Падение акций Solana и Ethereum Treasury на фоне действий SEC: причины и последствия

Почему акции Solana и Ethereum Treasury упали на фоне рутинных подач SEC?

В последние две недели компании SharpLink Gaming и Upexi стали яркими примерами, когда их акции упали более чем на 60% сразу после того, как регистрационные документы акций были признаны действительными Комиссией по ценным бумагам и биржам США. Компании потеряли большую часть прибыли, которую они получили после объявления о планах накопить Ethereum и Solana, согласно Yahoo Finance.

Обе компании привлекли средства через частные инвестиции в публичный капитал, или PIPE. Этот процесс позволяет компаниям быстро привлечь капитал, продавая акции частным образом институциональным или аккредитованным инвесторам, но эти акции не могут быть немедленно проданы.

PIPE-инвесторы должны ждать, пока регистрация акций компании станет действительной, прежде чем они могут рассматривать возможность продажи акций, которые в случае SharpLink и Upexi значительно выросли в стоимости по сравнению с ценами их предложения PIPE. Для инвесторов, ищущих быструю прибыль, таких как хедж-фонды, это может быть возможностью получить мгновенные выгоды.

PIPE-инвесторы SharpLink увидели, как стоимость их акций увеличилась на 429% всего за более чем две недели, что, в конечном итоге, привело к «извлечению краткосрочной прибыли», сказал Брайан Рудик, главный стратегический директор Upexi, на платформе X, ранее известной как Twitter.

Рудик отметил, что эффективность регистрации акций крипто-казначейской компании «огромный долгосрочный позитив», поскольку компаниям нужен большой ликвидный поток, если они хотят стать следующими стратегическими игроками, ранее известными как MicroStrategy. Это также означает, что компания может скоро снова привлечь капитал, если PIPE включает так называемое соглашение о неподвижности, добавил он.

В этом есть немного теории игр: если PIPE-инвесторы подозревают, что другие участники зафиксируют прибыль, они могут получить больше стимулов попытаться продать свои акции первыми.

Прежде чем регистрация акций крипто-казначейской компании станет действительной, ее акции могут также напоминать «мемную акцию», сказал соучредитель Taproot Wizards Уди Вертхаймер на платформе X. «Существует больше волатильности, когда поток акций минимален», добавил он.

В некотором смысле, динамика напоминает то, как низкий циркулирующий запас криптовалюты может раздувать ее полностью разводнённую стоимость, приводя к впечатляющим оценкам на бумаге. Эффективность подачи регистраций акций можно сравнить с разблокировкой токена.

Когда акции SharpLink упали на 70% в начале этого месяца, соучредитель Ethereum, CEO Consensys и председатель совета директоров SharpLink Джозеф Лубин заявил, что люди «неправильно интерпретируют» подачу на платформе X. Это было «стандартно», добавил он.

Крипто-казначейские фирмы часто стремятся максимизировать стоимость для акционеров, увеличивая количество digital-актива, которое они владеют на одну акцию. Хотя цены их акций частично отражают стоимость их крипто-активов, эта связь постоянно изменяется.

«Инвесторы должны помнить, что эти продукты, подобно закрытым инвестиционным фондам, могут торговаться с премиями и скидками по сравнению со стоимостью крипто-активов на балансе компании», сказал Зак Пэндл, глава исследований Grayscale. «Для инвесторов, ищущих крипто-экспозицию в традиционном брокерском аккаунте, спотовые [ETF], как структура открытого инвестиционного фонда, обычно будут тесно отслеживать цену основного токена.»

Редактировано Джеймсом Рубином