Великобритания отстает в регулировании стейблкоинов: кто станет мировым лидером?

Обзор по стейблкоинам в Великобритании на 250 страниц подтверждает, что страна отстает.

Великобритания наконец решила начать обсуждение стейблкоинов в 2025 году, опубликовав почти 250-страничный консультационный документ.

Это было бы менее неловко, если бы Япония не приняла свой Закон о стейблкоинах в 2022 году. Или Сингапур в 2023 году. Или Абу-Даби в 2024 году. Или если бы Конгресс США и Президент Трамп только что не одобрили Закон GENIUS, который дает стейблкоинам центральное место в американской финансовой инфраструктуре.

Но вот мы здесь, Великобритания (значительная страна в мировой экономике и финансовых рынках) все еще пишет отчеты. На самом деле, она не просто опаздывает, она полностью выбыла из гонки. Пока другие писали реальные законы, правительство Великобритании все еще находилось на этапе мозгового штурма.

Что делает ситуацию еще хуже, так это то, насколько недорогими на самом деле являются хорошие регулирования. Им не нужно финансирование налогоплательщиков, большие инвестиции или раздутые программы. Умное регулирование не стоит ничего и приносит все: инновации, капитал, рабочие места. Великобритания упустила этот поезд много лет назад.

После Brexit была редкая возможность, поскольку Лондон больше не был связан с Брюсселем. Таким образом, все казалось готовым для того, чтобы Великобритания стала мировым центром криптовалют. И Риши Сунак, бывший финансист, который был Премьер-министром в то время, знал о рисках.

Но, как всегда, знание в правительстве не означает, что дело будет сделано. Он был перегружен, и никто другой не взял на себя управление, так что, конечно, ничего не произошло.

Тем временем, USDC от Circle вышел на биржу всего месяц назад. Его рыночная капитализация уже превысила 50 миллиардов долларов. Инвесторы в США теперь рассматривают стейблкоины как базовую валюту для всего, что построено на блокчейне. Это не ново.

В 2021 году хедж-фонд Marshall Wace организовал частный ужин с CEO Circle Джереми Аллэром и двумя ведущими британскими регуляторами. Джереми изложил аргументы в пользу стейблкоинов как движущей силы следующей эры финансовых технологий. Один из британских чиновников покинул встречу и, как сообщается, назвал их «толпой либертарианцев».

Прежде всего, это было просто неприлично. Но также это выявило систему, которая смеется над инновациями, в то время как остальной мир занят их внедрением. Сингапур и Абу-Даби не нашли криптовалютчиков смешными или отвратительными.

Они увидели, чем может стать криптовалюта, и действовали быстро. Великобритания, напротив, продолжает считать все, что не создано ее бюрократией, подозрительным. Это не помогает, что текущая экономическая стратегия основана на большем государственном финансировании и повышении налогов.

Канцлер Рэйчел Ривз, возможно, говорила о поощрении рисков в своем выступлении в Mansion House, но ее политика основана на идее «стабильности». Она окружена слоями правительства, которые не имеют понятия, как построить настоящую технологическую экономику.

На другом берегу Атлантики Скотт Бессент, ее американский коллега, действительно понимает это. Он находится на рынках десятилетиями; этот человек практически вырос на Уолл-Стрит. Он знает, что работает: дешевая энергия, свободные рынки и инновации. Он назвал криптовалюту «одним из самых важных явлений в мире на данный момент».

Скотт считает, что стейблкоины станут основной валютой на блокчейне и видит в них инструмент для расширения доминирования доллара. Каждый раз, когда кто-то использует USDC и покупает государственные облигации, он по сути поддерживает экономику США. Он понимает это, и именно так выглядит настоящее руководство.

Тем временем ЕС и Китай полностью погружаются в цифровые валюты центральных банков. Это монеты, привязанные непосредственно к государственным счетам. Они позволяют государству отслеживать каждую оплату, приостанавливать транзакции, замораживать счета… по сути, полный контроль. Модель стейблкоина противоположна этому, поскольку она создается частными компаниями. Она принадлежит пользователям. Она не подвержена бюрократическим ограничениям.

Одна система о контроле. Другая о свободе. А Великобритания до сих пор не выбрала. Если нам повезет, до конца года Брюссель наконец-то поймет, как выглядит хорошая политика.