Інвестиційний бум: BlackRock проголошує найкращі часи для ринків акцій та облігацій

Рік Ріддер, головний інвестиційний директор BlackRock з глобальних фіксованих доходів, заявив на початку цього тижня, що нинішні умови представляють собою «найкраще інвестиційне середовище з усіх часів», відзначаючи незвично сприятливу динаміку як на ринках акцій, так і облігацій.

В інтерв`ю CNBC Ріддер охарактеризував «надзвичайні» технічні умови на ринку акцій, де трильйони доларів ще розміщені в грошових ринкових фондах, а міцні корпоративні викупи зменшують доступну пропозицію. Хоча оцінки найбільших технологічних компаній залишаються високими, він зазначив, що зростання прибутків поза Tesla допомагає виправдати множники. «Річне зростання MAG-7 становить близько 54%», сказав він, додавши, що темп робить сектор складним для ігнорування.

На стороні облігацій Ріддер підкреслив привабливість доходу. Інвестори все ще можуть формувати портфелі з доходністю від 6,5% до 7%, що він описав як вкрай привабливе в світі, де інфляція знизилася нижче 3% на основі основного показника. Він аргументував, що хоча Федеральна резервна система має можливість знижувати ставки — потенційно починаючи вже в вересні — поточні доходи вже пропонують інвесторам солідні прибутки.

Ріддер також наголосив на сьогоднішній незвично низькій волатильності. Він описав торгівлю волатильністю акцій, або «вол», на рівнях близько 9,5 до 10, які він назвав «абсолютно низькими». Низька волатильність, за його словами, робить хеджування від ризику спадів відносно дешевим, надаючи інвесторам так званий «вихідний клапан», якщо умови погіршаться. «Вам насправді не потрібно ризикувати спадом», — сказав Ріддер.

Проте Ріддер попередив, що самовдоволення є його найбільшим занепокоєнням. Через те, що страхування на ринках є таким недорогим, він бачить ознаки того, що інвестори можуть недооцінювати ризики, особливо в кредитних спредах та інших сегментах фіксованого доходу.

Щодо монетарної політики, Ріддер стверджував, що підвищення ставок ФРС мало що зробило для стримування інфляції, оскільки великі корпорації менше покладаються на кредитування для фінансування інвестицій. Справжнім гальмом, за його словами, стало зниження активності в житловому секторі та домогосподарствах з нижчими доходами, які більше залежать від кредиту. Тримання ставок занадто високими, попередив він, ризикує накласти надмірні витрати на уряд та домогосподарства без суттєвих вигод зниження інфляції.

Він вважає, що центральний банк може знизити процентну ставку на цілих 100 базисних пунктів протягом наступного року, крок, який він вважає малоймовірним для відновлення інфляції, враховуючи низьку структурну волатильність і зростаючу продуктивність від досягнень у даних, гіпермасштабних обчисленнях і навіть космічних технологіях. «В навколишньому середовищі відбувається щось неймовірне навколо продуктивності», — сказав він, називаючи це раз на покоління динамікою.

Для інвесторів у криптовалюту коментарі Ріддера підкріплюють ширшу наративу: середовище зі зниженням ставок, достатньою ліквідністю та низькою волатильністю може підтримати новий апетит до ризикових активів, окрім акцій. Якщо його припущення виявляться вірними, ті ж технічні вітри, що підштовхують акції вгору, можуть перенестися на цифрові активи, які процвітають на надлишку готівки та ризикованих інвестиціях.