Майбутнє Polymarket: завершення розслідування і нові виклики для ринків прогнозування

Контроверсія ставок на вибори: яке майбутнє для Polymarket та подібних платформ?

Polymarket отримав офіційне повідомлення про те, що державне розслідування, яке розпочалося кілька років тому, закрито. Це рішення є завершенням юридичного розслідування, яке стартувало після обурення щодо Polymarket в контексті ставок на вибори, пов`язані з президентськими перегонами США 2024 року.

Згідно з WuBlockchain на X, обидва агентства підтвердили на початку лютого платформі, що не буде вжито жодних додаткових заходів. Це повідомлення завершує кілька років юридичної невизначеності, коли Polymarket опинився в центрі гарячих дискусій щодо регулювання політичних ставок та децентралізованих фінансів.

Polymarket привернув увагу регуляторів, оскільки вимагав від клієнтів робити ставки на події, пов’язані з політикою, такі як ставки на переможця президентських виборів 2024 року в США. Через ці ринки користувачі могли купувати та продавати акції на основі бінарних результатів, наприклад, `Чи виграє Дональд Трамп президентство?` за стабільну криптовалюту USDC на блокчейні Polygon.

Швидке поширення платформи та її формат відкритого доступу викликали занепокоєння серед регуляторів, оскільки йшлося про те, що вона не дотримується законодавства США, яке регулює товарні ринки та ставки. Хоча технічно вона була децентралізованою, платформа управлялася компанією Blockratize, Inc., яка базується в Нью-Йорку, а її основні співробітники працювали над інтерфейсом та бекендом. Регулятори в США зараз інтерпретують ці ринки як похідні, орієнтовані на події, і, як такі, вони зазвичай підпадають під регуляцію CFTC.

Скандал посилився після виборчого циклу 2024 року, який супроводжувався багатьма суперечностями, оскільки Polymarket нібито полегшив безліч таких політичних ставок на мільйони доларів. Джерела підтвердили, що цю справу відзначила двопартійна увага: деякі представники законодавчих органів вважали цей акт можливим інструментом маніпуляції ринком або розповсюдження дезінформації, зокрема стосовно заяв, які мали резонанс в Інтернеті про те, що вибори були сфальсифіковані.

Обшук ФБР на адресу засновника після голосування 2024 року

Федеральні правоохоронні органи посилили зусилля в розслідуванні незабаром після того, як результати виборів 2024 року були сертифіковані. На початку грудня 2024 року, в рамках розслідування, співробітники ФБР провели обшук в будинку засновника Polymarket Шейна Коплана. У звіті йшлося, що обшук був спрямований на отримання інформаційних матеріалів та комунікацій, пов`язаних з ринками виборів.

Ні ФБР, ні Міністерство юстиції не зробили жодних публічних заяв щодо обшуку. Але джерела, знайомі з ситуацією, повідомили, що федеральні чиновники також досліджували, чи порушила платформа Закон про товарні біржі (CEA), який регулює торгівлю ф`ючерсами та опціонами в США.

Polymarket вже був оброблений CFTC. У січні 2022 року агентство наклало на платформу штраф у розмірі 1,4 мільйона доларів і вимагало закриття деяких ринків, що не відповідали нормам. Такі дії, без кримінальних звинувачень, свідчили про можливе посилення регулятивного контролю над децентралізованими ринками прогнозування.

Випустивши нещодавні звіти до преси, Міністерство юстиції і CFTC, здається, закрили свої справи, не звинувативши і не запропонувавши нові штрафи. Людина, знайома з повідомленнями, додала, що в обох листах йшлося про те, що розслідування завершено і нових заходів або позовів не буде.

Це вражає через серйозність питань, висловлених регуляторами, та статус платформи. Юридичні експерти зазначають, що в багатьох випадках такі розслідування можуть перейти в офіційні цивільні та кримінальні провадження, особливо коли правоохоронці залучаються до обшуків засновників і офісів компаній. Той факт, що не було вжито жодних подальших заходів, свідчить про те, що агенції не змогли знайти достатньо підстав для продовження судового переслідування за порушення федерального законодавства.

Ширші наслідки для децентралізованих ринків прогнозування

Найсофістикованіший аспект розслідування може не стати останнім у регуляторному визнанні блокчейн-мереж для ставок. Модель Polymarket, в якій користувачі створюють ринки для прогнозування ситуацій і вирішують їх на основі даних третьої сторони, викликала тривалу дискусію серед регуляторів щодо моменту, коли легально допустимий інформаційний ринок перетворюється на азартну гру або нелегальну торгівлю похідними.

Цікаво, що CFTC, яка є регулятором ринків похідних фінансових інструментів і товарів у США, раніше зазначала, що контракт на події, пов’язані з нефінансовими результатами, повинен бути зареєстрований або звільнений згідно із законом. У випадку Polymarket, агентство вважало, що деякі з його попередніх пропозицій стали так званими контрактами бінарних опцій, які повинні були бути очищені на визначеному ринку контрактів (DCM) або в установі для виконання свопів (SEF).

Polymarket вніс численні операційні зміни з моменту первинного правозастосування у 2022 році, оскільки тепер він географічно обмежує американських користувачів та переробив інтерфейс так, щоб ринки високого ризику не були легкодоступними. Усе це, ймовірно, сприяло тому, чому регулятори вирішили завершити свої розслідування без подальшого неналежної поведінки.

Зростаючий контроль над сектором

Юридична боротьба навколо Polymarket виявила більш широку тему, коли йдеться про виконання американських регуляцій, що стосуються децентралізованих платформ. З ростом популярності ринків прогнозування, особливо в умовах політичних подій з високими ставками, агенції, відповідальні за обмеження незареєстрованої торгівлі, а також за забезпечення захисту споживачів від шахрайства через маніпуляції на ринку, почали вживати заходів контролю.

Проте інші ринки прогнозування обрали офіційні регуляторні маршрути для пропозицій контрактів на політичні та інші події (наприклад, Kalshi, яка наразі працює під управлінням CFTC). На відміну від цього, децентралізовані платформи часто не реєструються в США, роблячи їх недоступними або залучаючи офшорних посередників. Ця структурна різниця призвела до неоднорідного юридичного клімату, що викликало вимоги про більшу простоту в правилах, які керуватимуть фінансовими продуктами на основі подій.

Справа Polymarket підкреслює дилеми, пов`язані з застосуванням застарілих законів до блокчейн-протоколів, які кидають виклик межам фінансів, розваг і обміну інформацією. Незважаючи на те, що розслідування Міністерства юстиції та CFTC тепер завершено, залишаються відкритими більші проблеми децентралізованих ринків прогнозування.

Платформа продовжує працювати, зосереджуючись на міжнародному зростанні

Polymarket обійшов розслідування регуляторів і залишився відкритим на міжнародному ринку, де підтримує кілька прибуткових ринків з різних тем, включаючи прориви в криптовалюті, геополітичну політику та поп-культуру. Платформи аналітики на базі блокчейну відстежують активність користувачів на сайті, де обсяги торгівлі досягають мільйонів доларів у останні місяці.

Компанія також підкреслила укладені угоди, такі як використання оркулів для вирішення ринків та процеси перевірки користувачів. Однак американські користувачі не зможуть приєднатися до ринків з реальними грошима, хоча доступ до інформації щодо прогнозів ринку буде доступний решті світу.

Згідно з інформацією, що публічно доступна, на даний момент Polymarket працює на мережі Polygon, з записами про вирішення ринку, які забезпечуються оптимістичною оркульною структурою UMA. Це гарантує, що результати ринку залежать від публічно перевіряємої інформації, не дозволяючи децентралізованому процесу ухвалення рішень впливати на вирішення суперечок.