Восстановление доллара США: краткосрочный оптимизм и долгосрочные риски

Недавнее восстановление доллара США может иметь продолжение, но аналитики предупреждают, что не стоит надеяться на его полноценное возвращение.

Индекс доллара, который отслеживает значение доллара США по отношению к корзине фиатных валют, заметно восстановился после худших шести месяцев за несколько десятилетий. Аналитики ожидают дальнейших ростов в краткосрочной перспективе, но исключают полноценный бычий тренд.

По данным TradingView, индекс DXY возрос на 1.40% до 98.30, оттолкнувшись от трехлетнего минимума 96.37. Это восстановление квалифицируется как бычий технический прорыв, поскольку индекс преодолел трендовую линию, соединяющую серию более низких максимумов с февраля.

Сильный доллар, как правило, приводит к финансовому ужесточению по всему миру, снижающему аппетит инвесторов к риску. Исторически биткойн, как правило, движется в противоположном направлении по отношению к доллару.

Однако последний прорыв DXY, по мнению Марка Чэндлера, главного стратегического аналитика Bannockburn Capital Markets и автора книги `Понимание доллара`, выглядит как временная техническая коррекция – мимолетный отскок после значительного падения.

`Первый недельный рост доллара с середины мая был поддержан более сильными, чем ожидалось, данными и ростом процентных ставок в США. Ожидаемая ставка на конец года на рынке фьючерсов по федеральным фондам выросла почти на 25 базисных пунктов в этом месяце,` - сказал Чэндлер.

Аналитики ING отметили, что доллар может найти поддержку в ближайшие месяцы, так как 14 базисных пунктов снижения (понижения ставки), заложенные в сентябрьский контракт, будут сворачиваться на фоне позитивных данных из США и неопределенности вокруг выборов в Японии.

`Розничные продажи и заявления по безработице оказались лучше, чем ожидалось, что дает больше оснований для изменения позиций ФРС относительно снижения ставок. Мы ожидаем, что остаточные 14бп, заложенные на сентябрь, будут постепенно уменьшены, что окажет давление на EUR/USD. Кроме того, выборы в Японии в воскресенье могут спровоцировать прорыв выше 150.0 в USD/JPY,` - отметили аналитики ING.

Фокус на выборах в Верхней палате Японии

Выборы в Верхнюю палату Японии, запланированные на воскресенье, вероятно, способствуют оттоку средств из японских активов и повышению DXY.

По данным ING, инвесторы обеспокоены тем, что правящая коалиция Японии может не обеспечить большинство, что приведет к политической неопределенности и повлияет на способность Японии вести переговоры с США по тарифам и финансовой стабильности. Накануне выборов политики пообещали налоговые льготы и выплаты наличными, что, вероятно, усугубит фискальные проблемы.

`Правящей коалиции нужно минимум 50 мест из 125, чтобы обеспечить большинство в Верхней палате. Однако недавние опросы показывают, что существует высокая вероятность того, что Либерально-демократическая партия и Комэйто останутся без достаточного количества мест,` - отметили аналитики ING, добавив, что возможность более раннего, чем ожидалось, повышения процентной ставки Банком Японии также вызывает беспокойство на японских рынках.

Тем не менее, по мнению Гриффина Ардера, главы отдела торговли опционами и исследований в криптофинансовой платформе BloFin, нежелание инвесторов вкладываться в иену, скорее всего, будет недолгим.

`Макроэкономические фундаментальные показатели Соединенных Штатов не улучшились значительно. Данные подтвердили восстановление инфляции в США, а угрозы Трампа Пауэллу, а также принятие закона OBBA привели к дальнейшему росту инфляционных ожиданий,` - добавил Ардер.

OBBA означает недавно одобренный законопроект `один большой красивый закон`, который, как ожидается, повысит дефицит бюджета на 3 триллиона долларов в ближайшие годы.

`По мере уменьшения неопределенности в Японии, показатели DXY, вероятно, вернутся к снижению,` - добавил он.