень проблем. Хотя правовой статус Децентрализованных Автономных Организаций (DAO) остается значительной проблемой, самые животрепещущие вопросы связаны с фундаментальными строительными блоками Web3.

Чет Шах утверждает, что децентрализованная идентичность и конфиденциальность в блокчейне являются наиболее острыми проблемами. По мере того как Web3 приближается к массовому принятию, индустрия должна продемонстрировать доверие и подотчетность, не жертвуя основными принципами владения пользователями и конфиденциальностью. Это потребует сотрудничества между регуляторами и строителями для создания новых рамок, которые понимают, как на самом деле работают блокчейны.

Вугар Усие Заде из Bitget предлагает аналогичную точку зрения, предполагая, что фокус индустрии на мостах между технологиями Web2 и Web3 — это то место, где эти проблемы будут наиболее остро ощущаться. Через инициативы, такие как Bitget Wallet и on-chain порталы, CEX действуют как шлюзы к DeFi, предоставляя пользователям доступ к децентрализованным услугам с более привычным интерфейсом и встроенным уровнем соответствия. Эта гибридная модель требует тонкого баланса между пользовательским опытом и регуляторными требованиями, ставя идентичность и конфиденциальность в центр инноваций. Правовой статус DAO, вероятно, будет следовать, но моя точка зрения заключается в том, что без четкой рамки для проверяемой идентичности и инструментов, сохраняющих конфиденциальность, истинный потенциал on-chain управления остается теоретическим конструктом, а не практической реальностью.

Самый важный совет для основателей: не ждите

Итак, какой самый важный совет для основателя крипто на сегодняшний день? Сообщение четко и прямо: придавайте первоочередное значение соблюдению нормативных актов с самого начала.

«Не ждите. Регулирование — это не то, что можно выяснить позже, это должно быть в центре бизнес-стратегии с самого начала», — советует Чет. Самые успешные основатели — это те, кто видят соблюдение правил не как преграду, а как неотъемлемую часть дизайна своего продукта и потенциальное конкурентное преимущество.

Инсайты Вугара Усие Заде из Bitget укрепляют эту точку зрения, показывая, как биржи не просто реагируют на регулирование, но активно используют его для построения более безопасной и надежной экосистемы. Сосредоточившись на безопасности и прозрачности, а также обеспечивая лицензии в нескольких юрисдикциях, они трансформируют соблюдение правил в стратегический рв, который привлекает пользователей и институциональных партнеров.

Глобальный регуляторный ландшафт больше не является сноской к истории крипто; это главный сюжет. Будущее отрасли будет формироваться теми, кто примет регулирование не как бремя, которого нужно избегать, а как стратегическую необходимость, которую нужно освоить. Эти проекты и лидеры не только выживут, но и преуспеют в следующем десятилетии цифровых финансов.