Крипторынок испытывает долговое сжатие: цены на биткойн, эфир, XRP и Solana падают на фоне снижения открытого интереса по фьючерсам

Цена на биткойн (BTC), XRP, Solana (SOL) и эфириум (ETH) на рынке криптовалют накануне испытала «долговое сжатие», поскольку открытый интерес по фьючерсам снизился вместе с ценами.

Падение цен в четверг на основных криптовалютах, скорее всего, является результатом долгового сжатия или закрытия позиций, находящихся под кредитным плечом, а не проявлением медвежьей позиции.

Индекс CoinDesk 20 (CD20) крупнейших и самых ликвидных токенов потерял 6,8% за последние 24 часа, при этом биткойн, ведущая криптовалюта по рыночной капитализации, упал почти на 1%, не сумев удержаться на уровне выше $120,000. Среди основных альткойнов эфириум (ETH) упал на 3%, XRP на 13%, а Solana (SOL) на 8%.

Все эти падения соответствуют медвежьим сигналам с технических графиков. Они также характеризуются снижением открытого интереса на внебиржевом рынке бессрочных фьючерсов и положительными ставками финансирования.

Например, открытый интерес — количество нерешенных контрактов на фьючерсном рынке — по XRP упал более чем на 6% за два дня, согласно данным компании Velo. Это свидетельствует о том, что участники рынка уменьшают свою экспозицию и принимают менее рискованные позиции.

Открытый интерес по фьючерсам SOL, BTC и ETH снизился на 5%, 1,5% и 2% соответственно. Компания Velo отслеживает активность по бессрочным контрактам, номинированным в долларах и USDT, на платформах Binance, OKX, Bybit и других биржах.

Между тем, ставки финансирования для четырех токенов остаются положительными, что указывает на преобладание бычьих ставок. Положительные ставки финансирования означают, что бессрочные контракты торгуются с премией к спотовой цене, что требует периодической выплаты длинными позициями коротким для поддержания своих позиций.

Долговое сжатие воспринимается как необходимое и положительное событие, поскольку оно «очищает» рынок, устраняя избыточное кредитное плечо и чрезмерно оптимистичные длинные позиции.

Сочетание падающих цен, снижающегося открытого интереса и положительных ставок финансирования предполагает, что бычьи ставки активно вывозятся с рынка.

Это исключает вероятность того, что падение цен поддерживается инвесторами, открывающими новые короткие, или медвежьи, позиции, поскольку в этом случае ставка финансирования должна была бы опуститься в негативную область, так как держателям коротких позиций пришлось бы платить длинным.

Кроме того, новые короткие позиции увеличили бы открытый интерес с падением цен, чего тоже не наблюдается.

Снижение открытого интереса указывает на то, что трейдеры закрывают свои позиции, что характерно для ликвидации длинных позиций с кредитным плечом или добровольного выхода с рынка, а не для появления новых коротких позиций. В сборе это сигнализирует о том, что, хотя цена и падает, настроение на рынке остается достаточно крепким.