Bitcoin переходить від зберігання вартості до нових фінансових можливостей: еволюція BTCFi

Від сховищ до потоків вартості: ера фінансової інфраструктури Bitcoin почалася | Думка

Розголошення: Погляди та думки, висловлені тут, належать виключно автору і не відображають погляди та думки редакції crypto.news.

Протягом багатьох років роль Bitcoin (BTC) у криптовалюті була дивно статичною. Це був найцінніший, найбільш довірений та найширше поширений актив — але він переважно просто залишався на місці, зафіксований у сховищах і цитований у заголовках, більше ніж фактично використовувався. Але ця нерухомість була метою. Bitcoin не намагався бути копією Ethereum (ETH), і його не створювали для програмованості. Він виділявся тим, що вмів робити одну річ добре — зберігати цінність.

Короткий зміст:

Bitcoin еволюціонує з статичного сховища вартості в продуктивний капітал, оскільки з’являються інструменти, такі як синтетичні активи, структуровані виплати та моделі застави, BTC починає використовуватися, а не просто зберігатися. BTCFi набирає реальних обертів — зростання на 2,700% у заблокованій вартості за минулий рік, протоколи починають розблоковувати природний дохід на Bitcoin, не примушуючи тримачів покидати мережу або переходити на централізовані платформи. Це не DeFi 2.0; BTCFi не переслідує композиційність або швидкість Ethereum; він повільно і надійно будує, спираючись на консервативну етику Bitcoin та довгострокову базу користувачів.

Теперішній вузький рот — це фрагментація; BTCFi потребує спільних стандартів, кращих мостів, інтероперабельних інструментів та UX, який буде вітав і установи, і роздрібних учасників. Міцність, а не розкрутка, визначатиме майбутнє BTCFi. Зосередившись на узгодженості, простоті та інфраструктурі, що базується на Bitcoin, BTCFi може створити основи для тривалої, низькосправної фінансової системи, побудованої навколо BTC.

Ця позиція, однак, починає змінюватися, не у кодовій базі, а в тому, як екосистема до неї ставиться. Майнеры токенізують свої операції, а нові інструменти, від структурованих виплат до синтетичних обгорток і продуктів дохідності, формуються. Вперше за довгий час Bitcoin починає використовуватися як застава та продуктивний капітал.

Це BTCFi — і він нарешті запалюється. Він може поки не виглядати як революція, але починає розблоковувати більш доступний, ліквідний, Bitcoin-орієнтований фінансовий рівень.

Вам також може бути цікаво:

• Bitcoin DeFi — ідеальний шторм для масового прийняття криптовалюти | Думка

Від холодного зберігання до грошових потоків

За минулий рік загальна заблокована в BTCFi протоколах вартість зросла більше ніж на 2,700%, досягнувши 8.6 мільярда доларів. Це скромно в порівнянні з DeFi стеком Ethereum, але сигнал сильний: продуктивний рівень навколо Bitcoin починає формуватися.

По суті, BTCFi — це проста ідея з ускладненими коренями. Вона стосується зростаючого набору інструментів, що дозволяють людям використовувати Bitcoin через моделі стейкінгу, синтетичні активи та протоколи, які генерують дохід на ланцюзі — все це без необхідності покидати екосистему Bitcoin.

До недавнього часу не існувало реального шляху до рідного доходу на Bitcoin. Основний рівень просто не підтримував смарт-контракти, токен-стандарти або гнучкий переказ вартості. Це означало, що фінансова користь повинна була приходити з упаковки BTC на інші мережі або з його виставлення як застави в централізованих системах — компроміс, з яким багато довгострокових тримачів ніколи не відчували себе цілком комфортно.

Тепер нові формати токенів дають Bitcoin більше гнучкості на краях протоколу, і з цим настає хвиля змін. Ми спостерігаємо ранні експерименти, щоб генерувати дохід безпосередньо від самого BTC: фінансові структури, пов’язані з видобутком, синтетичні інструменти та забезпечені моделі застави. Інструменти ще ранні та розрізнені, але вони чітко вказують на фінансову корисність Bitcoin, яка починає працювати.

BTCFi не є просто Ethereum у сповільненому режимі.

Очевидно, що швидке зростання BTCFi природно викликає порівняння. Дехто бачить це як DeFi Ethereum у сповільненому режимі — менш композиційний, менш ліквідний, менш захоплюючий. Але це абсолютно не враховує мету. BTCFi не намагається повторити Ethereum; він будує в іншій смузі, під іншими правилами.

Ethereum встановив тон для того, яким виглядав DeFi: відкритим, композиційним та часто експериментальним за задумом. Його екосистема вартістю 70 мільярдів доларів є результатом агресивної інновації, спрямованої на видобуток ліквідності, гіперзростання стимулів та безперервну ітерацію продуктів. Звичайно, така архітектура запрошує складність: смарт-контракти, накладені на різні рівні, протоколи, які переслідують TVL через рециркуляцію дохідності, та розробники, які швидко розробляють продукти, щоб залишатися попереду. І так, це спрацювало у той момент, і в деяких куточках це все ще працює.

Але BTCFi рухається за дуже іншими умовами. На відміну від Ethereum, він працює без смарт-контрактів на основному ланцюзі, без масштабних токен-стимулів і з набагато меншими інструментами для композиції. Як правило, він прагне до безпеки, простоти та експозиції, орієнтованої на Bitcoin. І хоча значна частина його інфраструктури все ще залежить від механізмів упаковки, офшорних угод або нових Layer-2, цей повільніший шлях може точно відповідати мінімалістичній ДНК Bitcoin.

І, до речі, аудиторія також інша. BTCFi не націлений на високочастотних трейдерів або максимізаторів доходності, оскільки він більш привабливий для довгострокових тримачів, гірничих компаній та постачальників інфраструктури. Це повністю змінює правила гри — повільніше, обережніше, але з можливістю бути набагато більш стійким.

Шлях вперед для BTCFi

Отже, що далі для BTCFi? Моментум очевидний, але якщо він стане важливим у масштабах, він має еволюціонувати з розрізнених експериментів у щось більш послідовне та з’єднане.

Зараз фрагментація є основним вузьким місцем. Мости все ще громіздкі, ліквідність ізольована, а більшість протоколів працюють як ізольовані додатки, а не як компоненти спільного фінансового стеку. Якщо BTCFi має зрости до сталого рівня, він повинен пріоритетизувати кілька ключових будівельних блоків:

• Встановити спільні стандарти в Layer-2, щоб зробити активи та логіку протоколу повністю інтероперабельними.
• Створити безпечні, низькосправні мости, які зменшують припущення довіри при переміщенні BTC між мережами.
• Розробити композиційні, Bitcoin-орієнтовані інструменти, щоб протоколи могли взаємодіяти безперешкодно без дублювання.
• Спростити доступ на рівні UX, щоб продукція доходів на базі BTC була доступною як для роздрібних, так і для інституційних капіталів.

BTCFi не потрібно копіювати темп Ethereum — і не повинно. Сила фінансового рівня Bitcoin виникне з узгодженості. Така компоновка потребує часу, але саме так інфраструктура стає основами, а основи стають потоками капіталу.

Читати далі: Зростання BTCFi: від пасивного активу до фінансового потужного центру? | Думка

Армандо Агіллар

Армандо Агіллар — керівник формування капіталу у глобальному протоколі доходу Bitcoin TeraHash. Пан Агіллар має понад 10 років досвіду на перетині інституційних фінансів, венчурного капіталу та цифрових активів. Він приєднався до TeraHash з перевіреним досвідом у ринках капіталу та інноваціях web3. Він залучив понад 30 мільярдів доларів у глобальних ринках та інвестував більше ніж 40 мільйонів доларів у стартапи web3. Його попередні ролі включали інвестиції в Lightshift Capital та позиції у ринках капіталу в BNP Paribas та Natixis BCPE.