Криптовалюта в пенсионных планах: что ждет 401(k) после указа Трампа?

Несмотря на указ президента Трампа о том, что 401(k) должен инвестировать в криптовалюту, работодатели и спонсоры планов должны одобрить любые изменения, прежде чем они произойдут.

На этой неделе Белый дом предпринял шаги к тому, чтобы внедрить криптовалюту в пенсионные инвестиции после подписания президентом Дональдом Трампом исполнительного указа, позволяющего планам 401(k) включать альтернативные активы.

Данный указ расширит возможности инвестиций американцев на пенсии и потенциально придаст биткойну и другим криптовалютам более значимую роль в долгосрочных портфелях. Однако это изменение не произойдет быстро, и аналитики утверждают, что оно сталкивается с серьезными препятствиями, прежде чем большинство вкладчиков увидят это в своих счетах.

Согласно указу, пенсионные планы могут в будущем позволить владение активами, такими как биткойн, который с тех пор, как в прошлом году были запущены биткойн ETF в США, вызвал растущий интерес со стороны институциональных инвесторов. Существуют возможности для криптовалюты стать частью основного пенсионного инвестирования.

Однако даже с одобрением Трампа это не значит, что работодатели внезапно добавят BONK, Pudgy Penguins или другие мемные монеты в меню инвестиций для сотрудников. Даг Бонпарс, сертифицированный финансовый планировщик и основатель Bone Fide Wealth, отметил, что «цифровые активы получают внимание президента», но подчеркнул, что «реальность гораздо более нюансирована».

Работодателям предстоит решить правовые и рисковые проблемы, прежде чем добавлять криптовалюту.

Закон о безопасности доходов пенсионеров (ERISA), принятый в 1974 году, регулирует управление пенсионными планами, и любое значительное изменение инвестиционных опций требует тщательного рассмотрения и согласия со стороны спонсоров планов. Эти спонсоры несут фидуциарные обязанности, что означает, что они должны управлять планом в интересах участников и соблюдать требования ERISA. Это усложняет добавление волатильных и еще развивающихся активов, таких как криптовалюта.

Fidelity прокладывала новую дорожку в 2022 году, став первым крупным провайдером, который предложил вкладчикам возможность вкладывать биткойн в свои 401(k), но Даг отметил, что возможность использования этой опции «зависела от склонности работодателей к риску и их фидуциарной ответственности». Это не изменится мгновенно из-за исполнительного указа.

Престон Черри, сертифицированный финансовый планировщик и основатель Concurrent Financial Planning, предупредил, что слишком много инвестиционных опций может иметь обратный эффект. «Люди перегружаются вариантами инвестиционного меню», – сказал он, добавив, что это часто приводит к низким показателям участия.

Даже когда работодатели предлагают образование по этим инвестициям, работники должны выбрать, чтобы получить его, и Престон отметил, что показатели участия «обычно низкие».

Он также задался вопросом, как работодатели будут решать, какие монеты допустимы. Отделение биткойна, эфира и Solana от остального крипторынка требует контроля инвестиционного комитета или спонсора плана.

Без этого сотрудники могут оказаться подвержены монетам с экстремальными колебаниями цен. Престон отметил, что многим людям «сложно понять падение на 30%, 40%, 50% – и это может быть разрушительно». Хотя он не против криптовалют в пенсионных счетах, он призвал инвесторов «быть осторожными с криптовалютами».

Поставщики планов и регистраторы будут контролировать окончательные решения.

Даже если работодатели готовы добавить криптовалюту, решение в конечном итоге может зависеть от поставщиков планов и регистраторов. Пенсионные счета в США держат активы на сумму 43 триллиона долларов в первом квартале, из которых около 9 триллионов находятся в 401(k).

Для сравнения, весь крипторынок стоит почти 4 триллиона долларов. Интеграция этих двух секторов – это огромный шаг, и компании, контролирующие инфраструктуру плана, решат, стоит ли преодолевать операционные и регуляторные сложности.

Указ Трампа следует за другими действиями администрации, направленными на продвижение доминирования США в области криптовалют. В июле он подписал закон GENIUS, первый закон США о стейблкоинах. Комиссия по ценным бумагам и биржам также запустила проект Crypto, направленный на обновление правил ценных бумаг для торговли на основе криптовалют.

Тирон Росс, генеральный директор зарегистрированного инвестиционного консультанта 401 Financial, сказал: «Поставщики планов, сторонние поставщики, регистраторы – они решат итоговый результат, хотят ли они включить криптовалюту или нет».

Он добавил, что хотя администрация нацелена на то, чтобы сделать США мировой криптохабом, такие крупные компании, как Fidelity, Schwab, MassMutual и Vanguard могут не спешить реализовывать изменения.

Даг согласился с тем, что исполнительный указ «скорее символичный, чем структурный в данный момент». Но он также сказал, что это открывает дверь для образования в пенсионной сфере. Хотя он считает, что биткойн имеет долгосрочное место в диверсифицированном портфеле, он подчеркнул, что фидуциары должны взвешивать возможности и риски, прежде чем предлагать его.

«Если мы сделаем все правильно, дверь откроется немного шире для будущего пенсионных инвестиций», – сказал Даг. «Если нет? Что ж, тогда кто знает, какую мемную монету мы увидим в отчетах пенсионного плана.»