Историческая волатильность MSTR достигает минимума, возможности трейдеров сокращаются

Стратегия (MSTR) в настоящее время испытывает свою самую низкую 10-дневную реализованную волатильность с тех пор, как впервые добавила биткойн {BTC} в свой баланс в 2020 году, по данным Джеффа Порка, руководителя отдела альфа-стратегий Bitwise Asset Management.

Реализованная волатильность относится к фактическому историческому движению цены актива за определенный период, в данном случае за десять дней. Она рассчитывается на основе прошлых данных о ценах и показывает, насколько цена колебалась на самом деле, в отличие от того, насколько предполагается, что она будет колебаться в будущем.

Помимо приглушенных исторических колебаний цен, подразумеваемая волатильность (IV) MSTR в настоящее время составляет 48,33 процента, что является одним из самых низких уровней, зарегистрированных для акций в последние годы. Подразумеваемая волатильность отражает прогноз рынка о будущей волатильности акций, выводимый из цен на опционы. Более низкая IV предполагает, что рынок опционов ожидает меньших движений цен в будущем. Для сравнения, IV MSTR достигла пика в 225% в ноябре 2024 года, во время резкого роста цен на биткойн после победы Дональда Трампа на выборах президента США. В то время биткойн торговался выше $95,000, и цена акций MSTR резко возросла с $350 до максимума в $525. На данный момент акции MSTR торгуются по цене $367.

MSTR в настоящее время владеет 592,345 BTC, но на прошлой неделе добавил всего 245 BTC, что стало его самой маленькой еженедельной покупкой с марта. Этот замедленный процесс накопления может указывать на достижение точки насыщения, особенно по мере того, как другие публичные компании по всему миру начинают принимать стратегии казначейства с биткойном.

Кроме того, похоже, что капитальные потоки перемещаются от MSTR к более мелким компаниям, владеющим биткойнами, многие из которых демонстрируют сильные результаты как по цене акций, так и по объему торгов. Среди них - канадская компания LQWD Technologies Corp, стоимость акций которой за последние дни увеличилась примерно в три раза благодаря стратегии казначейства BTC.

Стоит отметить, что это уже четвертая подряд неделя, когда MSTR не использовал свою программу размещения акций на рынке (ATM). В результате компания теперь торгуется с коэффициентом 1,83x к своей чистой стоимости активов (NAV) в терминах биткойнов, известной как mNAV. Этот коэффициент рассчитывается путем деления рыночной стоимости компании на рыночную стоимость ее биткойн-активов. Является ли MSTR новостью вчерашнего дня?

Под руководством исполнительного председателя Майкла Сэйлора, Стратегия значительно выиграла в последние годы благодаря статусу компании как высокобета, высоковолатильного прокси для биткойна. Эта повышенная волатильность сделала MSTR особенно привлекательным для трейдеров опционов и спекулянтов, позволяя получать сверхприбыли как на восходящих, так и на нисходящих коррекциях по сравнению с самим BTC.

Однако, по мере сжатия волатильности MSTR, этот интерес может уменьшиться. При меньшем движении цен трейдеры, инвесторы и спекулянты могут начать перераспределять капитал в другие более волатильные акции или активы, связанные с биткойном, которые предлагают больше торговых возможностей.

В ответ на это Стратегия также приняла альтернативные финансовые стратегии, включая размещение на рынке, связанное с ее постоянными предпочтительными акциями под тикерами STRK и STRF. Эти продукты с фиксированным доходом представляют собой стратегический поворот, но будет ли у них значительная популярность, пока остается под вопросом.