Будущее голубиной политики ФРС: ожидания снижения ставок и влияние на рынки

Как будет выглядеть «голубиная» политика Федеральной резервной системы?

Это отрывок из информационного бюллетеня Forward Guidance. Чтобы читать полные выпуски, подпишитесь.

День решения ФРС на подходе, и хотя мы практически уверены, что процентные ставки останутся неизменными, завтрашнее заявление FOMC и пресс-конференция председателя Пауэлла могут повлиять на рынки.

Инвесторы надеются на снижение ставок в сентябре и сейчас с достаточной уверенностью ожидают именно этого. Рынки в настоящее время оценивают вероятность снижения на 25 базисных пунктов в сентябре на уровне 62%, согласно данным CME Group.

Какой язык в завтрашнем заявлении убедит рынки в том, что члены FOMC настроены «голубиному» образом? Для начала: любые указания на то, что страхи инфляции, связанные с тарифами, ослабевают.

Мы знаем, что неопределенность в торговых отношениях вызывает беспокойство у центральных банковров о том, что может произойти рецидив инфляции, и это была одна из основных причин, почему ФРС не снижала ставки до сих пор в этом году. Поэтому если завтрашнее заявление отметит, что инфляция «ослабевает», это будет положительным знаком для снижения ставок в сентябре.

Что еще? Рынки хотели бы увидеть формулировки, которые могли бы свидетельствовать о том, что члены комитета менее обеспокоены экономической неопределенностью.

В июне FOMC написала следующее: «Неопределенность в отношении экономического прогноза снизилась, но остается на высоком уровне».