Будущее Polymarket: итоги расследования и последствия для предсказательных рынков

Спорные ставки на выборы: Какое будущее у Polymarket и аналогичных платформ?

Polymarket получил официальное уведомление о том, что правительственное расследование, начавшееся несколько лет назад, завершено. Это решение завершает юридическое расследование, начавшееся после общественного возмущения по поводу ставок на выборы в связи с президентскими выборами в США в 2024 году.

Согласно информации WuBlockchain в X, оба агентства подтвердили в начале февраля платформе, что никаких дополнительных мер не будет предпринято. Это уведомление завершает пару лет юридической неопределенности, когда Polymarket оказался в центре споров, связанных с регулированием политических ставок и децентрализованными финансами.

Polymarket привлек внимание регуляторов, так как требовал от клиентов делать ставки на предсказательных рынках, связанных с политическими событиями, такими как ставка на победителя президентских выборов в США в 2024 году. Через эти рынки пользователи могли покупать и продавать акции на основе бинарных исходов, например: «Победит ли Дональд Трамп на выборах?» в стейблкоине USDC на блокчейне Polygon.

Быстрое распространение платформы и ее открытый доступ вызвали беспокойство у регуляторов в связи с тем, что она не соблюдает законы США, регулирующие товары и ставки. Несмотря на децентрализованное осуществление, платформа управлялась компанией Blockratize, Inc., базирующейся в Нью-Йорке, главные сотрудники которой работали над интерфейсом и бэкенд-инфраструктурой. Теперь регуляторы в США интерпретируют эти рынки как производные финансовые инструменты, которые обычно подпадают под регулирование CFTC.

Скандал разгорелся после выборного цикла в 2024 году, который был омрачен множеством споров, поскольку Polymarket якобы способствовал многим таким политическим ставкам на миллионы долларов. Те же источники подтвердили, что эта деятельность привлекла двустороннее внимание законодательных органов, некоторые из которых рассматривали это как возможный способ манипуляции рынком или распространения дезинформации, особенно в ответ на утверждения, которые набрали популярность в интернете о том, что выборы были манипулированы.

Обсуждение с участием ФБР после выборов 2024 года

Федеральные правоохранительные органы активизировали свои усилия в расследовании вскоре после того, как результаты выборов 2024 года были сертифицированы. В начале декабря 2024 года, в рамках расследования, агенты ФБР провели обыск в доме основателя Polymarket Шейна Коплана. Сообщается, что обыск был нацелен на информационные материалы и коммуникации, связанные с выборными рынками.

Ни ФБР, ни МВД не сделали никаких публичных заявлений относительно обыска. Однако источники, знакомые с ситуацией, сообщили, что федеральные чиновники также изучали, нарушила ли платформа Закон о товарных биржах (CEA), который регулирует торговлю фьючерсами и опционами в Соединенных Штатах.

Polymarket уже подвергался санкциям со стороны CFTC. В январе 2022 года агентство оштрафовало платформу на 1,4 миллиона долларов и потребовало закрыть некоторые несоответствующие рынки. Такой шаг, без уголовных обвинений, предвещал дальнейшее усиление регулирования децентрализованных предсказательных рынков.

Выпустив свои недавние отчеты в прессу, МВД и CFTC, похоже, закрыли свои дела, не обвиняя и не предлагая новых штрафов. Один из знакомых с сообщениями добавил, что обе письма заявили, что расследования завершены и дополнительных мер или исков не будет.

Это впечатляет из-за серьезности вопросов, высказанных регуляторами, и статуса платформы. Юридические эксперты отмечают, что в большинстве случаев такие расследования могут вылиться как в официальные гражданские, так и в уголовные дела, особенно когда полицейские чиновники участвуют в рейдах на основателей и офисы компаний. Тот факт, что никаких дальнейших действий не было предпринято, подразумевает, что агентства не смогли найти достаточных оснований для продолжения уголовного преследования.

Широкие последствия для децентрализованных предсказательных рынков

Наиболее сложный момент расследования может не означать завершение регулирования блокчейн-основыающих ставок. Компьютерная модель Polymarket, в которой пользователи создают рынки, предсказывающие события и разрешающие их на основе данных третьих лиц, продолжает вызывать дебаты среди регуляторов о том, в какой момент законный информационный рынок становится формой азартной игры или нелицензированной торговли деривативами.

Интересно, что CFTC, являющаяся регулятором производных и товарных рынков в США, ранее заявила, что контрактам на события, связанные с нефинансовыми результатами, требуется регистрация или освобождение по закону. В случае с Polymarket агентство считало некоторые из его предыдущих предложений таковыми, что они представляли собой так называемый контракт бинарных опционов, который должен быть очищен резидентом контрактного рынка (DCM) или торговой платформой свопов (SEF).

Polymarket внесла несколько оперативных изменений с момента своего первого принудительного действия в 2022 году, теперь она геоизолирует пользователей из США и переработала интерфейс так, чтобы высокорисковые рынки событий были труднодоступны. Все это, вероятно, способствовало тому, почему регуляторы решили завершить свои расследования без дополнительных нарушений.

Увеличенный контроль в секторе

Юридическая битва вокруг Polymarket выявила более широкую тему в отношении применения регулирующих норм в США, касающихся децентрализованных платформ. С ростом популярности предсказательных рынков, особенно в высоких ставках политических событий, агентства, ответственные за борьбу с незарегистрированной торговлей и защиту потребителей от мошенничества через манипуляции рынком, начали проводить инспекционные действия.

Другие предсказательные рынки, тем не менее, выбрали формальные регуляторные пути для предложения контрактов на политические и другие события (например, Kalshi, работающая под эгидой CFTC). Децентрализованные платформы, в отличие от этого, часто не регистрируются в США, делая такие платформы недоступными или вовлекая офшорные посредники. Эта структурная дивергенция привела к несоответствующему правовому климату и вызвала требования о большей простоте в правилах, которые будут руководить финансовыми продуктами на основе событий.

Дело Polymarket подчеркивает дилеммы, возникающие при применении устаревших законов к блокчейн-протоколам, которые ставят под сомнение границы областей финансов, развлечений и обмена информацией. Хотя это расследование со стороны МВД и CFTC теперь завершено, более крупные вопросы относительно децентрализованных предсказательных рынков по-прежнему остаются открытыми.

Polymarket продолжает работать, сосредоточившись на международном росте, маневрируя вокруг запросов регуляторов и оставаясь открытым на международном рынке, где он сохранил несколько прибыльных маркетплейсов по различным вопросам, включая криптовалютные прорывы, геополитическую политику и поп-культуру. Платформы аналитики блокчейна регистрировали активность пользовательской базы на сайте, где объемы торгов достигали миллионов долларов в последние месяцы.

Компания также подчеркнула важность таких соглашений, как использование оракулов для решения рынков и процесса проверки пользователей. Пользователи из США не смогут присоединиться к реальным денежным рынкам, однако доступ к информации о рыночных прогнозах будет доступен остальному миру.

Согласно публично доступным данным, текущий Polymarket работает на сети Polygon, с записями разрешения рынка, предоставляемыми оптимистичной оракульной системой UMA. Это служит гарантией того, что рыночные результаты основываются на публично проверяемой информации, не позволяя децентрализованному управлению принимать решения по разрешению споров.