Влияние Закона GENIUS на токенизацию финансов: будущее стейблкоинов и блокчейна

Интервью | Соучредитель WAX и Tether о влиянии Закона GENIUS на токенизацию глобальных финансовых рынков

Раскрытие информации: Мнения и взгляды, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не представляют мнения редакции crypto.news.

Это продолжение интервью к трехчастному циклу интервью с Уильямом Кигли, инвестором в криптовалюту и блокчейн, соучредителем WAX и Tether, которое впервые провела Сельва Озелли, юрист и CPA, автор книги `Устойчивые инвестиции в цифровые активы на глобальном уровне`, эксклюзивно для Crypto.news в 2024 году. Первая часть посвящена тюремным срокам Сэма Бэнкмана-Фрида и Чанпэна Чжао. Вторая часть касается криптовалюты и банковского дела. Третья часть обсуждает будущее NFT.

Резюме: Закон GENIUS, подписанный президентом Трампом 18 июля, устанавливает новую эру контроля. Хотя он не требует блокчейн, закон устанавливает правила резервирования, выкупа и соблюдения, которые могут изменить глобальные финансы и позволить иностранным эмитентам, таким как Tether, работать в строгих условиях. Уильям Кигли подчеркивает, что токенизация глобальной финансовой системы может быть замедлена, поскольку закон позволяет традиционным финансовым системам имитировать стейблкоины без использования блокчейн. Кигли предсказывает, что финансовые департаменты многомилионных компаний будут все чаще исследовать выпуск стейблкоинов, что может косвенно увеличить принятие блокчейна. Однако сложные налоговые последствия и отсутствие обязательного использования блокчейна могут ограничить эффективность стейблкоинов для глобальных платежей и замедлить прогресс к полной токенизации финансов.

В этом дополнении собеседник, Сельва Озелли, спрашивает лидера отрасли Уильяма Кигли о влиянии Закона о Руководстве и Установлении Национальных Инноваций для Стейблкоинов США (GENIUS Act), который 18 июля подписал президент Дональд Трамп, став первым федеральным законом, регулирующим неподдерживаемые стейблкоины, не приносящие дохода. Законопроект был одобрен Конгрессом, что привело к самой длинной записи голосования в четверг, 17 июля, и его принятие привело к тому, что стоимость активов цифровой индустрии превысила рынок в 4 триллиона долларов США впервые. Закон GENIUS - это гигантский шаг к утверждению доминирования США в глобальных финансах и технологии цифровых активов, накладывающий федеральный и государственный контроль на стейблкоины, обеспеченные USD, правила резервирования, иностранных эмитентов стейблкоинов и штрафы за несоблюдение, навсегда трансформируя области финансов и сделав президента Трампа де-факто крипто-президентом нашей нации.

Но даст ли Закон GENIUS толчок к быстрой токенизации глобальных финансовых рынков? Вот что Уильям Кигли сказал в следующем полном вопросе и ответе ниже:

Сельва Озелли: Каковы ваши мысли о Законе GENIUS в контексте его возможного содействия токенизации глобальной финансовой системы, тема которую мы обсуждали во второй части вашего цикла интервью для Crypto.news в 2024 году?

Уильям Кигли: Закон GENIUS давно назрел и крайне необходим для токенизации глобальной финансовой системы, которая включает в себя выпуск стейблкоинов для USD-платежей, что укрепит использование USD по всему миру. Однако основной акцент закона делается на регулировании выпуска и управления стейблкоинами, независимо от того, построены ли они на блокчейне или нет. Он предоставляет рамки для ответственной работы со стейблкоинами. Закон не требует явно использования технологии блокчейн для их создания или использования. Закон признает, что многие стейблкоины уже выпускаются на блокчейнах.

Например, первый и наиболее используемый стейблкоин в мире, Tether (USDT), был изначально запущен в 2014 году как `Realcoin` и построен на блокчейне Bitcoin (BTC) с использованием Omni Layer Protocol. С тех пор Tether расширился, чтобы функционировать на множестве других блокчейнов, включая Ethereum (ETH) как токен ERC-20, Tron (TRX) как токен TRC-20, Solana (SOL), Avalanche (AVAX), Algorand (ALGO), Polygon (MATIC) и других. Это означает, что транзакции USDT записываются на публичном распределенном реестре, обеспечивая прозрачные и потенциально более быстрые транзакции.

Отсутствие обязательного использования технологии блокчейн по сути позволяет финансовым учреждениям использовать свои текущие цифровые платежные системы, но называть это `системой стейблкоинов`, не используя технологию блокчейн, и потенциально взимать с клиентов более высокие сборы за переводы без записи платежных транзакций в публичном распределенном реестре, что обеспечивает прозрачные и потенциально более быстрые транзакции.

Но хорошая новость заключается в том, что после одиннадцати лет с момента выпуска первого стейблкоина USDT консорциум крупных финансовых учреждений США наконец активно исследует и потенциально развивает совместный проект стейблкоина, движимый такими факторами, как усиливающаяся конкуренция со стороны существующих компаний-стейблкоинов, таких как Tether, и желание упростить платежи, независимо от того, находятся они на блокчейне или нет.

Я считаю, что прогресс к токенизации глобального финансового рынка был задержан, потому что многие годы многие руководители крупных финансовых учреждений США рассматривали Bitcoin и его базовую технологию блокчейн как инструмент/индекс для отмывания денег и уклонения от уплаты налогов, и они не понимали эту технологию.

Например, в 2018 году Ларри Финк, гендиректор крупнейшей инвестиционной компании BlackRock, которая выпустила биткойн ETF в прошлом году, сказал на панельной дискуссии в Институте международных финансов: `Bitcoin только показывает, сколько спроса на отмывание денег существует в мире. Это индекс отмывания денег.` Чувства Финка к цифровым активам отражали мнение представителя Государственной службы по уголовным расследованиям, который сказал репортерам в 2013 году после завершения многоюрисдикционного расследования и закрытия биржи цифровых активов стоимостью 6 миллиардов долларов за отмывание денег: `Если бы Аль Капоне был жив сегодня, именно так он бы прятал свои деньги.`

Надеюсь, теперь в различных глобальных финансовых учреждениях по всему миру больше понимают технологию блокчейн.

СО: Закон GENIUS устанавливает правила требований к резервам и процедурам выкупа, а также запрещает эмитентам стейблкоинов в USD выплачивать проценты или доходы на них, что может быть облегчено с помощью технологии блокчейн. Как это повлияет на токенизацию глобальных финансовых рынков?

УК: Закон GENIUS подчеркивает прозрачность и аудит резервов, которые можно улучшить с помощью технологии блокчейн, но не требует обязательного использования технологии блокчейн. Более того, закон запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты или доход на стейблкоины. Это означает, что если вы держите стейблкоин, регулируемый согласно Закону, вы не будете зарабатывать никаких процентов или дохода просто за его удержание. По сути, закон сосредоточен на регулировании стейблкоинов как механизма платежей, а не как инвестиционного продукта.

Таким образом, закон может не обязательно ускорить токенизацию глобальных финансовых рынков так быстро, как я надеялся, поскольку технология блокчейн могла бы преобразить не только трансакции по переводу денег, но и владение депозитами коммерческих банков, платежами, обязательствами правительства и корпораций, долями денежного рынка, золотом и другими товарами, недвижимостью и другими активами и обязательствами, которые записываются на блокчейнах и других распределенных реестрах.

СО: Как Tether, который является иностранным эмитентом стейблкоина USDT, будет затронут Законом GENIUS?

УК: Tether, эмитент стейблкоина USDT, исторически был зарегистрирован на Британских Виргинских островах и в Гонконге. Его материнская компания Tether Holdings Limited зарегистрирована на Британских Виргинских островах. Компания открыла физическую штаб-квартиру в Сальвадоре ранее в этом году, чтобы работать как лицензированный Провайдер цифровых активов (DASP), при этом гендиректор и соучредители переехали в Сальвадор.

Сальвадор имеет законодательство по цифровым активам, называемое Законом о выпуске цифровых активов (LEAD), которое рассматривает стейблкоины как часть своей более широкой регуляторной структуры цифровых активов. Этот закон предоставляет налоговые льготы для деятельности, связанной с развитием цифровых активов, включая потенциальные выгоды для выпуска и транзакций со стейблкоинами.

Хотя Tether является иностранным эмитентом стейблкоина, расположенным в Сальвадоре, он теперь может легально предлагать USDT на рынке США, соблюдая правила для иностранных эмитентов Закона GENIUS.

Закон позволяет иностранным эмитентам стейблкоинов работать в США при соблюдении специальных строгих условий, включая наличие регуляторного режима, сопоставимого с США, регистрацию в OCC, и поддержание достаточных резервов в финансовых учреждениях США для удовлетворения требований по выкупу от клиентов в США. Более того, родная страна эмитента не должна находиться под действием санкций США или считаться основной проблемой для отмывания денег, а также должна иметь технологические возможности для соблюдения требований закона. Сальвадор не находится под широкими санкциями США и также достиг прогресса в улучшении своей структуры по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма.

Несоблюдение положений Закона может привести к серьезным штрафам, включая крупные штрафы и даже тюремные сроки в некоторых случаях. Закон также предоставляет регуляторам полномочия запрещать торговлю несоответствующими стейблкоинами и накладывать ежедневные штрафы за нарушения.

СО: Каковы ваши мысли о влиянии Закона GENIUS на потенциал для увеличения принятия блокчейна корпоративными финансовыми департаментами компаний?

УК: Я думаю, что многие большие многонациональные компании, особенно технологические компании, ориентированные на клиентов, создадут отделы казначейства цифровых активов и выпустят стейблкоины благодаря Закону GENIUS. Это может привести к более широкому принятию стейблкоинов и косвенно увеличить использование блокчейнов, поддерживающих выпуск стейблкоинов. Однако я хочу отметить проект Libra, изначально названный Facebook (теперь Meta), который впоследствии был переименован в Diem, стремившийся создать стейблкоин для глобальных платежей и финансовой инклюзии, начиная с 2018 года, о котором я снимал видео:

Основатель Facebook и CEO Марк Цукерберг стал сторонником этого проекта стабильной валюты Diem — в который входили такие участники, как Shopify и Uber — представляя его как средство расширения прав и возможностей тех, кто не имеет доступа к банковским услугам, и продвижения финансового лидерства США. Однако инициатива столкнулась с значительным регуляторным контролем и опасениями о ее потенциальном влиянии на денежный суверенитет, конфиденциальность и финансовую стабильность.

В конечном итоге Meta отказалась от проекта Diem, а ее активы были проданы Silvergate Bank в начале 2022 года. Silvergate Bank, банк Калифорнии, обслуживающий индустрию цифровых активов, был закрыт в марте 2023 года после периода неразберихи и значительных потерь клиентских депозитов, в значительной степени из-за краха FTX, главной криптовалютной биржи, о которой мы говорили в первой части нашего цикла интервью в прошлом году.

Хотя проект Diem сам по себе не запустился с 2018 года до сегодняшнего дня, он спровоцировал законодательные действия, которые привели к принятию Закона GENIUS и увеличили признание цифровых активов в мейнстриме и институционально.

Сообщается, что Meta рассматривает идею использования стейблкоинов для выплат создателям на своих различных платформах социальных медиа, которые используются половиной населения мира, даже несмотря на то, что инновации трудно развивать в крупных компаниях. Несмотря на наличие огромных ресурсов и талантов, крупные компании, как правило, сталкиваются с проблемами в содействии инновациям среди своих сотрудников. Тем не менее, важно для крупных организаций, таких как Meta, преодолеть эти препятствия, чтобы оставаться конкурентоспособными и адаптивными в быстро развивающемся цифровом рынке активов и технологий на основе ИИ, используя Закон GENIUS и предлагая стейблкоин близко к четырем миллиардам креативных пользователей Meta.

СО: Платежи, осуществляемые с помощью стейблкоинов, могут подлежать федеральным, государственным, налогам с продаж и НДС в зависимости от того, как они используются и от конкретной налоговой юрисдикции. Блокируют ли эти налоговые последствия для пользователей использование стейблкоинов для трансакций через границы?

УК: Стейблкоины, как правило, подлежат федеральным налогам в США всякий раз, когда вы их обмениваете, переводите или зарабатываете в качестве дохода, несмотря на их стабильную стоимость. IRS считает их имуществом, а не валютой. Это означает, что транзакции, связанные со стейблкоинами, могут вызвать федеральные и государственные налоговые обязательства, даже если колебания цен минимальны. Это подразумевает, что использование стейблкоинов для платежей должно отслеживаться и сообщаться в IRS и государственным налоговым органам.

В контексте международных операций пользователям стейблкоинов рекомендуется консультироваться по налоговым соглашениям и быть в курсе того, что стейблкоины не считаются законным платежным средством или валютой для целей НДС во многих юрисдикциях, включая Великобританию. Хотя сами стейблкоины не подлежат налогу на продажу, основные товары или услуги, приобретенные с помощью стейблкоинов, могут подлежать налогам с продаж или НДС, в зависимости от юрисдикции. Эта разница имеет важные последствия для того, как применяются НДС.

Например, если пользователь использует стейблкоин для покупки мемкоина в стране ЕС, который характеризуется как услуги в ЕС, НДС будет обычно взиматься на стоимость этих товаров или услуг, а не на сами стейблкоины. Правила НДС могут значительно различаться между странами, даже в пределах ЕС.

Поэтому для пользователей стейблкоинов жизненно важно понимать конкретные налоговые и другие регулирования в каждой юрисдикции функционирования. И следить за затратами и налогами, связанными с такими платежными транзакциями.

СО: Регуляторная среда для цифровых активов постоянно эволюционирует. Существует предлагаемый закон США, Закон о Ясности Рынка Цифровых Активов 2025 года, который часто называют Законом Ясности, который нацелен на прояснение регуляторного ландшафта для цифровых активов, о котором мы говорили в третьей части нашего цикла интервью в 2024 году. Могу ли я обратиться к вам за вашими мыслями, если и когда это законодательство будет подписано в закон?

УК: Вы можете это сделать, Сельва.

Читать далее: Как различать NFT и мемкоины | Мнение