Лучшие времена для инвестиций: положительный взгляд Рика Ридера из BlackRock на финансовые рынки и криптовалюты

Это лучшая инвестиционная среда за всю историю, говорит главный инвестиционный директор BlackRock по глобальным фиксированным доходам.

Рик Ридер, главный инвестиционный директор BlackRock по глобальным фиксированным доходам, заявил на этой неделе, что текущая ситуация представляет `лучшую инвестиционную среду за всю историю`, ссылаясь на необычно благоприятные динамики как на фондовом, так и на облигационном рынках.

Говоря на CNBC, Ридер описал `необычные` технические условия на акциях, при этом триллионы долларов по-прежнему находятся на денежном рынке, а активные корпоративные выкупы уменьшают доступное предложение. Хотя оценки крупнейших технологических компаний остаются высокими, он отметил, что рост прибыли, кроме Tesla, помогает оправдать эти мультипликаторы. `Годовой рост MAG-7 составляет около 54%`, - сказал он, добавив, что такие темпы делают сектор трудным для игнорирования.

Со стороны облигаций Ридер подчеркнул привлекательность дохода. Инвесторы все еще могут создавать портфели с доходностью от 6.5% до 7%, уровень, который он описал как крайне привлекательный в мире, где инфляция опустилась ниже 3% в основном. Он утверждал, что хотя Федрезерв может снизить ставки — возможно, уже в сентябре — текущие доходности уже предлагают инвесторам солидную доходность.

Ридер также подчеркнул необычно низкую волатильность сегодня. Он описал торговую волатильность акций, или `вол`, на уровне около 9.5 до 10, что он назвал `безумно низким`. Низкая волатильность, по его словам, делает хеджирование против понижательного риска относительно дешевым, предоставляя инвесторам то, что он назвал `выходным отверстием`, если ситуация ухудшится. `Вам не обязательно брать на себя понижательный риск`, - отметил Ридер.

Тем не менее, Ридер предупредил, что самодовольство — его самая большая проблема. С учетом того, что страхование на рынках так дешевое, он замечает признаки того, что инвесторы могут недооценивать риски, особенно в кредитных спредах и других уголках фиксированного дохода.

Что касается денежно-кредитной политики, Ридер утверждает, что повышения ставок Федрезерва мало способствовали сдерживанию инфляции, поскольку крупные корпорации меньше зависят от заимствований для финансирования инвестиций. Реальным тормозом, по его словам, стали активность в области жилья и лица с низкими доходами, которые сильнее зависят от кредитов. Он предупредил, что поддержание ставок на слишком высоком уровне рискует наложить излишние затраты на 정부 и домохозяйства без значительных успехов в снижении инфляции.

Он полагает, что центральный банк мог бы снизить ставку по фондам на целых 100 базисных пунктов в течение следующего года, шаг, который он считает маловероятным для нового всплеска инфляции, учитывая низкую структурную волатильность и растущую производительность от достижений в области данных, гипермасштабного вычисления и даже технологий, связанных с космосом. `Сейчас происходит нечто впечатляющее в области производительности`, - сказал он, назвав это динамикой, происходящей раз в поколение.

Для инвесторов в криптовалюты комментарии Ридера подтверждают более широкий нарратив: среда с падающими ставками, обильной ликвидностью и низкой волатильностью может поддерживать возобновленный интерес к рисковым активам, выходящим за пределы акций. Если его прогноз окажется верным, те же технические факторы, которые поднимают акции, могут повлиять на цифровые активы, которые процветают на избыточных средствах и рисковом аппетите инвесторов.