Речь Джерома Пауэлла: что ожидать от ФРС и влияние на рынок в сентябре

Что скажет председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в пятницу? Вот прогнозы и возможные последствия для рынка.

Предполагается, что председатель ФРС Джером Пауэлл не будет делать четкие обещания о снижении процентных ставок в сентябре во время своей речи на встрече в Джексон-Хоул в пятницу.

Хотя рынки уверенно ожидают понижения ставок, Пауэлл может избежать предоставления определенных сигналов, подчеркивая неопределенность вокруг этого процесса. Исследовательская фирма LHMeyer предложила, что Пауэлл может умерить ожидания, чтобы предотвратить окончательную фиксацию рынков на снижении ставок.

Речь Пауэлла будет находиться под еще большим давлением, чем обычно, в этом году. Президент США Дональд Трамп уже несколько месяцев критикует председателя ФРС, называя его `упрямой ослицей` и `недалёким`, и резко критикуя его сопротивление снижению процентных ставок.

Трамп намерен бросить вызов внутреннему балансу власти ФРС, выдвинув экономиста Стивена Миранда, человека, связанного с его политической принадлежностью, на вакантное место в ФРС. Миран, поддерживающий призывы Трампа к снижению процентных ставок, также выступает за реформы в рамках ФРС, которые предоставили бы председателям право увольнять таких людей, как Пауэлл.

Глава экономического направления TS Lombard Стивен Блиц прокомментировал:“Миран не тот, кто поддается традициям. Он станет провокатором Трампа на заседании FOMC и не будет это скрывать.”

Работа Пауэлла становится сложнее не только из-за давления со стороны Трампа и потенциального влияния Миранда. На последнем заседании ФРС Кристофер Уоллер и Мишель Боуман, считающиеся кандидатами на его преемство, голосовали против большинства за снижение процентных ставок.

С точки зрения данных ситуация неоднозначная. Слабый отчет о занятости в июле сигнализировал замедление на рынке труда, тогда как рост индекса цен производителей вызвал опасения, что тарифы Трампа приведут к повышению потребительских цен.“Тарифы создали стагфляционный эффект и серьезно усложнили работу ФРС,” заявил Торстен Слок, главный экономист Apollo Global Management.

Однако главный экономист Barclays Марк Джаннони отметил, что подход Пауэлла к оценке уровня безработицы будет решающим. Напоминая о предупреждениях Пауэлла после июльского заседания, Джаннони сказал:“Если Пауэлл вновь подчеркнет, что уровень безработицы может оставаться низким из-за факторов со стороны предложения, таких как иммиграция, несмотря на ослабление занятости, вероятность снижения ставок может быть снижена до 50%.”

Ожидания рынка относительно снижения процентных ставок в сентябре в последнее время снизились. После данных об индексе цен производителей и осторожных заявлений членов ФРС ожидания упали до85%.

Это не инвестиционный совет.