Уолл-Стрит и биткойн: как цифровой актив стал частью рынка рисковых инвестиций

График недели: Уолл-Стрит захватила биткойн—что дальше?

«Уолл-Стрит идет за биткойном». Эта фраза когда-то вызывала как надежду, так и страх в кругах криптовалют. Сегодня это уже не угроза будущего или бычье обещание—это просто реальность.

Первоначальные предпосылки биткойна (или криптовалют в целом)—актива, который устойчив к цензуре и не подотчетен никаким традиционным финансовым учреждениям или правительствам—быстро исчезают, поскольку гиганты Уолл-Стрит (а также влиятельные политические фигуры) продолжают укреплять свои позиции в сфере цифровых активов.

В первые годы революции цифровых активов биткойн отмечался как некоррелированный и открыто антиустановочный. Традиционные финансовые классы активов, такие как S&P 500, поднимались и падали—биткойн на это не обращал внимания.

Однако биткойн действительно интересовался недостатками традиционной финансовой системы, которые, как и прежде, остаются актуальными.

Ярким примером в истории BTC, о котором сейчас не так много говорят, является банковский кризис на Кипре 2013 года.

Кризис, произошедший из-за чрезмерной зависимости банков от заведомо рискованных местных строительных компаний и на фоне долгового кризиса в Европе, привел к значительным потерям на депозитах свыше 100 000 евро.

На самом деле, 47,5% незастрахованных депозитов были конфискованы. Реакцией биткойна было резкое движение вверх, впервые в его истории пересекшее отметку в 1 000 долларов.

После продолжительного медвежьего рынка послеCollapse Mt. Gox идея массового принятия возросла, а вход Уолл-Стрит в сектор был воспринят как детализация валидации биткойна, что означало большую ликвидность, массовое принятие и стабильность цен.

Это изменило все.

Цена могла бы возмужать, о чем свидетельствует снижение волатильности. Но давайте посмотрим правде в глаза—биткойн сейчас просто еще один рискованный актив, движимый макрофакторами.

«Биткойн, когда-то отмечаемый за свою низкую корреляцию с традиционными финансовыми активами, все чаще демонстрирует чувствительность к тем же переменным, которые влияют на фондовые рынки в краткосрочной перспективе»,—сказало NYDIG Research в своем отчете.

На самом деле, текущая корреляция находится ближе к верхнему пределу исторического диапазона, согласно расчетам NYDIG. «Корреляция биткойна с акциями США оставалась на высоком уровне до конца квартала, закрывшись на уровне 0.48, что близко к верхнему пределу его исторического диапазона». Корреляция биткойна с S&P 500, золотом и долларом США.

Проще говоря, когда на улицах кровь (а в частности, Уолл-Стрит), биткойн тоже теряет в цене. Когда Уолл-Стрит чихает, биткойн простужается.

Даже прозвище биткойна «цифровое золото» находится под давлением.

NYDIG отмечает, что корреляция биткойна с физическим золотом и долларом США близка к нулю. Так что говорить о «защите»—по меньшей мере на данный момент.

Так почему же произошел этот сдвиг?

Ответ прост: для Уолл-Стрит биткойн просто еще один рискованный актив, а не цифровое золото, которое ассоциируется с «убежищем».

Инвесторы пересматривают все—от непредсказуемой политики центробанка до геополитической напряженности, включая цифровые активы.

«Эта постоянная сила корреляции с акциями США в значительной степени обусловлена серией макроэкономических и геополитических событий, тарифными перетасовками и растущим числом глобальных конфликтов, которые значительно повлияли на настроения инвесторов и переоценку активов на рынках»,—сказал NYDIG.

И хотите вы того или нет, это здесь, чтобы остаться—по крайней мере, в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Пока политика центробанков, макроэкономические события и связанные с войной заголовки появляются на новостных лентах, биткойн, вероятнее всего, будет двигаться в тандеме с акциями.

«Текущий режим корреляции может сохраняться, пока глобальные рисковые настроения, политика центробанков и геополитические горячие точки остаются доминирующими рыночными нарративами»,—говорится в отчете NYDIG.

Для максималистов и долгосрочных держателей первоначальное видение не изменилось. Ограниченное предложение биткойна, безбарьерный доступ и децентрализованный характер остаются неизменными. Просто не ожидайте, что они повлияют на ценовое движение просто сейчас.

В настоящее время рынок видит биткойн как просто еще одну акцию. Просто сбалансируйте свои торговые стратегии соответственно.