Эра BTCFi: Биткойн превращается из хранилища ценности в продуктивный капитал

Из хранилищ в потоки ценности: эра финансовой инфраструктуры Биткойна началась | Мнение

Раскрытие: мнение, выраженное здесь, принадлежит исключительно автору и не отражает мнение редакции crypto.news.

На протяжении многих лет роль Биткойна (BTC) в криптовалютной сфере была странно статична. Он был самым ценным, самым надежным и самым широко обсуждаемым активом, однако большую часть времени просто оставался запертым в хранилищах и упоминался в заголовках новостей, а не использовался. Но эта неподвижность была целью. Биткойн не пытался стать аналогом Эфира (ETH) и не был создан для программируемости. Он выделялся, выполняя одну функцию наилучшим образом — хранение ценности.

Резюме

Биткойн эволюционирует из статичного хранилища ценности в продуктивный капитал, поскольку появляются такие инструменты, как синтетические активы, структурированные выплаты и модели залога, BTC начинает работать, а не просто храниться. BTCFi набирает настоящую популярность — с ростом заблокированной стоимости на 2,700% за последний год протоколы начинают разблокировать родной доход на Биткойн, не заставляя владельцев выходить за пределы сети или переходить на централизованные платформы. Это не DeFi 2.0, BTCFi не стремится к композируемости или скорости Эфира; он развивается медленно и безопасно, соответствуя консервативной философии Биткойна и долгосрочной базе пользователей. Узким местом является фрагментация; BTCFi нуждается в общих стандартах, лучших мостах, совместимых инструментах и UX, который будет приветствовать как институциональных, так и розничных участников. Долговечность, а не хайп, определит будущее BTCFi. Сосредоточившись на сплоченности, простоте и инфраструктуре, основанной на Биткойне, BTCFi может создать рельсы для долгосрочного, низкозатратного финансового слоя, построенного вокруг BTC.

Тем не менее, эта позиция начинает меняться, не в кодовой базе, а в том, как экосистема воспринимает Биткойн. Майнеры токенизируют свои операции, а новые инструменты, от структурированных выплат до синтетических оберток и инструментов доходности, формируются. Впервые за долгое время Биткойн начинает использоваться как залог и продуктивный капитал.

Это BTCFi — и он, наконец, начинает набирать популярность. Возможно, он пока не выглядит как революция, но начинает открывать более доступный, ликвидный, ориентированный на Биткойн слой финансов.

Вы также можете быть заинтересованы в следующем: Биткойн DeFi — идеальный шторм для массового принятия криптовалют | Мнение. От холодного хранения до денежного потока.

За последний год общая заблокированная стоимость в протоколах BTCFi возросла более чем на 2,700%, достигнув 8,6 миллиарда долларов. Это скромно по сравнению с DeFi-стеком Эфира, но сигнал очень сильный: продуктивный слой вокруг Биткойна начинает формироваться.

В своей основе BTCFi — это простая идея со сложными корнями. По сути, это растущий набор инструментов, которые позволяют людям использовать Биткойн через модели стейкинга, синтетические активы и протоколы, генерирующие доход на цепочке — все это без необходимости покидать экосистему Биткойна.

До недавнего времени не было реального пути к получению родного дохода на Биткойн. Базовый уровень просто не поддерживал смарт-контракты, стандарты токенов или гибкий перенос ценности. Это означало, что финансовая полезность должна была поступать от обертывания BTC на других цепях или использования его в качестве залога в централизованных системах — компромисс, с которым многие долгосрочные держатели никогда не чувствовали себя уверенно.

Теперь новые форматы токенов придают Биткойну больше гибкости на границах протокола, и с этим начинается волна изменений. Мы наблюдаем первые эксперименты по получению дохода непосредственно из самого BTC: финансовые структуры, связанные с майнингом, синтетические инструменты и модели залога. Инструменты все еще в начальной стадии и разбросаны, но они явно указывают на финансовую полезность Биткойна, которая начинает функционировать.

BTCFi — это не просто Эфир в замедленном режиме.

Очевидно, что быстрое развитие BTCFi естественным образом вызывает сравнения. Некоторые воспринимают это как Ethereum’s DeFi в замедленном темпе — менее компонуемое, менее ликвидное, менее захватывающее. Но это совершенно упускает суть. BTCFi не пытается воспроизвести Эфир; он строит в другом направлении, под другими правилами.

Ethereum задало тон тому, как выглядел DeFi: открытый, компонуемый и часто экспериментальный по замыслу. Его экосистема стоимостью 70 миллиардов долларов является результатом агрессивных инноваций, обусловленных ликвидной добычей, гиперростом и бесконечным итерацией продуктов. Естественно, такая архитектура предполагает сложность: смарт-контракты, накладывающиеся на слои, протоколы, преследующие TVL через рекурсивные доходные петли, и разработчики, которые быстро выпускают новые версии, чтобы опередить конкурентов. И да, это сработало в тот момент, и в некоторых уголках мира это все еще работает.

Но BTCFi движется в условиях, совершенно отличающихся от Эфира. В отличие от Эфира, он работает без смарт-контрактов на своей основной цепи, без токеновых стимулов в масштабе и с гораздо меньшим количеством инструментов для композируемости. Обычно он уделяет приоритетное внимание безопасности, простоте и выражению Биткойна. И хотя значительная часть его инфраструктуры все еще зависит от механизмов обертывания, внецепочных соглашений или возникающих уровней 2, этот медленный путь может быть именно тем, что сблизит его с минималистичной ДНК Биткойна.

Аудитория, к слову, тоже другая. BTCFi не нацелен на высокочастотных трейдеров или максимизаторов дохода, переключающихся между протоколами, как это более привлекательно для долгосрочных держателей, майнинговых компаний и поставщиков инфраструктуры. Это полностью меняет тактику игры — медленнее, осторожнее, но с шансом быть гораздо более устойчивым.

Путь вперед для BTCFi

Так что же дальше для BTCFi? Динамика определенно присутствует, но если он собирается расти в масштабах, ему нужно эволюционировать из разбросанных экспериментов в нечто более последовательное и взаимосвязанное.

На данный момент фрагментация является основной проблемой. Мосты все еще громоздкие, ликвидность изолирована, и большинство протоколов функционирует как изолированные приложения, а не как компоненты общего финансового стека. Если BTCFi должен созреть в устойчивый слой, ему следует сосредоточиться на нескольких ключевых строительных блоках:

• Установить общие стандарты между уровнями 2, чтобы сделать активы и логику протоколов полностью совместимыми.
• Создать более безопасные, низкозатратные мосты, которые уменьшают уровень доверия при перемещении BTC между цепями.
• Развивать компонуемые, основанные на Биткойне инструменты, чтобы протоколы могли взаимодействовать без дублирования.
• Упрощать доступ на уровне UX, чтобы продукты доходности на основе BTC были доступны как розничному, так и институциональному капиталу.

BTCFi не нужно подражать темпу Эфира — и не должен. Сила финансового слоя Биткойна будет исходить из сплоченности. Такой вид сложения требует времени, но именно так инфраструктура становится рельсами, а рельсы становятся потоками капитала.

Читать далее: Восхождение BTCFi: от пассивного актива до финансовой мощи? | Мнение

Армано Агилар

Армано Агилар является руководителем формирования капитала в глобальном протоколе доходности Биткойна TeraHash. Мистер Агилар имеет более 10 лет опыта на пересечении институциональных финансов, венчурного капитала и цифровых активов. Армано Агилар присоединился к TeraHash с солидным опытом в капитальных рынках и инновациях в web3. Он привлек более 30 миллиардов долларов на глобальных рынках и инвестировал более 40 миллионов долларов в стартапы web3. Его предыдущие роли включают инвестиции в Lightshift Capital и позиции на капиталовложениях в BNP Paribas и Natixis BCPE.